Uji Repo Stellar Melaksanakan 72 Roll Per Jam Menggunakan Utang Berdaulat

TL;DR: Ascend dan M1X Global mengumumkan pada 23 Oktober bahwa mereka telah menyelesaikan transaksi pembelian kembali institusional menggunakan blockchain Stellar dan obligasi berdaulat onchain yang disebut USDM1. Langkah selanjutnya yang paling berguna adalah pengulangan dengan pihak ketiga independen, ukuran yang lebih besar, dan kondisi jaminan yang bervariasi, bersama dengan pelaporan yang jelas tentang biaya aktual dari awal hingga akhir.

Perkembangan terbaru di sudut pasar aset digital An layak untuk diperiksa lebih jauh dari sekadar judul. Pengumuman pada 2026-10-23 menggambarkan perubahan konkret, tetapi konsekuensi investasi akan bergantung pada bagaimana hal itu berfungsi dalam praktik. Rekaman asli tersedia dalam pernyataan perusahaan asli; berikut adalah apa yang ditetapkan, mengapa perbedaan itu penting, dan apa yang masih belum terbukti.

Apa yang sebenarnya dikatakan sumber

Ascend dan M1X Global mengumumkan pada 23 Oktober bahwa mereka telah menyelesaikan transaksi pembelian kembali institusional menggunakan blockchain Stellar dan obligasi berdaulat onchain yang disebut USDM1. Perusahaan melaporkan 72 roll per jam berturut-turut antara 16 Oktober dan 19 Oktober. Transaksi tersebut menggunakan fasilitas kredit institusional dan kontrak pintar onchain untuk menangani penjaminan, pendanaan, pembayaran kembali, dan pengembalian jaminan. Hasilnya adalah demonstrasi pembiayaan yang spesifik, bukan perkiraan tentang ukuran pasar pinjaman yang sepenuhnya baru.

Perjanjian pembelian kembali, atau repo, umumnya menggabungkan pembiayaan tunai dengan jaminan sekuritas dan kesepakatan untuk membalikkan perdagangan. Ascend dan M1X mengatakan bahwa pembiayaan tersebut dihargai pada SOFR ditambah 10 basis poin, setara dengan tingkat tahunan 3,98% pada saat itu, dengan potongan jaminan dua persen dan rasio pinjaman terhadap nilai maksimum 98 persen. Uji coba mereka penting karena mempertahankan terminologi dan dokumentasi kredit konvensional sambil mengotomatiskan proses berulang di luar jam perbankan yang biasa.

USDM1 digambarkan sebagai obligasi berdaulat dalam dolar AS yang diterbitkan secara native onchain oleh Republik Kepulauan Marshall dan dijamin oleh instrumen Treasury AS dengan durasi pendek. Ini bukan instrumen yang sama dengan stablecoin USDC yang digunakan sebagai bagian penyelesaian tunai. Perbedaan itu membantu menjelaskan mengapa ini lebih dari sekadar kolam pinjaman cryptocurrency: para peserta berusaha untuk menggabungkan jaminan utang yang ditentukan secara hukum, identitas, dan izin dengan eksekusi berbasis blockchain. Para penyelenggara juga mengatakan bahwa umpan data Chainlink mendukung informasi harga.

Bagi para investor cryptocurrency, poin utama adalah membedakan tonggak yang diumumkan dari perubahan nilai aset yang segera. Perkembangan yang mendasari dapat memperkuat produk perusahaan, posisi hukum, atau kapasitas operasional tanpa menentukan apa yang akan diperdagangkan token besok. Sumber yang terhubung menetapkan apa yang diungkapkan; pertanyaan penilaian memerlukan penilaian terpisah tentang pelanggan, biaya, eksekusi, dan kondisi pasar. Jarak antara fakta yang terkonfirmasi dan perkiraan adalah tempat sebagian besar risiko investasi berada.

Apa yang penting untuk pasar selanjutnya

Klaim biaya jaringan mendekati nol untuk roll per jam menarik, namun biaya transaksi jaringan hanya merupakan bagian kecil dari menjalankan pembiayaan institusional. Persiapan hukum, kustodi, staf kepatuhan, likuiditas, manajemen margin, dan perlindungan operasional masih memiliki biaya. Latihan ini juga berlangsung di antara peserta yang sudah siap di bawah perjanjian yang ditentukan. Ini tidak menunjukkan bahwa pengguna ritel mana pun dapat meminjam terhadap obligasi berdaulat dengan tarif yang dikutip, atau bahwa sistem otomatis akan berperilaku sama dalam guncangan pasar.

Langkah selanjutnya yang paling berguna adalah pengulangan dengan pihak ketiga independen, ukuran yang lebih besar, dan kondisi jaminan yang bervariasi, bersama dengan pelaporan yang jelas tentang biaya aktual dari awal hingga akhir. Investor juga harus membedakan finalitas penyelesaian dari penegakan kontrak pembiayaan. Transaksi Stellar menawarkan studi kasus konkret tentang mobilitas jaminan yang berkelanjutan, tetapi pentingnya yang lebih luas bergantung pada apakah program semacam itu dapat diskalakan tanpa melemahkan kontrol risiko yang membuat pasar repo berfungsi.

Pengamat pasar juga harus menghindari memperlakukan judul perusahaan atau regulator sebagai pengganti syarat dan ketentuan. Token, saham, dan perjanjian layanan yang diatur menciptakan hak yang berbeda, bahkan ketika mereka ada dalam satu dompet atau platform. Tindak lanjut yang dapat diandalkan harus menanyakan entitas mana yang bertanggung jawab, apa yang dapat sebenarnya ditebus atau dipindahkan oleh pemegang, dan apakah keuntungan yang diklaim muncul dalam aktivitas langsung. Pertanyaan-pertanyaan tersebut lebih informatif daripada target harga yang tidak didukung atau asumsi bahwa adopsi adalah hal yang pasti.

Sumber utama: pernyataan perusahaan asli (2026-10-23).

Ditulis oleh Meja Berita dan diedit oleh Samuel Rae.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.