Pinjaman Kripto di 2026: Dari Pinjaman Jangka Tetap ke Garis Kredit Terbuka

Meminjam dengan Bitcoin bukanlah hal baru. Selama dekade terakhir, pasar ini telah beralih dari pinjaman jangka tetap ke garis kredit terbuka, dan cara pemegang mendapatkan uang tunai juga telah berubah. Berikut adalah dasar-dasar pinjaman dan peminjaman yang cerdas.

Ringkasan

• Pinjaman kripto memungkinkan pemegang untuk mengakses fiat atau stablecoin tanpa menjual Bitcoin atau aset digital lainnya, menjaga eksposur mereka terhadap potensi kenaikan harga.
• Berbeda dengan pinjaman jangka tetap, garis kredit kripto tidak memiliki tanggal jatuh tempo yang ditetapkan dan memungkinkan peminjam untuk mengakses dana berulang kali saat mereka membayar saldo yang terutang.
• Pemberi pinjaman terpusat biasanya menangani penyimpanan dan verifikasi identitas, sementara protokol terdesentralisasi menggunakan kontrak pintar untuk mengelola jaminan, peminjaman, dan pembayaran kembali.
• Meminjam terhadap kripto dapat menghindari penjualan yang dikenakan pajak segera di beberapa yurisdiksi, meskipun perlakuan pajak bervariasi dan likuidasi jaminan dapat menciptakan kewajiban pajak.
• Turunnya harga jaminan meningkatkan rasio pinjaman terhadap nilai dan dapat memicu likuidasi paksa, sehingga batas pinjaman dan manajemen jaminan menjadi pertimbangan penting.

Dilema HODLer

"Menjual atau tidak menjual" adalah tema umum dalam thread Reddit yang panas. Untuk membeli barang-barang dunia nyata atau menutupi biaya hidup sehari-hari, pemegang masih harus mengonversi kripto kembali menjadi mata uang fiat, tetapi ada beberapa alasan untuk berpikir dua kali sebelum melakukannya.

Menyerahkan semua potensi keuntungan harga di masa depan hanyalah sebagian dari masalah. Tergantung pada yurisdiksi, penjual mungkin segera memicu pajak keuntungan modal.

Pemberi pinjaman kripto menemukan solusi untuk teka-teki ini: memisahkan daya beli dari kepemilikan. Kripto sementara diberikan kepada pemberi pinjaman, atau ke dalam kontrak pintar DeFi, sebagai jaminan, dan peminjam menerima fiat atau stablecoin sebagai imbalannya. Platform akan melepaskan jaminan (dengan potensi kenaikan nilainya tetap utuh) ketika pinjaman dilunasi.

Berapa banyak yang dapat diambil tergantung pada apa yang akan dipinjamkan oleh pemberi pinjaman terhadap aset tertentu. Peminjam mendapatkan persentase dari nilai jaminan mereka, berdasarkan tingkat LTV (loan-to-value) platform. Stablecoin biasanya memiliki daya pinjam tertinggi (lebih dari 85% di Clapp).

Di Mana Pasar Berada

Pinjaman datang dalam dua bentuk utama, pinjaman jangka tetap dan garis kredit, mengikuti logika dasar yang sama. Alih-alih mencairkan Bitcoin atau Ethereum, peminjam menggunakannya sebagai jaminan dan menerima fiat atau stablecoin, sering kali dalam hitungan menit.

Bank mempertimbangkan pendapatan dan riwayat kredit, sementara platform yang meminjamkan kripto, baik kripto-ke-kripto atau kripto-ke-fiat, sebagian besar hanya melihat satu hal: apakah jaminan cukup untuk mendukung pinjaman. Model ini menghilangkan beberapa batasan keuangan tradisional, termasuk dokumen dan, sampai batas tertentu, batas geografis, meskipun ketersediaan produk masih bervariasi menurut wilayah.

Bagaimana Pinjaman Kripto Bekerja?

Pinjaman kripto jangka tetap mengunci jaminan untuk jangka waktu tertentu (biasanya antara satu bulan hingga satu tahun) dengan suku bunga tetap. Ketentuan pembayaran kembali bervariasi: beberapa pemberi pinjaman mengharuskan pembayaran bunga saja setiap bulan dengan pokok jatuh tempo di akhir; yang lain mengakumulasi bunga yang dibayar penuh pada saat jatuh tempo.

Garis kredit tidak memiliki tanggal akhir atau jadwal tetap. Ini akan terisi kembali saat pengguna membayar kembali dan juga dapat memungkinkan seseorang meminjam terhadap sekumpulan cryptocurrency. Pengguna Clapp, misalnya, dapat menggabungkan hingga 25 aset dan mengocoknya saat garis kredit aktif. Suku bunga sering kali mengambang tergantung pada LTV.

CeFi vs DeFi

Peminjaman terpusat (CeFi) dan terdesentralisasi (DeFi) ada berdampingan dan bekerja secara berbeda di belakang layar. Bagi banyak orang, ini adalah pilihan antara familiaritas dan dukungan pelanggan versus pseudonimitas.

Di platform DeFi, peminjaman berjalan sepenuhnya pada kontrak pintar, yang merupakan perjanjian otomatis jika-maka di blockchain publik. Pengguna berinteraksi langsung dengan protokol, tanpa perantara, pemeriksaan identitas, atau dukungan pelanggan, dan suku bunga dipandu oleh algoritma, bergerak dengan penawaran dan permintaan.

Dalam CeFi, platform bertindak sebagai perantara. Ia menangani penyimpanan dan verifikasi identitas (KYC/AML) dan sering kali memberikan akses langsung ke sistem pembayaran fiat. Manajemen risiko menggabungkan sistem otomatis dengan pengawasan manusia, sementara kepatuhan regulasi memberikan institusi kerangka kerja yang lebih familiar untuk beroperasi.

Sektor DeFi tetap sebagian besar tidak diatur, karena platform biasanya tidak memiliki operator korporat untuk memegang lisensi atau menegakkan kepatuhan.

Ketika pengguna memilih untuk meminjam daripada menjual

Dalam kebanyakan kasus, orang memiliki tiga alasan: mempertahankan potensi keuntungan, mendapatkan uang tunai dengan cepat, dan tidak memicu penjualan yang dikenakan pajak.

Mempertahankan potensi keuntungan

Setelah memposting kripto sebagai jaminan, peminjam tetap terpapar pada harganya sepanjang masa pinjaman atau jalur kredit, kecuali jika dilikuidasi. Bayangkan seorang pemegang mengambil pinjaman kripto melawan 1 BTC selama setahun, di mana harga naik 50%. Semua keuntungan, dikurangi bunga yang dibayar, adalah milik mereka, bukan pemberi pinjaman. Ketika pinjaman dilunasi, jaminan dilepaskan.

Uang tunai dalam waktu singkat

Pinjaman kripto instan atau jalur kredit biasanya hanya memerlukan beberapa ketukan. Pengguna memilih aset untuk dipinjam, menetapkan jumlah jaminan dan mengonfirmasi, dan dana tiba dalam beberapa saat.

Alternatif untuk penjualan yang dikenakan pajak

Di banyak yurisdiksi, menjual kripto untuk fiat, atau bahkan menukar satu kripto dengan yang lain, menciptakan kewajiban pajak. Di Amerika Serikat, IRS memperlakukan mata uang virtual sebagai properti, sehingga aturannya mirip dengan saham: menjual saham Tesla dan Bitcoin dengan keuntungan keduanya memicu pajak keuntungan modal. Manual Cryptoassets Inggris oleh HMRC memperlakukan penjualan dengan cara yang sama. Aturan berbeda di setiap negara, dan pinjaman masih dapat menjadi peristiwa yang dikenakan pajak jika jaminan dilikuidasi.

Risiko utama: Likuidasi

Penurunan harga juga menjadi masalah bagi peminjam. Ketika jaminan kehilangan nilai, LTV meningkat, dan jika melewati ambang likuidasi platform (lebih dari 90% di Clapp), sebagian dari jaminan dijual untuk memulihkan rasio yang sehat. Dalam kejatuhan tajam, penjualan itu dapat terjadi dekat dengan titik terendah, yang merupakan waktu terburuk untuk menjual.

Ada beberapa cara untuk mengurangi risiko tersebut:

• Meminjam lebih sedikit, dan menambahkan jaminan saat nilainya menurun.
• Menyimpan modal cadangan dalam fiat atau stablecoin untuk top-up atau pembayaran sebagian.
• Memilih pemberi pinjaman CeFi, yang mungkin mengirimkan pemberitahuan panggilan margin.
• Menggunakan jalur kredit multi-jaminan yang memungkinkan top-up atau pertukaran aset kolam kapan saja. Mengganti token yang lebih volatil dengan stablecoin dapat memperbesar buffer keamanan.

Kunci untuk peminjaman yang lancar

Pinjaman untuk pemegang kripto memberikan uang tunai tanpa penjualan, sehingga mereka mempertahankan paparan harga mereka dan mungkin tidak memicu peristiwa yang dikenakan pajak segera. Sisi negatifnya adalah risiko likuidasi, yang dapat dikendalikan dengan LTV yang rendah dan beberapa modal cadangan untuk top-up.

Jalur kredit menambah fleksibilitas di atas itu: tidak ada tanggal pembayaran tetap, dan pada produk multi-jaminan, peminjam dapat menambahkan, menghapus, atau menukar aset jaminan selama jalur terbuka. Apa pun format yang cocok, periksa ambang likuidasi bersamaan dengan biaya dan syarat pembayaran.