Licenza VASP in Vietnam: come funziona il regime di licenze crypto e come verificare una piattaforma

La licenza per organizzare un mercato di negoziazione di cripto-attività è l’autorizzazione centrale prevista dal regime pilota vietnamita. La Risoluzione 05/2025/ND-CP stabilisce il quadro normativo per le licenze, mentre il Ministero delle Finanze pubblica le procedure per il rilascio, la modifica e la revoca della licenza; una piattaforma che si definisce «autorizzata» non dimostra il proprio status limitandosi a usare questa dicitura.

Quali servizi copre la licenza?

La Risoluzione 05 è stata emanata ed è entrata in vigore il 9 09/2025, con un periodo pilota di cinque anni, secondo il testo della politica governativa pubblicato il 3 11/2025. Definisce un fornitore di servizi di cripto-attività come un’impresa che offre uno o più dei seguenti servizi: organizzazione di un mercato di negoziazione, negoziazione per conto proprio, custodia e piattaforma di emissione.

Non si tratta di un certificato generale valido per tutte le aziende che operano nel settore della tecnologia blockchain. La licenza per organizzare un mercato autorizza le attività entro l’ambito consentito e comporta obblighi relativi a conti, attività dei clienti, monitoraggio, controlli antiriciclaggio, informazioni pubbliche e sicurezza dei sistemi. Un’azienda che si occupa di wallet, software o dati non è automaticamente un exchange autorizzato.

Requisiti di capitale e proprietà

L’articolo 8 della Risoluzione 05, datata 9 09/2025, richiede che il richiedente sia un’impresa vietnamita con un capitale sociale conferito di almeno 10.000 miliardi di dong vietnamiti, versato in dong vietnamiti. La stessa disposizione richiede che almeno il sessantacinque per cento del capitale sociale provenga da azionisti istituzionali, di cui oltre il trentacinque per cento da almeno due istituzioni appartenenti ai settori bancario, mobiliare, della gestione patrimoniale, assicurativo o tecnologico indicati.

L’articolo 8 della risoluzione del 9 09/2025 limita inoltre al quarantanove per cento del capitale sociale il totale degli investimenti esteri o degli acquisti di quote. Gli investitori istituzionali devono avere personalità giuridica, aver registrato utili nei due anni precedenti l’anno della domanda e disporre di bilanci sottoposti a revisione con un giudizio senza rilievi. Questi requisiti distinguono una licenza per organizzare un mercato dalla normale registrazione di una società o di un nome di dominio.

Personale, sistemi e procedure

La Risoluzione 05 del 9 09/2025 richiede che il richiedente disponga di uffici, strutture, attrezzature e tecnologie adeguati ai servizi offerti. Il direttore generale deve avere almeno due anni di esperienza nel settore operativo di un’organizzazione finanziaria, mobiliare, bancaria, assicurativa o di gestione patrimoniale. Il direttore tecnico deve avere almeno cinque anni di esperienza pertinente nel settore informatico.

I requisiti relativi al personale prevedono inoltre almeno dieci dipendenti nel settore tecnologico con certificati di formazione sulla sicurezza informatica e almeno dieci dipendenti con certificati di abilitazione professionale nel settore mobiliare in altre divisioni operative. La stessa Risoluzione del 9 09/2025 richiede che, prima dell’avvio delle attività, il sistema informativo soddisfi gli standard di sicurezza informatica di livello quattro.

La domanda deve descrivere le procedure di gestione dei rischi, sicurezza, piattaforma di emissione, custodia e gestione delle attività dei clienti, negoziazione e regolamento, negoziazione per conto proprio, antiriciclaggio, divulgazione, controllo interno, monitoraggio delle transazioni, conflitti di interesse, reclami e compensazione dei clienti. Il badge «verificato» di un’azienda non può sostituire queste informazioni pubbliche sulle licenze.

Come verificare lo status di una piattaforma

Il Ministero delle Finanze afferma che la Decisione 96/QD-BTC, emanata il 20 01/2026, ha introdotto tre procedure amministrative per il rilascio, la modifica e la revoca della licenza per organizzare un mercato. Secondo l’annuncio del Ministero del 26 01/2026, la procedura di rilascio richiede trenta giorni dalla ricezione di una domanda completa e valida. Consultate innanzitutto le pubblicazioni del Ministero delle Finanze e delle autorità di vigilanza sui mercati mobiliari, anziché affidarvi alla pubblicità delle piattaforme.

• Individuate la persona giuridica, i dati di registrazione dell’impresa e il nome esatto della licenza. Il marchio potrebbe non corrispondere alla società indicata nella licenza.
• Confrontate il numero della licenza, la data di rilascio, l’ambito dei servizi e lo status attuale con quanto pubblicato dal Ministero delle Finanze. Se non trovate alcuna pubblicazione ufficiale, considerate lo status non verificato.
• Verificate la data a partire dalla quale è possibile iniziare a offrire i servizi. L’articolo 10 della Risoluzione 05 impone all’impresa, dopo aver ottenuto la licenza, di pubblicare sul proprio sito web e su quello del Ministero delle Finanze la data ufficiale di avvio dei servizi e le procedure specificate.
• Leggete il tariffario pubblicato e le informazioni sulla separazione delle attività dei clienti. L’articolo 15 della Risoluzione 05 impone la pubblicazione delle commissioni e la separazione del denaro e delle cripto-attività dei clienti dalle attività proprie del fornitore.
• Confrontate il dominio, l’app e la persona giuridica che riceve i fondi. Una licenza intestata a una società non dimostra che un sito web copiato o un conto di un intermediario le appartengano.

Obblighi che gli utenti dovrebbero poter verificare

Ai sensi dell’articolo 15 della Risoluzione 05 del 9 09/2025, un fornitore deve identificare i titolari dei conti, monitorare le negoziazioni, proteggere le attività dei clienti e rispettare gli obblighi antiriciclaggio. In base alla stessa risoluzione, il fornitore deve conservare per almeno dieci anni, su server in Vietnam, determinati dati relativi a transazioni, ordinanti, beneficiari, conti, dispositivi e accessi. L’obbligo di conservazione del fornitore non sostituisce quello degli utenti di conservare i propri documenti.

La Risoluzione 05 richiede inoltre un preavviso di almeno trenta giorni prima che una modifica delle commissioni entri in vigore e stabilisce che il fornitore è responsabile della risoluzione delle controversie e del risarcimento delle perdite previsto dalla legge quando i clienti perdono denaro o cripto-attività perché il sistema di sicurezza è diventato insicuro, è stato violato o è stato utilizzato per una frode. Ciò non significa che ogni perdita derivante dalle negoziazioni sarà rimborsata.

Domande frequenti

La registrazione di una società vietnamita dimostra che una piattaforma è autorizzata?

No. La registrazione di una società non equivale alla licenza per organizzare un mercato richiesta dalla Risoluzione 05. Confrontate la persona giuridica con la licenza pubblicata su una fonte ufficiale del Ministero delle Finanze.

Posso fidarmi di un badge «autorizzato»?

Non considerate il badge come unica prova. Cercate la pubblicazione del Ministero delle Finanze, l’ambito dei servizi consentiti e la data di avvio delle attività, quindi confrontateli con la persona giuridica che riceve i fondi e con l’app che state utilizzando.

Cosa devo fare se non trovo il nome della piattaforma?

Non depositate denaro mentre aspettate che venga pubblicata una licenza dichiarata. Annotate la persona giuridica, contattate l’autorità o il canale ufficiale di assistenza e procedete solo dopo aver confermato lo status. Potete anche leggere la guida alla custodia e agli asset tokenizzati e la guida ai rischi degli asset digitali.

Questo articolo fornisce informazioni di carattere generale e non costituisce consulenza legale. Verificate la validità attuale della licenza e rivolgetevi a un professionista autorizzato prima di aprire un conto o trasferire attività.