Kerman Kohli: Kendala Pembiayaan Kekuatan Komputasi Terletak pada Kredit

Kerman Kohli dalam "Compute Financing" pada 19 Oktober 2026 menunjukkan bahwa kendala utama dalam pembiayaan pembangunan kekuatan komputasi adalah modal, terutama kredit. Ia menyebutkan bahwa pembiayaan awal terutama bergantung pada kas neraca, kemudian beralih ke pembiayaan ekuitas, dengan contoh pembiayaan sebesar 85 miliar dolar AS oleh Alphabet dan Meta yang mengumpulkan dana melalui pengenceran pemegang saham, langkah selanjutnya adalah pasar kredit. Kohli merangkum tiga keyakinan dari pihak kredit: AI mungkin merupakan gelembung; risiko pihak lawan dalam kontrak pembelian adalah risiko terbesar; GPU dasar mengalami depresiasi seperti perangkat keras biasa dan tidak berharga. Ia percaya bahwa permintaan untuk AI agentic tumbuh sekitar 2,5 hingga 5 kali setiap tahun, dan pada akhir 2030, pasokan akan meningkat dua kali lipat, dengan memori akan habis pada tahun 2027, dan komitmen kekuatan komputasi mencapai triliunan dolar, menyebutkan komitmen miliaran dolar dari Jane Street, serta permintaan dari perusahaan farmasi, penelitian, industri militer, dan keamanan siber. Mengenai efisiensi, ia menunjukkan bahwa ketika biaya kecerdasan turun 90%, peningkatan penggunaan jauh lebih besar, dengan baseline lebih dari 10 kali, mengutip paradoks Jevons. Kohli percaya bahwa kekuatan komputasi lebih dapat digantikan daripada real estat, dan ketika permintaan tinggi, jika seseorang mundur dari komitmen, akan ada orang lain yang mengambil alih. Ia menyebutkan bahwa banyak pemberi kredit meminta kontrak 2 hingga 3 tahun dan uang muka 20% hingga 30%, mengunci kontrak diskon jangka panjang yang secara substansial membuat pemberi pinjaman melakukan short selling kekuatan komputasi. Harga sewa kekuatan komputasi telah meningkat sekitar 50% dalam 6 bulan terakhir, dan sekitar 100% dalam setahun terakhir, dengan pasokan B300 yang langka. Mengenai jaminan, ia percaya bahwa A100 dari tahun 2020 hingga 2029 masih disewakan, menunjukkan nilai penggunaan setidaknya sekitar 9 tahun, dan harga B200 saat ini sekitar 50% lebih tinggi dibandingkan dua tahun lalu. Kohli percaya bahwa kekuatan komputasi akan melampaui real estat sebagai kategori aset terbesar, dan skala kekuatan komputasi yang didukung kredit saat ini baru saja dimulai.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.