Perubahan Aturan Selama Permainan. Begini Raksasa Keuangan Dapat Memicu Gelombang di Saham Strategy

Institut penelitian industri Amerika, Bitcoin Policy Institute, telah menerbitkan laporan yang secara langsung meragukan transparansi dan latar belakang pembuatan aturan klasifikasi perusahaan publik oleh salah satu penyedia indeks keuangan terpenting di dunia, perusahaan MSCI.

Para ahli dari organisasi non-pemerintah ini, yang berfokus pada analisis kebijakan ekonomi seputar aset digital, telah menyoroti proposal terbaru untuk memperkenalkan definisi ketat tentang apa yang disebut perusahaan non-operasional. Masalahnya adalah bahwa perubahan semacam itu dapat menyebabkan pengucilan dari indeks global perusahaan-perusahaan yang memutuskan untuk membangun cadangan modal mereka berdasarkan cryptocurrency. Ini terutama menyangkut raksasa Amerika, Strategy, dan perusahaan Jepang, Metaplanet, yang menjadikan pembelian cryptocurrency sebagai strategi utama mereka.

Seluruh situasi ini memiliki akar yang dalam dalam peristiwa tahun 2025, ketika MSCI pertama kali secara resmi mengajukan ide untuk menghapus entitas yang memiliki setidaknya 50% aset digital dari indeks keuangan utama. Proposal yang diumumkan saat itu menghadapi gelombang kritik yang besar dari investor institusional, analis, dan perwakilan sektor keuangan itu sendiri. Akibatnya, pada Januari 2026, penyedia tersebut mundur dari ide langsung yang menyerang cadangan cryptocurrency dan mengumumkan bahwa mereka akan melihat lebih luas pada perusahaan yang menurut agensi tidak melakukan kegiatan operasional yang nyata. Namun, versi terbaru dari konsultasi yang diterbitkan pada 3 Agustus lalu membuktikan bahwa kriteria yang sangat diperbarui masih menyerang entitas yang sama yang berusaha dihilangkan setahun sebelumnya.

Penyelidikan dalam Metadata

Dalam laporan yang disusun oleh Conner Brown dari Bitcoin Policy Institute, kita dapat membaca bahwa presentasi yang menjadi dasar konsultasi publik baru disimpan dalam katalog internal perusahaan yang didedikasikan untuk perusahaan yang memiliki brankas dalam aset digital. Menurut para analis, fakta ini menimbulkan tanda tanya besar tentang niat agensi dan menunjukkan bahwa pernyataan umum tentang perusahaan non-operasional hanyalah pengalihan ke kertas dari upaya sebelumnya untuk mengeliminasi bisnis yang terkait dengan pasar cryptocurrency. sumber: X

Uji klasifikasi yang saat ini diusulkan oleh MSCI mencakup prosedur verifikasi dua tahap untuk setiap perusahaan. Pertama-tama, diperiksa apakah apa yang disebut aset operasional perusahaan tersebut melebihi 50% dari total asetnya. Jika perusahaan tidak lolos saringan pertama ini, maka akan dievaluasi secara rinci berdasarkan lima indikator keuangan tambahan, dan kegagalan pada empat dari indikator tersebut berarti penghapusan segera dari indeks. Simulasi yang dilakukan oleh MSCI sendiri menunjukkan dengan jelas bahwa berdasarkan aturan ini, tidak hanya Strategy dan Metaplanet yang akan terhapus dari indeks global, tetapi juga perusahaan Yellow Cake, yaitu dana investasi yang terkenal dalam uranium fisik.

Bayangan Penarikan Besar-besaran

Kemungkinan penghapusan perusahaan-perusahaan semacam itu dari indeks MSCI membawa konsekuensi yang sangat serius bagi seluruh pasar. Perubahan komposisi indeks memaksa penjualan otomatis saham oleh dana pasif yang harus mencerminkan struktur indeks dengan tepat. Analis dari bank JPMorgan memperkirakan bahwa penghapusan perusahaan Strategy dari daftar MSCI dapat memicu gelombang penjualan langsung dari dana yang terkait dengan indeks tersebut mencapai sekitar 2,8 miliar USD, dan jika penyedia lain juga ikut serta, jumlah ini bisa meningkat hingga 8,8 miliar USD.

Para ahli dari institut juga meragukan metodologi yang digunakan untuk menentukan apa yang sebenarnya merupakan aset operasional. Istilah ini tidak memiliki definisi yang distandarisasi dalam prinsip akuntansi Amerika US GAAP atau standar internasional IFRS, yang memberikan agensi kebebasan besar dalam mengklasifikasikan uang tunai, investasi, atau proyek konstruksi. Analis memperingatkan bahwa kekuasaan yang begitu luas dapat menyerang tidak hanya industri aset digital, tetapi juga sektor-sektor yang membutuhkan modal besar, seperti pertambangan atau jaringan satelit, yang selama bertahun-tahun mengumpulkan kekayaan besar yang dibiayai dari sumber eksternal sebelum mencapai pendapatan pertama. Oleh karena itu, institut tersebut meminta penyedia untuk menarik kembali uji coba yang diusulkan atau memperkenalkannya sebagai opsi pilihan bagi investor yang berminat. Konsultasi publik berakhir pada 30 September, dan agensi mengumumkan bahwa keputusan akhir akan diumumkan pada 16 Oktober, dengan semua perubahan akan mulai berlaku selama revisi indeks bulan November pada tahun 2026.

Baca juga:

Bitcoin seharga 600.000 USD bukan lelucon? Peter Brandt mengungkapkan tanggal puncak bull market

Bursa cryptocurrency menggugat seluruh negara. Gugatan senilai 1,5 miliar USD diajukan ke pengadilan

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.