L2 Dingin, PoW+AI Muncul? Analisis Proyek Fokus TOKEN2049 Pearl

Penulis: Bitcoin Orange Trader

L2 antri untuk bangkrut, tetapi PoW mulai berkumpul: $PRL yang banyak dibicarakan di TOKEN2049, apa yang sebenarnya dibangun oleh orang-orang luar?

Belakangan ini, beberapa proyek PoW muncul, sementara Blast, Abstract, dan L2 lainnya terus menutup operasional.

Selama TOKEN2049, salah satu proyek yang banyak dibahas adalah Pearl ($PRL). Setelah melakukan penelitian, saya menemukan bahwa tim, teknologi, dan dana di baliknya memang memiliki substansi, dan mereka berusaha menyelesaikan masalah yang telah ada selama bertahun-tahun: bisakah kita membuat kekuatan AI dapat digunakan untuk menambang mata uang yang mirip dengan Bitcoin?

Mari kita bahas apa itu PRL?

Ini adalah blockchain PoW independen yang diluncurkan pada 27 April 2026, menggunakan Proof of Useful Work (PoUW). Mesin penambangan Bitcoin melakukan perhitungan hash SHA-256 untuk mendapatkan hadiah blok, sedangkan Pearl mengganti pekerjaan penambangan dengan perkalian matriks yang banyak digunakan oleh model AI besar.

Jika sebuah perusahaan AI sudah menggunakan GPU untuk memberikan inferensi kepada klien, maka batch perhitungan yang sama juga dapat berpartisipasi dalam penambangan Pearl dan mendapatkan hadiah PRL.

Dalam kondisi ideal, satu GPU dapat menghasilkan uang dari klien AI dan uang dari penambangan, sehingga penambang dapat menghasilkan lebih banyak, dan penyedia layanan AI juga dapat menggunakan sebagian dari pendapatan untuk menurunkan harga.

Latar belakang tim adalah salah satu poin plus terbesar untuk PRL.

CEO Omri Weinstein adalah doktor komputer dari Princeton, profesor di Universitas Ibrani, dan pernah mengajar di Universitas Columbia, dengan pengalaman di NVIDIA dan VAST Data.

Co-founder lainnya, Ilan Komargodski, adalah profesor kriptografi di Universitas Ibrani, doktor dari Weizmann Institute of Science, dan pernah melakukan penelitian di Cornell Tech dan NTT Research.

Co-founder ketiga, Idan Sugarman, memiliki latar belakang bisnis dan investasi, dan ada juga peneliti kriptografi Cornell, Rafael Pass, yang terlibat dalam penelitian keamanan ekonomi.

Tim inti telah lama meneliti kompleksitas komputasi, kriptografi, dan komputasi yang dapat diverifikasi, dan telah menerbitkan makalah asli PoUW pada tahun 2025, menunjukkan bahwa teknologi ini bukanlah hasil dari upaya mendadak untuk mengikuti tren AI.

Kemajuan bisnis juga telah menunjukkan kemajuan nyata.

Pada 15 Mei tahun ini, Together AI secara resmi mengumumkan kerja sama dengan Pearl Research Labs untuk meluncurkan layanan inferensi Gemma-4-31B-it-Pearl, yang menggunakan subsidi penambangan untuk menurunkan harga inferensi model tersebut lebih dari 25%.

Pearl juga telah membangun platform inferensi yang kompatibel dengan OpenAI API, mendukung model terbuka seperti GLM dan DeepSeek, yang dapat diisi ulang dengan dolar dan dikenakan biaya berdasarkan token yang digunakan.

Klien, produk, dan mekanisme biaya sudah ada, tetapi saat ini masih kurang data kunci seperti pendapatan nyata, volume inferensi harian, dan retensi klien, sehingga belum dapat membuktikan bahwa bisnis ini telah berjalan secara besar-besaran.

Siapa yang mendukungnya?

No Limit Holdings (NLH) secara terbuka menyatakan bahwa mereka sedang aktif mengumpulkan PRL, dan investor mereka, Brian Breslow, menerbitkan penelitian panjang pada bulan September, menyebut Pearl sebagai potensi Bitcoin generasi berikutnya, bahkan memberikan target jangka panjang di atas 30 dolar.

Tokoh kunci NLH, Gin Chao, pernah menjabat sebagai Chief Strategy Officer di Binance dan juga anggota dewan BinanceUS, menunjukkan bahwa lingkaran dana yang optimis terhadap PRL memang memiliki latar belakang tertentu, tetapi tidak bisa dipahami sebagai investasi atau dukungan dari Binance untuk Pearl.

PRL tidak memiliki putaran token VC tradisional dan distribusi pra-penambangan, dan sebagian besar token awal dihasilkan melalui penambangan GPU, kemudian beredar melalui pasar OTC seperti Pearl OTC dan Black Pearl OTC.

Situs Pearl OTC melaporkan total volume transaksi sekitar 31,5 juta dolar, dan saat ini spot juga sudah muncul di bursa seperti BigONE dan SafeTrade.

Total pasokan PRL dibatasi pada 2,1 miliar token, tanpa pra-penambangan tim dalam arti tradisional dan pembukaan kunci VC, dengan cara penerbitan yang merupakan hadiah blok yang berkurang secara halus, tanpa pengurangan mendadak seperti Bitcoin setiap empat tahun.

Masalahnya adalah bahwa kesulitan penambangan awal sangat rendah, dan pada awalnya sekitar 5,9 hari sudah berhasil menambang 121,7 juta token, yang merupakan sekitar 36% dari jumlah yang beredar saat ini, dan berapa banyak yang didapat oleh tim dan penambang awal tidak transparan.

Dengan harga referensi sekitar 1,28 dolar pada 8 Oktober, kapitalisasi pasar beredar sekitar 430 juta dolar, dan FDV mendekati 2,7 miliar dolar, dan setiap hari secara teoritis masih ada sekitar 1 juta PRL yang baru ditambahkan, sehingga potensi tekanan jual yang dihasilkan oleh penambang tidak bisa diabaikan.

Di sisi teknologi, ada satu kontroversi besar:

Pearl dapat membuktikan bahwa penambang benar-benar menyelesaikan perhitungan matriks, tetapi tidak dapat membuktikan bahwa perhitungan tersebut berasal dari klien AI yang membayar.

Pada bulan Juni tahun ini, sebuah penelitian menemukan bahwa dengan mengamati perangkat lunak penambang dan perilaku penambangan yang sebenarnya, banyak perhitungan pada saat itu dapat diselesaikan dengan matriks acak, tanpa perlu ada yang membeli layanan inferensi.

Logika proyek adalah bahwa penambang yang benar-benar melayani klien AI di masa depan akan memiliki dua sumber pendapatan, sementara penambang murni hanya akan mendapatkan hadiah koin, dan seiring meningkatnya persaingan, keuntungan biaya penambang murni akan hilang.

Model ekonomi ini masuk akal, tetapi belum dibuktikan oleh data bisnis nyata dalam skala besar.

Kerentanan penambangan MoE yang muncul pada bulan Juli juga mengingatkan kita bahwa konsensus masih dalam tahap awal, dan peningkatan FP8 yang mendukung beban kerja AI yang lebih luas masih perlu divalidasi di jaringan utama.

Saat ini, platform inferensi Pearl terutama menerima dolar, penambang mendapatkan pembayaran dari klien dan hadiah PRL, dan token belum memiliki pembagian pendapatan besar-besaran yang sudah dikonfirmasi, serta mekanisme pembelian kembali dan penghancuran yang wajib.

Memperbesar bisnis dapat meningkatkan ekonomi penambang, memperkuat keamanan jaringan, dan meningkatkan kepercayaan pasar, tetapi untuk mengubah permintaan AI menjadi pembelian langsung PRL yang berkelanjutan, kita perlu melihat apakah ada pembayaran token nyata, penyelesaian dengan memegang token, dan kebutuhan untuk menggadaikan dan menyimpan. Jika tidak, meskipun pendapatan inferensi meningkat, harga koin masih bisa tereduksi oleh penerbitan penambangan yang berkelanjutan.

Kematian L2 menunjukkan bahwa pasar tidak membutuhkan begitu banyak rantai yang dibangun ulang, sementara proyek seperti PRL sedang mencoba menemukan jalan baru untuk PoW. PoW+AI memiliki peluang untuk menjadi narasi penting berikutnya, tetapi yang menentukan seberapa jauh PRL dapat melangkah adalah apakah perusahaan AI bersedia membayar untuk kekuatan komputasi ini dalam jangka panjang.

Mampu membuat kekuatan AI menambang koin adalah sebuah teknologi, tetapi mampu membuat koin ini menjadi aset yang benar-benar dibutuhkan oleh pasar adalah bisnis besar.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.