L'era del denaro facile per le criptovalute sta finendo in un'ondata di fallimenti

L'ondata accelerante di chiusure nel settore delle criptovalute è meno un mistero e più una conseguenza ritardata di come l'industria si è finanziata durante gli anni di boom, secondo Ryan Kirkley, CEO di Global Settlement Network.

Più di 100 progetti di criptovalute hanno chiuso, presentato istanza di fallimento o sono effettivamente scomparsi nel 2026, secondo i dati di RootData citati da CoinDesk, poiché il calo dei prezzi delle altcoin, i tesoretti di token esauriti e il finanziamento di venture scarsi mettono a nudo aziende senza un'economia sostenibile.

Kirkley sostiene che molti di quei fallimenti erano effettivamente già previsti durante la frenesia di raccolta fondi del 2020-21.

Galaxy Research ha dichiarato che gli investitori di venture hanno investito circa 4 miliardi di dollari in 355 affari di criptovalute e blockchain nel primo trimestre del 2026. Questo era circa la metà del capitale investito nel quarto trimestre del 2025, sebbene il numero di affari sia diminuito solo del 16%, indicando che il calo era principalmente dovuto a meno mega-round.

Global Settlement Network (GSN) è un'azienda di infrastruttura blockchain che costruisce sistemi di regolamento per banche, governi e altre istituzioni finanziarie regolamentate. La sua tecnologia è progettata per supportare l'emissione di valute digitali, comprese le stablecoin e le valute digitali delle banche centrali, il regolamento di asset tokenizzati e i pagamenti transfrontalieri, con conformità e interoperabilità integrate nella rete.

Troppi soldi, pochi ricavi

"Se raccogli fondi a una valutazione troppo alta, ti garantisci un esito negativo," ha dichiarato Kirkley a CoinDesk in un'intervista.

Molti progetti, ha detto, hanno raccolto enormi somme nonostante avessero pochi ricavi e nessun percorso realistico verso la redditività, lasciandoli dipendenti dal diventare aziende da miliardi di dollari semplicemente per giustificare un ulteriore finanziamento.

La cultura di raccolta fondi delle criptovalute ha aggravato la situazione.

A differenza della maggior parte delle industrie, annunciare una grande raccolta potrebbe aumentare il valore del token di un progetto e generare attenzione al dettaglio, creando incentivi a presentare il finanziamento nella luce più favorevole possibile.

Il numero principale potrebbe anche oscurare quanto fosse solido il finanziamento effettivamente. Kirkley ha detto che Global Settlement Network ha sperimentato investitori che non sono riusciti a finanziare gli impegni firmati, illustrando come i round annunciati possano differire dai fondi effettivamente ricevuti.

La governance dei token incontra la realtà

Un altro esperimento ora in fase di test è la governance decentralizzata.

La proprietà dei token non si traduce necessariamente in partecipazione attiva, ha detto Kirkley, mentre i voti di governance potrebbero rendere più difficile per i protocolli in difficoltà adattarsi rapidamente. "I detentori di token non significano partecipanti attivi nel tuo ecosistema," ha affermato.

Il risultato è un mercato che decide sempre di più di cosa ha realmente bisogno il settore delle criptovalute.

Kirkley indica le stablecoin, le neobanche e l'infrastruttura di portafoglio e regolamento di livello istituzionale come vincitori emergenti, mentre aree come i token sociali, le memecoin e alcune parti del gaming Web3 affrontano un giudizio più severo.

Bitcoin affronta un test di supporto chiave

La crisi potrebbe intensificarsi se il bitcoin BTC $64,044.13 rompe la sua prossima zona di supporto principale.

Kirkley ha descritto il mercato come un "mercato ribassista morbido", ma vede il supporto a $61,200 come critico.

Un fallimento lì potrebbe innescare vendite forzate tra i giocatori con leva e potenzialmente aprire un percorso verso $41,000.

Il bitcoin era scambiato intorno a $64,100 al momento della pubblicazione.

L'adozione arriva, ma con una condizione

Eppure, sotto la debolezza del mercato, Kirkley vede qualcosa che le criptovalute hanno atteso per anni: l'adozione.

Nell'ultimo mese, ha detto di aver incontrato rappresentanti di sette governi interessati alla tecnologia blockchain. Global Settlement Network stessa propone infrastrutture regolamentate per valute digitali, asset tokenizzati e regolamenti transfrontalieri.

La condizione è che l'adozione sembra sempre meno simile alla visione originale delle criptovalute.

I governi e le istituzioni vedono il potenziale della blockchain per ridurre i costi e modernizzare la finanza, ha detto Kirkley. Non sono necessariamente interessati a farlo attraverso sistemi decentralizzati.

Le criptovalute potrebbero finalmente vedere un'adozione di massa, anche se diventa chiaro che il denaro decentralizzato non è mai stato il risultato che il mercato desiderava alla fine.

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