Pesawat Pribadi, Tekanan Investor, CEO Polymarket Terpaksa Menuju Kematangan

Oleh: Ben Weiss, Annie Massa, Bloomberg

Diterjemahkan oleh: Luffy, Foresight News

Pada tahun 2025, Founders Fund mempertimbangkan untuk berinvestasi di perusahaan rintisan pasar prediksi Polymarket, dan menemukan bahwa CEO muda perusahaan, Shayne Coplan, telah menggunakan dana perusahaan untuk membayar pesawat pribadi, sewa apartemen, dan berbagai pengeluaran pribadi. Saat itu, Polymarket belum menghasilkan keuntungan.

Sumber yang mengetahui negosiasi swasta ini mengungkapkan bahwa setelah hal ini terungkap, dana yang dimiliki Peter Thiel mengajukan syarat: sebelum memberikan dana, Coplan harus menyelesaikan perbaikan pengendalian keuangan yang sedang berlangsung dan mengembalikan dana tersebut.

Coplan mengembalikan dana terkait dan akhirnya mendapatkan investasi dari Founders Fund, yang menilai Polymarket sebesar 1,2 miliar dolar AS. Juru bicara Polymarket menyatakan bahwa pesawat tersebut digunakan untuk perjalanan dinas, dan Coplan telah secara sukarela mengungkapkan pengeluaran ini kepada investor.

Namun, di balik kejadian ini, terlihat tekanan besar yang dihadapi oleh pendiri berusia 28 tahun ini dari para investor, yang meminta dia untuk mengubah cara manajemen perusahaan rintisan yang tumbuh pesat ini. Polymarket telah membuat pasar prediksi menjadi populer, di mana pengguna dapat bertaruh pada berbagai peristiwa seperti acara olahraga dan pemilihan.

Beberapa orang yang akrab dengan operasi Polymarket mengungkapkan bahwa perbaikan yang didorong oleh investor tidak hanya terbatas pada kebiasaan konsumsi pribadi Coplan, tetapi bertujuan untuk membangun sistem manajemen yang lebih teratur untuk perusahaan yang lahir dari intuisi kewirausahaan pendiri muda ini. Beberapa perbaikan yang diminta oleh investor telah dilaksanakan, tetapi proses mengubah perusahaan yang dipimpin pendiri menjadi bursa perdagangan keuangan yang matang terus mengalami kendala, bahkan beberapa investor inti merasa tidak puas.

Shayne Coplan, CEO Polymarket

Perusahaan induk NYSE, ICE, juga merupakan pemegang saham penting Polymarket. Sumber yang mengetahui mengatakan bahwa eksekutif ICE secara pribadi menyatakan bahwa ada banyak kesulitan dalam membimbing Coplan untuk mengelola perusahaan. Sumber tersebut mengungkapkan bahwa ICE dan Founders Fund sama-sama menyarankan Coplan untuk merekrut seorang Chief Operating Officer, tetapi hingga saat ini dia belum mengambil tindakan tersebut.

Saat investor memberikan tekanan, volume perdagangan Polymarket telah jauh tertinggal oleh pesaingnya, Kalshi. Dulu, Polymarket adalah platform dengan volume perdagangan tertinggi di jalur pasar prediksi, tetapi kini terus mengalami gangguan sistem, keluhan pengguna, tuduhan dari negara bagian New York bahwa mereka melakukan perjudian tanpa izin di AS, beberapa kontroversi perdagangan dalam, serta penyelidikan besar-besaran yang dimulai oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC).

Mengenai kontroversi konsumsi Coplan, juru bicara perusahaan menyatakan bahwa CEO "memulai Polymarket dari nol pada usia 21 tahun selama pandemi, tidak menerima gaji untuk waktu yang lama, bahkan tinggal di kantor. Setelah perusahaan berkembang pada tahun 2024, dia secara sukarela menghitung setiap sen yang dikeluarkan dan dengan tulus mengembalikan utang, jumlahnya bahkan kurang dari gaji tahunan seorang insinyur perangkat lunak."

Founders Fund menolak untuk mengomentari hal ini.

Juru bicara ICE tidak memberikan komentar tambahan, hanya mengutip wawancara podcast CEO ICE Jeffrey Sprecher pada bulan Agustus. Ketika ditanya tentang Polymarket, Sprecher menyatakan: "Kami memiliki hubungan yang sangat baik."

Iklan Polymarket di dalam stasiun kereta bawah tanah New York

Menurut sumber yang mengetahui perjanjian terkait, atas permintaan Founders Fund dan ICE, Coplan pada bulan September tahun ini merekrut Chief Financial Officer pertama perusahaan, yang juga merupakan salah satu syarat awal untuk investasi yang terwujud pada tahun 2025.

CEO muda ini secara bertahap merekrut beberapa eksekutif dengan pengalaman di perusahaan besar, termasuk seorang mantan analis FBI untuk menangani urusan investigasi, serta manajer senior dari Goldman Sachs, DoorDash, dan Robinhood.

Pengacara pribadi Elon Musk, Alex Spiro, kini telah bergabung dengan dewan direksi Polymarket, terlibat dalam operasi sehari-hari, termasuk perekrutan.

Alex Spiro, pengacara pribadi Elon Musk

Sumber yang mengetahui menyatakan bahwa dewan direksi Polymarket terdiri dari empat orang: Coplan sendiri, seorang mitra Founders Fund, investor kripto Nick Tomaino, dan Alex Spiro. Firma hukum tempat Spiro bekerja belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar.

Coplan dalam sebuah pernyataan yang dikirim ke Bloomberg menyatakan: "Pertumbuhan perusahaan pasti disertai dengan rasa sakit, dan saya juga harus tumbuh, bertransformasi menjadi manajer yang dibutuhkan perusahaan. Satu-satunya solusi adalah membentuk tim eksekutif yang hebat, sehingga saya menjadikannya sebagai tujuan utama untuk tahun 2026."

Kehilangan Posisi Pemimpin Industri

Meskipun melakukan serangkaian reformasi, Polymarket masih sulit untuk merebut kembali pangsa pasar yang diambil oleh Kalshi. Platform ini sebelumnya beroperasi sebagai bursa berbasis blockchain untuk pengguna luar negeri, dan baru tahun ini meluncurkan platform domestik di AS; skala platform baru terus tumbuh, tetapi volume perdagangan di platform luar negeri yang ada menyusut.

Sumber yang mengetahui mengungkapkan bahwa Polymarket pernah melobi regulator, berharap untuk menggabungkan kedua platform. Jika penggabungan terjadi, pengguna domestik AS akan dapat berdagang dengan pengguna luar negeri yang tidak melalui pemeriksaan KYC yang sama ketatnya. Coplan mengajukan proposal tersebut, tetapi saat ini CFTC belum memberikan persetujuan.

Asosiasi Nasional Perdagangan Berjangka AS (NFA), organisasi swadaya industri derivatif, pernah mengirim surat kepada Polymarket, mengancam untuk mencabut keanggotaan mereka karena masalah penyimpanan catatan. Sumber yang mengetahui menyatakan bahwa perusahaan telah memperbaiki masalah terkait, dan saat ini masih mempertahankan status klien NFA.

CFTC belum menanggapi permintaan wawancara. Juru bicara NFA hanya mengonfirmasi bahwa Polymarket masih merupakan klien, dan menolak untuk memberikan komentar lebih lanjut.

Saat ini Polymarket sedang dalam putaran pendanaan baru, dipimpin oleh 1789 Capital yang dipimpin oleh Donald Trump Jr., dengan valuasi pasca-investasi mencapai 21 miliar dolar AS. Valuasi ini lebih dari dua kali lipat dari valuasi 9 miliar dolar AS saat investasi ICE pada tahun 2025, tetapi hanya setengah dari valuasi putaran pendanaan baru Kalshi (40 miliar dolar AS). Sumber yang mengetahui menyatakan bahwa Founders Fund juga terlibat dalam putaran pendanaan ini.

Gaya Kewirausahaan yang Cepat dan Berani

Coplan dibesarkan di New York, dan menjadikan kantor pusat Polymarket di sebuah loft luas di SoHo, New York, dengan dinding yang dipenuhi karya seni abstrak, tetapi dia selalu menganggap dirinya sebagai pengusaha pemberontak Silicon Valley.

Sumber yang mengetahui mengungkapkan bahwa Coplan secara pribadi berkonsultasi dengan beberapa pendiri teknologi yang bergaya radikal, termasuk pendiri Uber yang dipecat, Travis Kalanick, pendiri Airbnb Brian Chesky, dan pendiri Ethereum Vitalik Buterin. Chesky dan Buterin menolak untuk memberikan komentar, sementara Kalanick tidak membalas permintaan wawancara.

Travis Kalanick, pendiri Uber

Polymarket sebelumnya telah beberapa kali menghadapi tanggung jawab dari regulator AS. Pada tahun 2022, CFTC menuduh platform tersebut menyediakan perdagangan kepada pengguna AS tanpa terdaftar, dan menjatuhkan denda sebesar 1,4 juta dolar AS. Tak lama setelah pemilihan presiden AS 2024, FBI menggerebek apartemen Coplan, dan Departemen Kehakiman menyelidiki apakah Polymarket menerima perdagangan dari pengguna domestik AS.

Pada tahun 2025, Bloomberg melaporkan bahwa setelah Trump menjabat, Departemen Kehakiman menghentikan penyelidikan terhadap Polymarket dan tidak mengajukan tuntutan, yang sempat dianggap sebagai kabar baik bagi platform tersebut. Namun tahun ini, CFTC memulai penyelidikan besar-besaran yang baru. Sebelumnya, The Wall Street Journal melaporkan bahwa Polymarket mendorong influencer untuk menerbitkan konten menyesatkan tentang perdagangan palsu.

Chris Grove, mitra kehormatan di lembaga penelitian yang fokus pada industri perjudian dan pasar prediksi, Eilers & Krejcik Gaming, menilai: "Shayne adalah pendiri yang tipikal dengan gaya 'cepat mencoba dan gagal, melanggar aturan'."

Proses peluncuran bursa Polymarket di AS mengalami banyak rintangan. Perusahaan mengakuisisi QCEX yang memiliki lisensi CFTC untuk mempercepat peluncuran, tetapi kemudian menemukan bahwa sistem ini tidak dapat menangani volume perdagangan Polymarket. Tim pengembang hampir membangun kembali bursa dari nol, dan meminta maaf kepada pengguna karena terus-menerus mengalami kesalahan teknis.

Wakil Presiden Teknik perusahaan, Josh Stevens, menulis pada bulan Agustus: "Polymarket harus menyadari dengan serius bahwa kami adalah sebuah bursa. Di sini kami mengelola dana pengguna, bukan permainan."

Sumber yang mengetahui menyatakan bahwa Coplan sendiri telah menjadi kendala dalam pengambilan keputusan, terutama dalam hal perekrutan. Orang-orang terdekatnya menyarankan agar dia lebih banyak mendelegasikan wewenang. Suatu ketika, perusahaan telah memberikan tawaran kepada seorang manajer senior, tetapi akhirnya mencabut tawaran tersebut karena penolakan Coplan.

Pada tahun 2025, Shayne Coplan menghadiri pertemuan meja bundar yang diselenggarakan oleh SEC dan CFTC di markas besar SEC di Washington

Gelombang Perubahan

Investor mengambil langkah untuk memperkuat posisi CEO Coplan. Mereka mendorongnya untuk menerima gaji resmi, tidak lagi bergantung pada dana perusahaan untuk menutupi pengeluaran pribadi. Menurut sumber yang mengetahui, Founders Fund menetapkan mekanisme perlindungan dalam syarat investasi: tanpa persetujuan Coplan sendiri, dia tidak dapat dipecat.

Mitra pengelola awal Dragonfly, Haseeb Qureshi, menyatakan: "Ketika saya pertama kali bertemu Shayne, saldo banknya hanya lebih dari 50 ribu dolar, membakar uang 25 ribu dolar per bulan, dan tim bekerja di apartemennya. Dana sangat terbatas, kami bahkan berencana meminjamkan uang kepadanya."

Qureshi menyatakan bahwa pada tahun 2025, Coplan secara sukarela mengungkapkan jumlah uang yang dibayarkan kembali, jumlahnya tidak besar, jelas tidak ada niat jahat. Mereka saat itu tanpa ragu menyelesaikan investasi, dan cara Coplan menangani masalah tersebut sangat tepat.

Polymarket juga telah merestrukturisasi tim pemasaran, merekrut pendiri perusahaan skuter listrik Bird, sementara orang yang menjadi pusat kontroversi sebelumnya, Chief Marketing Officer Matthew Modabber, diturunkan jabatannya.

Coplan aktif membangun jaringan di Wall Street, pernah mengundang CEO Goldman Sachs David Solomon untuk mengunjungi kantor Polymarket. Setelah itu, Solomon merekomendasikan Lisa Mantil untuk bergabung, menjabat sebagai kepala bisnis institusi, yang memiliki pengalaman 27 tahun di Goldman Sachs. Baru-baru ini, Mantil sedang bernegosiasi dengan pialang lama Wall Street, Cantor Fitzgerald, untuk membuka kontrak Polymarket kepada klien institusi di Wall Street. Dua bulan lalu, Kalshi telah mencapai kerjasama serupa dengan Cantor. Goldman Sachs dan Cantor Fitzgerald keduanya menolak untuk memberikan komentar.

Bulan ini, dalam sebuah konferensi kripto, Coplan mengakui bahwa dia masih belajar bagaimana mengoperasikan perusahaan yang matang. "Jelas, saya masih terus belajar, jalan di depan masih panjang."

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.