CryptoQuant Memperkirakan Kenaikan yang Lebih Moderat untuk Siklus Bitcoin Ini

Menurut Ki Young Ju, pendiri CryptoQuant, siklus bullish bitcoin akan mengalikan harganya antara tiga hingga lima kali, dibandingkan dengan lebih dari sepuluh kali selama beberapa fase sejarah. Perkiraan ini didasarkan pada volatilitas yang kurang ekstrem dan kehadiran institusional yang signifikan, tetapi tidak mewakili target harga yang dijamin.

Singkatnya

• Ki Young Ju memperkirakan siklus bullish Bitcoin yang kurang eksplosif, dengan potensi pengembalian 3 hingga 5 kali.
• Titik awal di 58000 dolar akan menempatkan bitcoin antara 174000 dan 290000 dolar, tanpa menjadi target resmi.
• Kenaikan kapitalisasi dan kedatangan institusi dapat mengurangi volatilitas dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
• Data on-chain mendukung gagasan pasar yang lebih matang, dengan koreksi yang mungkin kurang dalam.
• Indikator ini tidak menjamin jalur harga apa pun, dan skenario ini akan tergantung pada aliran dan pemegang jangka panjang.

CryptoQuant Memperkirakan Siklus Bullish yang Kurang Eksplosif

Pada 22 September, Ki Young Ju memberikan presentasi tentang skenario di mana kemajuan bitcoin tetap di bawah ledakan yang diamati selama siklus awalnya.

Ia menekankan: Saya mengharapkan dari siklus bullish ini pengembalian 3 hingga 5 kali, daripada kenaikan parabola baru lebih dari 10 kali.

Pemimpin CryptoQuant percaya bahwa perluasan pasar mengurangi pengaruh modal spekulatif. Ketika valuasi bitcoin lebih rendah, masuknya yang terbatas sudah cukup untuk memicu kenaikan yang kuat. Kemudian, keluarnya menyebabkan koreksi yang dapat mencapai 80%.

Skenarionya didasarkan pada empat perkembangan penting:

• Harga dapat dikalikan tiga hingga lima selama siklus;
• Pasar bearish berikutnya dapat menyebabkan koreksi yang kurang dalam;
• Investor institusional akan membatasi beberapa pergerakan spekulatif;
• Kapitalisasi yang lebih tinggi dapat mengurangi efek dari setiap aliran baru.

Kemajuan semacam itu melibatkan kompromi. Bitcoin mungkin menawarkan lebih sedikit kenaikan parabola, namun juga akan kurang terpapar pada keruntuhan yang diamati selama siklus sebelumnya. Ki Young Ju menganggap stabilitas ini sebagai faktor yang dapat menarik lebih banyak modal dalam jangka panjang.

Titik Dasar di 58000 Dolar Mengubah Perhitungan

Publikasi Ki Young Ju ini tidak secara eksplisit menunjukkan harga dari mana kelipatannya harus diterapkan. Oleh karena itu, akan menyesatkan untuk langsung mengalikan harga saat ini, yang mendekati 86000 dolar, dengan tiga atau lima.

Pada akhir bulan Juni, bitcoin mencapai titik terendah mendekati 58000 dolar. Mengambil level ini sebagai awal dari siklus baru, penggandaan tiga kali dapat menghasilkan hampir 174000 dolar. Penggandaan lima kali seharusnya menghasilkan 290000 dolar. Rentang ini merupakan terjemahan matematis sederhana dari skenario, dan bukan target resmi yang ditetapkan oleh CryptoQuant.

Harga 174000 dolar dapat melebihi hampir 38% dari rekor 126080 dolar yang dicapai pada Oktober 2025. Bitcoin telah menghasilkan sekitar 49% sejak titik terendahnya di bulan Juni. Sebagian dari pengembalian yang diperkirakan sudah terwujud jika tanggal ini benar-benar dijadikan acuan.

Selain itu, kurs yang dikalikan tiga setara dengan peningkatan 200% dan bukan 300%. Demikian pula, penggandaan lima merupakan kenaikan 400%. Perbedaan semacam ini menghindari overestimasi jangkauan proyeksi.

Volatilitas Bitcoin Menurun Secara Bertahap

Analisis Ki Young Ju sejalan dengan tren yang didokumentasikan oleh Fidelity Digital Assets. Dalam sebuah studi yang diterbitkan pada tahun 2024, perusahaan tersebut mengamati penurunan bertahap volatilitas Bitcoin seiring dengan meningkatnya kapitalisasi pasar. Secara logis, modal yang sama menghasilkan efek yang lebih sedikit ketika memasuki pasar yang semakin dalam.

Namun, ukuran pasar tidak menjelaskan segalanya. Analisis baru dari Glassnode mengaitkan sekitar 19% fluktuasi volatilitas yang disesuaikan dengan tren pada pasokan yang dimiliki oleh investor jangka panjang. Pasokan yang tidak likuid ini akan menjelaskan hampir 12% dibandingkan hanya 3% untuk kapitalisasi.

Ketika banyak Bitcoin tetap terjebak dalam dompet jangka panjang, volume yang tersedia untuk transaksi berkurang. Situasi ini dapat menstabilkan harga ketika penawaran dan permintaan tetap seimbang. Namun, ini juga dapat memperbesar pergerakan jika permintaan meningkat secara tiba-tiba atau jika pemegang lama mulai menjual kembali.

Indikator On-Chain Tidak Menjamin Kenaikan

Ki Young Ju juga mendasarkan skenarionya pada indeks keuntungan dan kerugian dari CryptoQuant. Rata-rata bergeraknya selama 365 hari menunjukkan puncak yang lebih rendah dibandingkan dengan siklus sebelumnya, tetapi juga titik terendah yang lebih tahan. Rasio MVRV tetap di atas satu, termasuk selama koreksi terbaru. Dengan demikian, para pemegang secara kolektif mempertahankan nilai pasar yang lebih tinggi daripada biaya akuisisi yang diperkirakan.

Kapitalisasi yang direalisasikan juga meningkat, yang diinterpretasikan oleh CryptoQuant sebagai kedatangan modal baru. Oleh karena itu, penjualan dari alamat besar yang bersejarah telah melambat, sementara banyak pelaku penting di pasar berjangka telah membangun posisi bullish mendekati titik terendah.

Indikator-indikator ini mendukung hipotesis siklus yang lebih matang, namun tidak memvalidasi jalur langsung menuju 174000 atau 290000 dolar. Rata-rata tahunan indeks profitabilitas tetap di bawah nol dan terus menurun. Perkembangan aliran institusional, volatilitas, dan penjualan pemegang jangka panjang akan menentukan apakah skenario CryptoQuant terkonfirmasi.