Rayls, Menghubungkan Keuangan Tradisional dan Keuangan Terdesentralisasi

Seluruh lembaga keuangan dan perusahaan fintech di seluruh dunia mulai terjun ke pasar blockchain secara serius. Upaya untuk memindahkan aset dan layanan keuangan tradisional seperti saham, obligasi, dana, simpanan, dan pembayaran ke dalam blockchain semakin meluas, melampaui sekadar eksperimen teknologi. Keunggulan yang ditawarkan blockchain, seperti perdagangan 24 jam, penyelesaian cepat, kemampuan pemrograman aset, dan efisiensi penggunaan likuiditas, memicu persaingan infrastruktur generasi berikutnya di kalangan perusahaan keuangan.

Namun, belum ada kepastian mengenai infrastruktur blockchain mana yang akan menjadi standar di pasar keuangan. JP Morgan telah membangun infrastruktur blockchain privatnya sendiri yang disebut Kinexys, sementara Robinhood telah meluncurkan Robinhood Chain yang berbasis Ethereum Layer 2. Stripe telah membangun layer 1 yang khusus untuk pembayaran, dan BlackRock menerbitkan BUIDL di berbagai blockchain publik seperti Ethereum dan Solana.

Alasan mengapa setiap lembaga memilih pendekatan yang berbeda, seperti rantai privat, layer 1 dan 2 mereka sendiri, atau blockchain publik yang ada, sangat jelas. Setiap lembaga keuangan memiliki tingkat privasi, persyaratan regulasi, kinerja pemrosesan, struktur biaya, dan kebutuhan untuk terhubung dengan likuiditas eksternal yang berbeda.

Di tengah semua ini, Rayls menawarkan pendekatan yang sedikit berbeda dengan mengarahkan blockchain untuk lembaga keuangan. Alih-alih memilih antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi, Rayls membangun infrastruktur yang menghubungkan aset dan likuiditas dari blockchain publik sambil mempertahankan privasi dan kontrol yang dibutuhkan oleh lembaga keuangan. Perusahaan pengembang Rayls, Parfin, telah mengumpulkan total investasi sebesar 38 juta dolar AS dari Framework Ventures, ParaFi Capital, Tether, dan lainnya berdasarkan visi dan keahlian ini.

Dalam artikel ini, kita akan melihat alasan mengapa lembaga keuangan sulit memanfaatkan blockchain publik secara langsung, bagaimana Rayls menghubungkan jaringan keuangan privat dengan blockchain publik, dan apakah model ini benar-benar mengarah pada adopsi oleh lembaga keuangan.

1. Tembok Antara Keuangan Tradisional dan Keuangan Terdesentralisasi

Blockchain publik telah membuka kemungkinan baru yang tidak dapat diberikan oleh infrastruktur keuangan yang ada. Aset dapat diprogram, perdagangan dapat dilakukan 24 jam, dan transaksi serta pembayaran dapat diproses di atas satu buku besar, mengurangi proses perantara dan biaya. Berkat keterbukaan yang memungkinkan siapa saja untuk mengakses jaringan yang sama, berbagai aset dan layanan keuangan juga dapat terhubung dengan bebas.

Masalahnya adalah bahwa keterbukaan ini justru menjadi penghalang bagi lembaga keuangan. Untuk memindahkan aset ke dalam blockchain, lembaga keuangan tidak hanya membutuhkan transaksi yang cepat dan murah. Mereka juga harus dapat mengontrol peserta dan aset sesuai dengan regulasi sambil melindungi informasi pelanggan dan strategi transaksi.

Masalah paling umum adalah privasi. Karena riwayat transaksi di blockchain publik dapat dilihat oleh siapa saja, jika hubungan antara alamat tertentu dan lembaga keuangan atau pelanggan terungkap, saldo, pihak lawan transaksi, dan jalur pergerakan dana dapat terus dilacak. Bagi investor individu, transparansi ini dapat menjadi alat untuk meningkatkan kepercayaan, tetapi bagi lembaga keuangan, ini menjadi risiko karena aset pelanggan dan arus kas perusahaan serta posisi investasi terpapar ke publik.

Kontrol untuk mematuhi regulasi juga diperlukan. Bank dan perusahaan sekuritas harus melaksanakan kewajiban seperti verifikasi identitas pelanggan (KYC), pencegahan pencucian uang (AML), dan verifikasi terhadap sanksi, serta harus dapat membekukan atau menarik aset tertentu jika terjadi masalah. Namun, di blockchain publik yang memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi secara bebas, sulit untuk menerapkan hak dan tanggung jawab ini dengan cara yang sama seperti di sistem keuangan yang ada.

Karena alasan ini, lembaga keuangan selama ini lebih banyak menggunakan blockchain privat yang berizin. Kinexys milik JP Morgan adalah contoh yang representatif. Dengan membatasi peserta, mereka dapat melindungi informasi pelanggan dan data transaksi sambil juga mendapatkan kontrol atas aturan jaringan dan aset.

Namun, blockchain privat juga menciptakan batasan lain. Jaringan yang dibangun oleh lembaga atau konsorsium tetap sebagai buku besar tertutup yang tidak terhubung satu sama lain, sehingga aset dan likuiditas cenderung terisolasi dalam setiap sistem. Di dalam lembaga keuangan tertentu, aset yang ter-tokenisasi dapat diterbitkan dan dipindahkan dengan bebas, tetapi untuk memindahkannya ke lembaga lain atau ke blockchain publik, infrastruktur koneksi terpisah diperlukan. Dengan demikian, meskipun blockchain diadopsi, masalah fragmentasi likuiditas di pasar keuangan yang ada tetap ada.

Akhirnya, transisi lembaga keuangan ke dalam blockchain bukanlah masalah memilih antara blockchain publik dan privat. Mereka harus dapat menghubungkan aset dan likuiditas dari blockchain publik dengan lembaga keuangan lain saat diperlukan, sambil mempertahankan privasi dan kontrol.

Dengan kata lain, bagaimana menghubungkan kontrol keuangan tradisional dengan keterbukaan blockchain publik dalam satu infrastruktur. Ini adalah tantangan utama yang harus dipecahkan untuk mendorong lembaga keuangan dan perusahaan masuk ke dalam blockchain secara serius.

2. Rayls, Infrastruktur yang Menghubungkan Jaringan Keuangan Privat dan Blockchain Publik

2-1. Mempertahankan Privasi Internal Lembaga Melalui Struktur Multilapis Tiga Tahap

Masalah utama yang ingin diselesaikan oleh Rayls adalah memungkinkan lembaga keuangan untuk memanfaatkan likuiditas dan interoperabilitas blockchain tanpa mengungkapkan informasi pelanggan dan riwayat transaksi.

Untuk mencapai ini, Rayls membagi jaringan menjadi tiga lapisan: Rayls Sovereign, Rayls Private Network, dan Rayls Public Chain. Peran masing-masing lapisan jelas. Sovereign menangani pekerjaan internal lembaga, Private Network menghubungkan antar lembaga, dan jika diperlukan, Public Chain memperluas ke blockchain publik dan pasar DeFi.

Struktur Rayls. Sumber = Rayls

Lapisan paling dalam, Rayls Sovereign, adalah blockchain privat yang kompatibel dengan EVM yang dioperasikan langsung oleh lembaga keuangan. Karena beroperasi secara independen di dalam on-premise atau cloud privat lembaga, tidak perlu mengungkapkan saldo pelanggan, data transaksi, dan kunci ke jaringan eksternal.

Lembaga dapat menerbitkan dan memindahkan aset ter-tokenisasi dalam lingkungan ini, serta menerapkan fungsi yang diperlukan untuk mematuhi regulasi seperti pembekuan atau penyitaan aset. Ciri khas lainnya adalah bahwa alih-alih mengganti sistem perbankan inti atau KYC yang ada, mereka dapat terhubung melalui API. Dengan kata lain, infrastruktur keuangan yang ada tetap dipertahankan sementara sebagian buku besar aset dan pemrosesan transaksi dialihkan ke blockchain.

Lapisan berikutnya, Rayls Private Network, menghubungkan Sovereign dari lembaga keuangan yang berbeda. Setiap lembaga mempertahankan buku besar dan data yang independen, tetapi dapat memindahkan atau menyelesaikan transaksi dengan pihak yang disetujui. Meskipun aset dan pembayaran terpisah di buku besar lembaga yang berbeda, mereka dapat diproses dengan cara penyelesaian bersamaan (DvP) sehingga kedua belah pihak dapat menyelesaikan transaksi secara bersamaan atau tidak sama sekali. Fungsi yang diperlukan untuk regulasi seperti manajemen lembaga peserta, persetujuan dan pembekuan aset, serta pemantauan transaksi juga dapat dikendalikan di jaringan ini.

Penting untuk dicatat bahwa jaringan ini tidak perlu dibuka untuk umum. Lembaga dapat melakukan transaksi hanya di dalam Private Network, dan jika diperlukan, dapat memilih untuk terhubung dengan Public Chain. Struktur ini memungkinkan lembaga untuk menentukan sendiri aset dan transaksi mana yang akan dipublikasikan dan sejauh mana.

Lapisan paling luar, Rayls Public Chain, berfungsi untuk menghubungkan jaringan lembaga ini dengan ekosistem blockchain publik. Aset yang diizinkan oleh lembaga dapat berpindah ke jaringan lain atau mengakses likuiditas publik melalui aplikasi DeFi melalui lapisan ini. Rayls mendukung perpindahan token antar lapisan melalui Teleport dan juga merancang fungsi pengiriman pesan terpisah agar kontrak pintar di jaringan yang berbeda dapat berkomunikasi.

Akhirnya, inti dari Rayls bukanlah untuk memindahkan semua aktivitas keuangan ke blockchain publik. Data sensitif dan pekerjaan inti tetap berada di dalam lembaga, sementara hanya aset dan transaksi yang diperlukan yang terhubung secara selektif dengan pihak luar.

Dengan ini, lembaga keuangan dapat melakukan transaksi secara on-chain dengan lembaga keuangan lain sambil mempertahankan struktur regulasi dan kontrol data yang ada, serta memanfaatkan pengguna dari blockchain publik dan likuiditas. Alih-alih memilih antara privasi dan keterbukaan, pendekatan Rails adalah menghubungkan kedua lingkungan tersebut.

2-2. Teknologi Stack untuk Institusi yang Mengimplementasikan Kepastian Cepat dan Kerahasiaan Secara Bersamaan

Agar lembaga keuangan dapat memindahkan operasi inti mereka ke on-chain, diperlukan kinerja yang dapat menyelesaikan transaksi besar dengan cepat dan kerahasiaan yang tidak mengekspos informasi transaksi ke pihak luar. Rails mewujudkan ini melalui konsensus berbasis DAG Axyl dan protokol privasi Enygma.

Axyl adalah konsensus berbasis Directed Acyclic Graph (DAG) yang memproses transaksi secara bersamaan oleh beberapa validator. Intinya adalah menggabungkan Narwhal dan Bullshark untuk memisahkan penyebaran data transaksi dan penentuan urutan transaksi. Narwhal berfungsi untuk memastikan ketersediaan data dengan membagikan transaksi dalam unit batch secara paralel oleh beberapa validator dan menyusunnya dalam bentuk DAG. Bullshark membaca DAG yang telah dibuat dan menentukan satu urutan transaksi yang akan dijalankan oleh semua validator secara seragam dan mengkonfirmasinya. Setelah itu, lapisan eksekusi EVM berbasis Reth memproses transaksi sesuai dengan urutan yang telah dikonfirmasi.

Struktur ini mengurangi kemacetan yang terjadi ketika pemrosesan transaksi terfokus pada satu pembuat blok dan memungkinkan beberapa validator untuk memproses data secara paralel. Selain itu, dirancang untuk mempertahankan keamanan konsensus meskipun kurang dari sepertiga dari total hak suara bertindak secara jahat atau tidak normal.

Axyl bertujuan untuk memproses lebih dari 15.000 transaksi per detik sambil memberikan finalitas kurang dari satu detik. Dalam pengujian lapisan konsensus awal, prototipe yang terdiri dari 4 node mencatat throughput sekitar 250.000 TPS. Ini menunjukkan bahwa ada potensi signifikan untuk meningkatkan kinerja bahkan ketika jaringan diperluas di masa depan.

Kerahasiaan transaksi ditangani oleh Enygma. Enygma dirancang untuk memverifikasi validitas transaksi bahkan ketika informasi transaksi disembunyikan, bukan hanya membatasi akses jaringan.

Untuk ini, digabungkan penggunaan zero-knowledge proof dan Pedersen Commitment. Saldo aktual pengguna dan jumlah transaksi tidak diungkapkan, tetapi disembunyikan dan dicatat dalam bentuk Pedersen Commitment. Melalui zero-knowledge proof, pengirim dapat membuktikan bahwa mereka memiliki saldo yang cukup, dan menggunakan sifat matematis dari komitmen untuk memverifikasi bahwa total aset sebelum dan sesudah transaksi adalah konsisten. Dengan cara ini, dapat dipastikan bahwa transaksi dilakukan dengan benar tanpa mengungkapkan isi transaksi.

Selain itu, Enygma memisahkan Spending Key dan Viewing Key. Spending Key digunakan saat memindahkan aset, sedangkan Viewing Key digunakan untuk memverifikasi riwayat transaksi. Lembaga keuangan dapat memberikan hanya Viewing Key kepada regulator atau auditor jika diperlukan untuk mengungkapkan riwayat transaksi. Dengan kata lain, ini memungkinkan audit yang bersifat opsional yang diperlukan untuk regulasi sambil mempertahankan kerahasiaan transaksi.

Tanggapan terhadap komputasi kuantum juga sedang dilakukan. Untuk pertukaran kunci yang menghasilkan rahasia bersama di antara peserta, algoritma kuantum tahan NIST standar ML-KEM diterapkan. Namun, karena seluruh tumpukan kriptografi, termasuk zero-knowledge proof, belum sepenuhnya beralih ke tahan kuantum, saat ini lebih tepat untuk melihatnya sebagai tahap di mana konversi dilakukan dari beberapa komponen inti terlebih dahulu.

Pada akhirnya, Axyl berfungsi untuk memproses dan mengkonfirmasi transaksi dengan cepat, sementara Enygma berfungsi untuk memverifikasi validitas transaksi tanpa mengungkapkan isi transaksi. Rails berusaha untuk mewujudkan kinerja pemrosesan yang diminta oleh lembaga, kerahasiaan transaksi, dan kemungkinan audit oleh regulator dalam satu infrastruktur berbasis EVM.

2-3. Desain Diferensiasi Rails yang Memenuhi Desentralisasi dan Kepatuhan Secara Bersamaan

Jika struktur multi-lapis yang telah dibahas menghubungkan jaringan keuangan privat lembaga dengan blockchain publik, dan Axyl serta Enygma mewujudkan kepastian transaksi yang cepat dan kerahasiaan, tantangan berikutnya adalah mengoperasikan ini sesuai dengan pasar keuangan yang sebenarnya. Rails merancang untuk menggabungkan biaya dan prediktabilitas penyelesaian, ketahanan terhadap sensor, dan kepatuhan on-chain.

Pertama, untuk memungkinkan lembaga keuangan memprediksi biaya transaksi dan waktu penyelesaian, pengiriman token standar dan biaya transaksi ditetapkan dalam dolar. Ini mengurangi perubahan biaya akibat fluktuasi harga token asli, sambil memungkinkan struktur di mana biaya tambahan dapat dikenakan untuk transaksi yang perlu diproses lebih cepat. Selain itu, melalui finalitas deterministik Axyl, transaksi yang disepakati dapat dikonfirmasi dengan cepat. Ini dirancang untuk mengurangi ketidakpastian penyelesaian yang dapat terjadi dalam penyelesaian sekuritas atau pergerakan dana antar lembaga.

Perangkat untuk membatasi manipulasi urutan transaksi juga disertakan. Rails memproses transaksi yang tertunda dalam unit batch tanpa mengeksposnya ke mempool publik untuk menekan beberapa MEV jahat seperti front-running atau sandwich attack. Validator dapat memprioritaskan transaksi dengan biaya tinggi, tetapi kemudian beberapa validator memproses data transaksi secara paralel dan Bullshark menentukan urutan yang disepakati. Ini adalah cara untuk mengurangi konsentrasi kekuasaan dalam menentukan urutan transaksi pada pembuat blok tertentu.

Rails juga mengusulkan cara untuk melengkapi ketahanan sensor blockchain publik. Whitepaper Rails mengusulkan untuk mencatat komitmen root status Public Chain di Ethereum dan membangun jalur terpisah untuk mengajukan transaksi melalui Ethereum meskipun validator tertentu menyensor transaksi. Ini adalah rencana untuk memanfaatkan Ethereum sebagai verifikasi tambahan dan pengaman sambil mempertahankan kinerja jaringan independen. Namun, fungsi tersebut masih dalam tahap perencanaan, dan waktu implementasi spesifik belum diumumkan.

Terakhir adalah kepatuhan on-chain. Rails dirancang untuk memverifikasi persyaratan regulasi yang diperlukan seperti KYC, AML, CFT, dan kesesuaian investor di on-chain dengan memanfaatkan bukti kriptografi dan LayeredID. Dalam transaksi antar lembaga, sertifikasi KYB diterapkan, sedangkan dalam transaksi antara lembaga dan individu, identifikasi yang diminta oleh dApp diterapkan, sehingga tingkat regulasi dapat bervariasi tergantung pada jenis transaksi.

Pada akhirnya, Rails berusaha untuk membangun lingkungan yang dapat digunakan oleh lembaga keuangan dengan menambahkan prediktabilitas biaya, ketahanan sensor, dan kepatuhan di atas struktur koneksi privat-publik dan Axyl-Enygma. Kuncinya adalah mempertahankan kontrol dan kemampuan kepatuhan regulasi yang diperlukan oleh keuangan tradisional sambil tidak mengorbankan keterbukaan dan konektivitas blockchain publik.

3. Rails yang Memperluas ke Infrastruktur Keuangan Nyata

Rails menonjolkan kemampuannya untuk menyediakan privasi dan kepatuhan regulasi yang diminta oleh lembaga keuangan, serta lingkungan penyelesaian yang cepat, sambil tetap dapat memperluas ke aset dan likuiditas blockchain publik jika diperlukan.

Struktur ini telah mulai diterapkan oleh beberapa lembaga keuangan dan perusahaan infrastruktur keuangan. Contohnya, perusahaan infrastruktur pasar keuangan Brasil, Núclea, telah menggunakan Rails untuk tokenisasi piutang perusahaan, dan grup keuangan XP telah meluncurkan aset digital USDXP yang terhubung dengan dolar untuk pelanggan. Proyek Drex dari Bank Sentral Brasil dan Project EPIC dari JP Morgan, serta proyek inovasi BISIH dari Bank Inggris dan Bank untuk Penyelesaian Internasional, telah memverifikasi teknologi privasi dan interoperabilitas untuk institusi.

3-1. Núclea dan XP, Menerapkan Rails ke Layanan Keuangan Nyata

Contoh penggunaan yang paling konkret adalah Núclea, perusahaan infrastruktur pasar keuangan Brasil. Núclea adalah perusahaan infrastruktur keuangan utama di Brasil yang bertanggung jawab atas pembayaran dan pendaftaran serta penyelesaian aset keuangan, memproses sebagian besar pendaftaran pembayaran berbasis tagihan di Brasil dan sekitar 90% penyelesaian pembayaran kartu kredit dan debit. Pada tahun 2024, Núclea diperkirakan akan memproses lebih dari 40,7 miliar transaksi, dengan total nilai transaksi melebihi 18 triliun real.

Nuclea sedang memperluas fungsi pendaftaran dan penyelesaian aset yang telah dilakukan dalam infrastruktur keuangan tradisional ke pasar tokenisasi. Salah satu contohnya adalah tokenisasi Duplicata, yaitu piutang yang muncul dalam transaksi antar perusahaan. Tujuannya adalah untuk mendigitalisasi piutang menggunakan blockchain dan menghubungkannya dengan lembaga keuangan dan investor secara lebih efisien. Menurut data terbaru yang dirilis oleh Nuclea, hingga Juni 2025, total nilai tokenisasi telah melebihi 300 juta real.

Arah kolaborasi antara Rails dan Nuclea. Sumber: Rails

Teknologi dasar dari infrastruktur ini adalah Rails. Nuclea telah menggunakan infrastruktur berbasis Rails di lingkungan produksi sejak Juni 2024, dan menurut Rails, lebih dari 10.000 piutang telah ditokenisasi dan diselesaikan per minggu. Ini menunjukkan bahwa mereka telah memproses aset yang benar-benar diperdagangkan di pasar keuangan yang ada dalam skala produksi, bukan hanya eksperimen teknologi sederhana.

Ke depan, langkah berikutnya adalah menghubungkan piutang yang diterbitkan di lingkungan privat dengan Public Chain untuk memperluas likuiditas on-chain dengan investor eksternal. Jika aset yang diterbitkan di infrastruktur pasar keuangan tradisional dapat terhubung ke pasar publik, maka struktur koneksi privat-publik yang diinginkan oleh Rails dapat diwujudkan dengan aset keuangan nyata.

XP adalah contoh di mana Rails diterapkan tidak hanya di backend pasar keuangan tetapi juga pada produk keuangan yang ditawarkan kepada pelanggan. XP adalah platform investasi terkemuka di Brasil yang menyediakan perantara produk investasi, manajemen aset, dan keuangan institusi, dan terdaftar di Nasdaq. Pada kuartal kedua 2026, total aset pelanggan diperkirakan sekitar 1,534 triliun real, dengan lebih dari 18.000 tenaga penasihat keuangan.

Perusahaan sekuritas di bawah XP, Clear, meluncurkan USDXP yang dijamin 1:1 dengan dolar AS pada Maret 2026, berdasarkan infrastruktur Rails. Ini bukan pilot untuk verifikasi teknologi, tetapi layanan nyata yang ditawarkan kepada pelanggan Clear, di mana penerbitan dan perdagangan USDXP diproses dalam lingkungan privat yang dikelola oleh XP. Pengguna dapat memperoleh eksposur dolar 24 jam melalui platform Clear.

Kinerja XP di Rails. Sumber: Rails

Menurut Rails, sekitar 300 juta dolar telah diterbitkan dalam minggu pertama peluncuran USDXP. Langkah berikutnya adalah menghubungkan USDXP yang diterbitkan di lingkungan privat dengan Public Chain untuk ditukar dengan stablecoin lain seperti USDT dan USDC di pasar eksternal, serta mengakses likuiditas global.

Selain itu, jangkauan adopsi institusi nyata dan pipeline tokenisasi aset on-chain juga terus berkembang. Rails mengungkapkan bahwa hingga Agustus 2026, infrastruktur berbasis Sovereign telah dipasang dan digunakan di lebih dari 30 lembaga keuangan. Platform tokenisasi kredit swasta Brasil, AmFi, menargetkan penerbitan lebih dari 1 miliar dolar aset keuangan nyata di Rails hingga Juni 2027, dan perusahaan energi dan logistik Brasil, NimoFast, juga sedang membangun infrastruktur untuk tokenisasi aset terkait energi dan komoditas berbasis Rails.

Ke depan, kunci keberhasilan adalah adopsi lebih banyak lembaga dan penerbitan aset yang berlanjut, serta penghubungan ke Public Chain untuk likuiditas DeFi dengan investor eksternal.

3-2. Drex, JP Morgan, dan Bank of England Menguji Kemungkinan Teknologi Rails di Lingkungan Institusi

Jika Nuclea dan XP adalah contoh penerapan nyata Rails, maka di tingkat bank sentral dan lembaga keuangan global, ada contoh-contoh yang menguji teknologi privasi, penyelesaian, dan interoperabilitas. Contoh utamanya adalah Drex dari Bank Sentral Brasil, Project EPIC dari JP Morgan, dan DLT Innovation Challenge dari Bank of England dan Bank for International Settlements Innovation Hub (BISIH).

Contoh paling terkenal adalah proyek mata uang digital Drex dari Bank Sentral Brasil. Drex adalah proyek yang menguji struktur di mana mata uang bank sentral, simpanan yang ditokenisasi, dan aset keuangan dapat diperdagangkan dan diselesaikan dalam infrastruktur yang dapat diprogram. Bank Sentral Brasil telah menguji Rails sebagai salah satu solusi privasi dalam tahap pilot pertama, dan telah memverifikasi kemungkinan penggunaan teknologi privasi dalam transaksi keuangan seperti transfer mata uang bank sentral dan penyelesaian simultan obligasi pemerintah (DvP).

Verifikasi dengan lembaga keuangan global juga berlanjut. Rails berpartisipasi sebagai salah satu penyedia teknologi privasi dalam Project EPIC yang dilakukan oleh divisi blockchain JP Morgan, Kinexys, pada tahun 2024. Project EPIC adalah PoC untuk memverifikasi privasi, identitas digital, dan komposabilitas yang diperlukan dalam keuangan yang ditokenisasi, dan JP Morgan menganalisis kemungkinan penggunaan berbagai solusi privasi, termasuk Rails, dalam laporan resminya.

Pada tahun 2025, Rails juga berpartisipasi dalam DLT Innovation Challenge yang diadakan oleh Bank of England dan BISIH London Center. Proyek ini adalah eksperimen untuk meninjau apakah mata uang bank sentral dapat diselesaikan dengan aman di ledger yang dapat diprogram yang tidak dioperasikan langsung oleh bank sentral. Sembilan kelompok, termasuk Rails, berpartisipasi, dan Rails mengajukan pendekatan untuk interoperabilitas antara infrastruktur keuangan institusi dalam showcase akhir setelah melalui empat sesi teknologi.

Namun, sulit untuk mengartikan contoh-contoh ini sebagai adopsi komersial. Drex, Project EPIC, dan DLT Innovation Challenge semuanya adalah proyek yang menguji kemungkinan dan batasan teknologi dalam lingkungan institusi, bukan penerapan sistem operasional yang sebenarnya. Meskipun demikian, jelas bahwa tantangan inti yang ingin diselesaikan oleh Rails terkait dengan privasi, kepatuhan regulasi, dan interoperabilitas antar lembaga, yang juga merupakan tantangan utama yang ingin dipecahkan oleh bank sentral dan lembaga keuangan global.

4. Rails, Infrastruktur yang Perlu Diperhatikan dalam Mempercepat Masuknya Blockchain ke Lembaga

Seiring dengan meningkatnya konversi aset keuangan ke on-chain, syarat blockchain yang dibutuhkan oleh lembaga keuangan juga berubah. Infrastruktur yang dapat menghubungkan likuiditas dari lembaga lain dan pasar publik sambil mempertahankan privasi dan kepatuhan regulasi keuangan yang ada menjadi semakin penting, bukan hanya jaringan yang cepat dan murah.

Kekuatan Rails adalah upayanya untuk menghubungkan kedua area ini dalam satu struktur. Melalui Sovereign dan Private Network, lembaga dapat mempertahankan kontrol atas data dan aset, dan melalui Axyl dan Enygma, mereka dapat mewujudkan konfirmasi transaksi yang cepat dan kerahasiaan. Dengan menghubungkan Public Chain, Rails berusaha untuk memperluas aset keuangan yang sebelumnya terkurung di dalam lembaga ke pasar blockchain publik.

Hingga saat ini, dasar model ini telah dikonfirmasi melalui contoh nyata. Di Nuclea, piutang telah diproses berdasarkan Rails, dan XP telah meluncurkan produk aset digital untuk pelanggan. Proyek Drex, JP Morgan, dan Bank of England juga terus memverifikasi teknologi privasi dan interoperabilitas yang diperlukan dalam lingkungan institusi.

Dalam hal ini, Rails adalah infrastruktur yang perlu diperhatikan pada saat lembaga keuangan mulai memasuki on-chain. Ini memberikan jalur masuk bagi lembaga untuk beralih ke blockchain sambil mempertahankan sistem dan kerangka regulasi yang ada, dan dalam jangka panjang, dapat menghubungkan aset lembaga dengan likuiditas publik. Pengalaman adopsi lembaga keuangan yang nyata dan verifikasi teknologi melalui lembaga global juga menjadi faktor daya saing.

Namun, untuk model yang diajukan oleh Rails dapat terwujud, perusahaan harus mengadopsi Rails sebagai infrastruktur komersial yang nyata, dan aset institusi yang diterbitkan di lingkungan privat harus diperluas ke likuiditas DeFi dengan investor eksternal melalui Public Chain. Ke depan, perlu dipastikan seberapa cepat penerbitan dan perdagangan aset institusi di Public Chain meningkat, serta seberapa baik mereka terhubung dengan likuiditas eksternal.

Jika proses ini berhasil, Rails memiliki potensi untuk menjadi infrastruktur kunci yang menghubungkan aset dan pengguna keuangan tradisional dengan blockchain publik, bukan sekadar blockchain privat untuk institusi.