Premio mNAV e valori azionari nelle aziende di tesoreria Bitcoin

Le azioni delle aziende che detengono Bitcoin differiscono dall'acquisto diretto di Bitcoin. Gli investitori utilizzano l'indicatore mNAV per misurare questa differenza. L'mNAV viene calcolato dividendo il valore di mercato dell'azienda per il valore di mercato dei Bitcoin in possesso. Un mNAV di 1,0x indica che l'azienda offre una valutazione coerente con i suoi attivi in Bitcoin, mentre un 1,5x significa che gli investitori valutano l'azienda 1,5 dollari per ogni dollaro di Bitcoin, e un 0,8x indica una valutazione scontata. Tuttavia, i metodi di calcolo dell'mNAV possono variare. Se un'azienda di tesoreria viene scambiata a un valore superiore al suo valore netto degli attivi, ciò indica che gli investitori attribuiscono un valore oltre il saldo attuale di Bitcoin. Questa situazione consente all'azienda di raccogliere capitale emettendo nuove azioni e utilizzandolo per ulteriori acquisti di Bitcoin. Strategy è un esempio di azienda che finanzia acquisti di Bitcoin attraverso l'emissione di azioni e, al 7 settembre, detiene 845.050 BTC. Il rapporto mNAV di Strategy è di circa 1,14x. Una diminuzione del rapporto mNAV sotto 1,0x non significa che l'azione sia economica; il mercato considera anche fattori come il carico di debito e la qualità della gestione. Metaplanet viene scambiata a 0,97x mNAV. La perdita dei premi osservati nelle azioni di tesoreria può portare a perdite per gli investitori.

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