Future su ETH: perché Ether scende più rapidamente di Bitcoin questa settimana

I future su ETH stanno scendendo più rapidamente di Bitcoin perché Ether sta perdendo i suoi acquirenti più costanti proprio mentre la leva finanziaria era ai massimi. Il contratto perpetuo ETHUSDT su WEEX era scambiato a 2.497,95 $ intorno alle 07:12 UTC del 9 ott. 2026, in calo di 2,64% in 24 ore, contro 0,40% per BTC, dopo aver toccato un minimo di 2.405,45 $. Il rapporto ETH/BTC era a 0.03026, in calo di 9,2% in sette giorni.

Di seguito: il confronto tra le liquidazioni di ETH e quelle di Bitcoin, le tre fonti di domanda in calo, i livelli di prezzo da tenere d’occhio e come dimensionare una posizione sui future ETH in un mercato che si muove di 7% in un giorno.

Le liquidazioni di ETH sono state sei volte quelle di Bitcoin

Ether ha registrato più liquidazioni di Bitcoin in valore assoluto, pur avendo una capitalizzazione di mercato molto inferiore. Nelle 24 ore fino alle 04:00 UTC circa del 9 ott., sono state liquidate posizioni in future crypto per circa 1,19 mld $. Ether ha rappresentato circa 356 mln $ e Bitcoin circa 298 mln $. Il valore di mercato di Ether è all’incirca un quinto di quello di Bitcoin, quindi, in proporzione alle rispettive dimensioni, le sue posizioni sono state liquidate a un ritmo circa sei volte superiore.

Le liquidazioni sono state sbilanciate. Un conteggio separato ha rilevato liquidazioni di ETH per 351,6 mln $, di cui 294,6 mln $ in posizioni long e 57 mln $ in posizioni short.

I dati di WEEX mostrano lo stesso squilibrio. Intorno alle 07:12 UTC del 9 ott.:

• Il volume del contratto perpetuo ETHUSDT è stato di 4,26mld USDT in 24 ore, pari a 82% dei 5,21mld USDT scambiati sul contratto perpetuo BTCUSDT
• Il volume dei future perpetui ETH su WEEX è stato 9.6 volte quello del mercato spot ETH/USDT, contro 6.0 volte per Bitcoin
• L’intervallo di prezzo di ETH nelle 24 ore è stato di 7,1%, da 2.405,45 $ a 2.576,33 $, contro 3,9% per BTC
• Il funding di ETH era +0,000544%, praticamente zero, mentre quello di BTC era +0,006329%

Il divario nel funding è il dato più utile dell’elenco. Chi è long su Bitcoin paga ancora circa 6,9% annualizzato per mantenere la posizione. Chi è long su Ether paga quasi nulla e, il 7 ott., il tasso ponderato per open interest sulle piattaforme di exchange era leggermente negativo. Gran parte della leva orientata al rialzo su Ether è stata eliminata. Questo riduce la probabilità di un’altra cascata di liquidazioni forzate e mostra anche che nessuno sta pagando un premio per essere long.

Anche i trader di opzioni la vedono allo stesso modo. Il volatility index di Ether di Deribit era a 49.50 il 9 ott., contro 36.26 per Bitcoin.

Tre categorie di acquirenti che Ether sta perdendo

I prezzi scendono più bruscamente quando gli acquirenti naturali si fanno da parte. È successo a tre categorie nello stesso periodo di due settimane.

Gli investitori negli ETF. Gli ETF spot su Ether statunitensi hanno registrato otto sessioni consecutive di deflussi netti dal 29 set. all’8 ott., per un totale di 641,3 mln $, secondo i dati di Farside. Al prezzo attuale, corrispondono a circa 257,000 ETH. Solo il 6 ott. sono usciti 201,9 mln $.

Il maggiore acquirente aziendale. Al 4 ott., BitMine deteneva 6,016,414 ETH, circa 88,586 ETH al di sotto del suo obiettivo pari a 5% dell’offerta. Al ritmo recente di circa 15,112 ETH a settimana, gli acquisti termineranno tra circa sei settimane. BitMine non ha annunciato vendite e ha 5,067,309 ETH in staking. Il 6 ott. la sua posizione registrava una perdita non realizzata di circa 3,6 mld $, con un costo implicito vicino a 3.300 $; ora Ether è 24% al di sotto di quel livello.

Gli staker in uscita. Il 9 ott. la coda di uscita dei validatori conteneva 787,340 ETH, con un’attesa di 13.7 giorni e un valore di circa 2 mld $ al prezzo attuale. Una parte del fenomeno è riconducibile a un problema del servizio di staking di MetaMask. Secondo i dati on-chain di Bitquery, al 1 ott. 565,056 ETH distribuiti su 16,965 validatori erano usciti o in coda; MetaMask non ha confermato il totale. Uscire dallo staking non significa vendere, e la coda di ingresso è più lunga, con 1,385,340 ETH. Per chi opera sui future, conta la tempistica: le monete nella coda di uscita diventano liquide in meno di due settimane.

Altri due dati indicano la stessa direzione. Le riserve sugli exchange sono aumentate di 233,000 ETH in due settimane e i wallet con 10,000-100,000 ETH hanno ridotto i propri saldi di 151,000 ETH.

Nessuno di questi dati è un giudizio su Ethereum. Spiegano perché, quando cambiano le condizioni macroeconomiche, Ether si comporta come Bitcoin ma con più leva e flussi più deboli, e perché il rapporto ETH/BTC concentra gran parte dei suoi ribassi in giornate come l’8 ott.

Livelli di prezzo di ETH: 2.450 $ sotto, 2.578 $ sopra

Sotto il mercato:

• 2.450 $: la zona con la maggiore concentrazione di liquidazioni di posizioni long, circa 1,9% sotto l’ultimo prezzo
• 2.405 $: il minimo nelle 24 ore del contratto perpetuo su WEEX
• 2.355 $, poi 2.338 $: un supporto vicino e la media mobile esponenziale a 100 giorni
• 2.204 $: il prossimo supporto indicato nel caso in cui questi livelli cedano

Sopra il mercato:

• 2.561 $: la media mobile esponenziale a 100 settimane. L’analista Ted Pillows avverte che una chiusura settimanale al di sotto aprirebbe la strada a 2.400 $ e poi a 2.100 $
• 2.578 $: il livello che, secondo l’analista Alex Marzell, deve essere recuperato per riaprire la strada a 2.700 $
• 2.650 $: il max pain della scadenza Deribit del 9 ott., che comprendeva opzioni su 123,000 ETH per un valore di circa 320 mln $ e un rapporto put/call di 0.71

Ether è scambiato al di sotto della sua media a 100 settimane e la chiusura settimanale è prevista per questo fine settimana. Questa chiusura conta più di qualsiasi livello intraday dell’elenco. Ether è 49,6% al di sotto del suo massimo storico di 4.953,73 $, raggiunto il 24 ago. 2025, e circa 11% sotto il massimo di fine settembre, vicino a 2.804 $.

Cosa potrebbe invertire la tendenza dei future ETH

Più che un titolo di giornale, potrebbe farlo un cambiamento nei flussi. La prima cosa da osservare è la serie di flussi degli ETF. Una giornata di afflussi dopo otto di deflussi non basterebbe a invertire la tendenza, ma eliminerebbe il venditore giornaliero più visibile.

Il secondo dato è il rapporto. Se Bitcoin mantiene 80.000 $ e ETH/BTC smette di toccare nuovi minimi vicino a 0.030, chi è short sul valore relativo potrebbe iniziare a chiudere le posizioni.

La roadmap della rete non è un catalizzatore nel breve termine. L’aggiornamento Glamsterdam, che introduce la separazione integrata tra proponente e costruttore e le liste di accesso a livello di blocco, è stato attivato sulla testnet Sepolia il 6 ott. Non è stata fissata una data per la mainnet. L’ultimo aggiornamento distribuito sulla mainnet è stato Fusaka, il 3 dic. 2025.

Le variabili macroeconomiche sono le stesse di Bitcoin: l’IPC di settembre il 14 ott. e la decisione della Fed il 28 ott. Nelle ultime 24 ore Ether si è mosso di circa 1.8 volte più di Bitcoin, quindi gli stessi dati incidono maggiormente sulle posizioni in ETH.

Trading di future ETH su WEEX: dimensionare le posizioni in una giornata da 7%

Il contratto perpetuo ETHUSDT su WEEX offre una leva fino a 400x. Le ultime 24 ore mostrano perché quasi nessun livello di leva in quell’intervallo è utilizzabile per una posizione mantenuta per più di qualche minuto.

• Un intervallo di 7,1% equivale a 71% del margine con una leva 10x. Con una leva 15x, l’escursione di prezzo della giornata supera il margine.
• Nello stesso periodo, a parità di leva, ETH ha comportato un rischio di prezzo circa 1.8 volte superiore a BTC, in base ai rispettivi intervalli di prezzo nelle 24 ore.
• Il funding è vicino allo zero, quindi mantenere una posizione long costa poco al momento. Neppure chi è short viene pagato per aspettare.

Una regola pratica: scegli una leva per ETH dimezzando quella che useresti per Bitcoin, poi imposta lo stop oltre la zona 2.450 $ oppure non impostarlo affatto. La pagina del prezzo di Ethereum offre il grafico di lungo periodo, mentre il mercato spot ETH/USDT permette di esporsi senza rischio di liquidazione.

FAQ

1. Perché questa settimana ETH è sceso più di BTC?

Ether aveva una leva maggiore rispetto alle sue dimensioni e una domanda più debole. In 24 ore le liquidazioni di ETH hanno raggiunto circa 356 mln $, contro 298 mln $ per Bitcoin; gli ETF spot su Ether hanno registrato otto giorni consecutivi di deflussi, per un totale di 641,3 mln $, e ETH/BTC è sceso di 9,2% in sette giorni.

2. Qual è il tasso di funding di ETH al momento?

Su WEEX era +0,000544% intorno alle 07:12 UTC del 9 ott. 2026, vicino allo zero. Nello stesso momento quello di Bitcoin era +0,006329%. Un funding vicino allo zero significa che la maggior parte delle posizioni long con leva è stata liquidata.

3. BitMine sta vendendo i suoi ETH?

Non sono state annunciate vendite. Al 4 ott. BitMine deteneva 6,016,414 ETH e stava ancora acquistando, ma si trova a circa 88,586 ETH dal suo obiettivo di 5%; al ritmo recente, gli acquisti dovrebbero quindi terminare tra circa sei settimane.

4. Quando sarà attivato l’aggiornamento Glamsterdam sulla mainnet?

Non è stata fissata una data per la mainnet. Glamsterdam è stato attivato sulla testnet Sepolia il 6 ott. 2026 e la data per la testnet Hoodi non è stata confermata dalla Ethereum Foundation.