Uang Cepat Wall Street Menghindari ETF Bitcoin, Dana Kedaulatan Masuk

Investor yang menjual Bitcoin selama penurunan 2026 bukanlah orang-orang yang mungkin Anda harapkan.

Laporan Galaxy Research yang diterbitkan pada hari Senin menemukan bahwa sekelompok kecil hedge fund dan bank yang mendorong hampir semua penjualan institusional di ETF Bitcoin spot AS, sementara platform kekayaan dan dana kedaulatan masuk untuk membeli.

Institusi yang mengajukan laporan 13F triwulanan ke SEC memegang 355.000 BTC senilai saham ETF spot pada akhir September 2025, tepat sebelum puncak tertinggi Bitcoin. Pada Juni 2026, jumlah itu turun menjadi 307.000 BTC, penurunan 14%, menurut laporan tersebut.

Sembilan perusahaan menyumbang lebih dari semua penurunan itu: Millennium Management, Brevan Howard, Goldman Sachs, Capula Management, Farallon Capital, D.E. Shaw, Schonfeld Strategic Advisors, Symmetry Investments, dan Tudor Investment.

Bersama-sama mereka mengurangi eksposur sebesar 68.000 BTC senilai sekitar $5,4 miliar pada harga saat ini, memangkas posisi mereka antara 29% hingga 100%. Itu berarti sekitar 2.200 pelapor lainnya menambah sekitar 20.000 BTC secara agregat, senilai sekitar $1,6 miliar.

Divisi manajemen kekayaan Morgan Stanley, Mubadala dari Abu Dhabi, dan Dewan Investasi Abu Dhabi termasuk di antara pembeli. Penasihat, kantor keluarga, dan individu yang tidak mengajukan 13F mengurangi kepemilikan mereka hanya sebesar 6,6% sementara harga turun 49%.

Kepala penelitian perusahaan Galaxy, Alex Thorn, mengatakan bahwa para penjual sebagian besar menjalankan perdagangan, bukan bertaruh pada Bitcoin. Banyak yang menggunakan strategi cash-and-carry: membeli saham ETF spot sambil menjual pendek futures Bitcoin CME untuk meraup selisih antara keduanya, yang dikenal sebagai basis.

Selisih itu hampir menghilang. Basis bulan depan rata-rata 7,9% tahunan dalam 30 hari sebelum puncak Bitcoin, 3,9 poin persentase di atas obligasi Treasury tiga bulan. Dalam 30 hari hingga 21 Oktober, rata-rata 4,8%, hanya 0,6 poin di atas obligasi. Setelah biaya, biaya rolling, dan margin, perdagangan sekarang menghasilkan sekitar 1,5 poin di atas tunai, menurut laporan tersebut.

"Aritmatika itu, bukan harga, adalah alasan mengapa meja multi-strategi pergi," tulis Thorn.

Data CFTC tentang futures Bitcoin CME menceritakan kisah serupa. Posisi panjang bersih manajer aset jatuh dari 43.300 BTC pada minggu puncak tertinggi Bitcoin menjadi 18.400 BTC, penurunan 57%. Posisi pendek bersih dana terleverase, sisi futures dari perdagangan carry, menyusut dengan proporsi yang sama, dari 71.400 BTC menjadi 30.600 BTC. Minat terbuka turun 28% dalam istilah Bitcoin dan 51% dalam istilah dolar.

Kontrak yang lebih jauh masih menawarkan sesuatu. Futures November dan Desember dipatok pada 6,3% hingga 6,5% pada penutupan 21 Oktober, sekitar 2 poin di atas obligasi sebelum biaya. Namun Thorn berpendapat bahwa keuntungan tipis itu tidak membayar risiko ekor perdagangan: pada Desember 2022, basis terbalik menjadi negatif 31% tahunan.

ETF Bitcoin Mengalami Penurunan Hampir $1 Miliar dalam Dua Minggu Saat Uptober Tetap Merah

Secara keseluruhan, kepemilikan ETF spot turun hanya 11% dari puncak Oktober 2025 ke titik terendah Juli sementara Bitcoin turun 53%. Sejak titik terendah Juni, dana telah menambah 87.000 BTC, yang disebut Galaxy sebagai pembelian arah daripada carry.

Aliran terbaru telah berombak. Decrypt melaporkan bahwa ETF mengalami penurunan hampir $1 miliar selama dua minggu awal bulan ini sebelum mencatat hari terbaik mereka dalam hampir sebulan pada 19 Oktober, ketika IBIT BlackRock melakukan semua pembelian. Sejak saat itu, aliran masuk $1 miliar selama tiga hari diikuti oleh arus keluar yang besar. Aliran ETF BTF kembali hijau minggu ini, tetapi dalam jumlah yang lebih kecil: sekitar $286 juta dalam aliran masuk sejauh ini.

Data 13F berjalan hingga Juni, jadi tidak menangkap pergeseran terbaru. Galaxy mengungkapkan bahwa mereka memegang Bitcoin.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.