HTX Research ricercatrice Chloe: Nonostante il significativo afflusso netto negli ETF Bitcoin spot, i dati macroeconomici limitano lo spazio di rimbalzo

Crypto Circle (120btc.CoM): La ricercatrice Chloe di HTX Research ha scritto nella rubrica HTX DeepThink che, secondo i dati di Farside, dal 19 al 21 ottobre, l'afflusso netto cumulativo negli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti è stato di circa 1,075 miliardi di dollari. Sebbene il rientro massiccio di capitali a breve termine abbia rilasciato segnali positivi, ciò non è ancora sufficiente per invertire completamente le profonde preoccupazioni del mercato riguardo all'andamento futuro dei tassi di interesse.

Nei restanti giorni di trading di questa settimana, il focus del mercato si sposterà su due indicatori macroeconomici chiave: il valore preliminare del PMI statunitense, che sarà pubblicato il 23 alle 21:45 ora di Pechino, e la fiducia dei consumatori e le aspettative di inflazione dell'Università del Michigan, che saranno rivelate alle 22:00. Se l'attività economica reale rimane forte e la pressione sui prezzi non diminuisce, il potenziale di rimbalzo degli asset crittografici continuerà a essere fortemente limitato dalle aspettative sui tassi di interesse. In questo contesto di liquidità attuale, "dati economici forti" potrebbero invece diventare un indicatore ribassista per il prezzo del Bitcoin.

Arrivo della Super Settimana Macroeconomica

La prossima settimana, i mercati finanziari globali si preparano a forti turbolenze. La Federal Reserve pubblicherà la decisione sui tassi di interesse il 29 alle 2:00 ora di Pechino e terrà una conferenza stampa alle 2:30; lo stesso giorno, alle 20:30, verranno pubblicati il valore preliminare del PIL statunitense per il terzo trimestre e i dati sull'inflazione PCE di settembre. Attualmente, il mercato prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi fermi a ottobre e riavvierà l'aumento a dicembre. Chloe sottolinea che una semplice pausa nell'aumento dei tassi potrebbe non costituire un reale beneficio, e l'andamento del mercato dipenderà maggiormente dalle indicazioni future di inasprimento fornite dalla Federal Reserve.

I dettagli del differenziale temporale qui sono estremamente cruciali: la pubblicazione dei dati PCE avverrà dopo il risultato della riunione sui tassi. Se, dopo la riunione di politica monetaria, il mercato mostra un aumento a causa del rilascio di emozioni, è molto probabile che venga interrotto da dati sull'inflazione superiori alle attese, e i capitali di trading a breve termine affronteranno un grande test di ritracciamento in questi due giorni.

Fluttuazioni del tasso di cambio dello yen e trasmissione esterna dei rapporti sugli utili delle azioni statunitensi

La riunione di politica monetaria della Banca del Giappone, che si terrà dal 29 al 30, è una variabile esterna da non sottovalutare. Se la sua politica monetaria o le indicazioni future risultano più aggressive del previsto, spingendo rapidamente il tasso di cambio dello yen a rivalutarsi, la chiusura delle posizioni di carry trade in yen potrebbe amplificare notevolmente la pressione di vendita sugli asset rischiosi, e il mercato delle criptovalute sarà spesso il primo a subire il ritiro di capitali.

Inoltre, essendo in un periodo di intensa pubblicazione dei rapporti sugli utili delle azioni statunitensi, le risposte del mercato sulle performance degli utili e sulle spese in conto capitale delle grandi aziende tecnologiche trasmetteranno anch'esse il rischio nel settore degli asset digitali. In particolare, le aspettative di spesa in conto capitale delle aziende legate all'intelligenza artificiale hanno una profonda correlazione con la logica di pricing del mercato delle criptovalute riguardo alla "liquidità abbondante".

Vulnerabilità dei beni ad alta volatilità

Considerando le variabili sopra menzionate, ci sono due percorsi di evoluzione del mercato che sono nettamente diversi. Se la Federal Reserve attenua i segnali di aumento dei tassi, i dati core PCE sono inferiori alle attese e gli ETF spot mantengono un afflusso netto di capitali, il Bitcoin avrà le condizioni per superare i massimi di questa settimana, portando con sé anche Ethereum e Solana a un recupero. Al contrario, se ci sono indicazioni aggressive, un rimbalzo dell'inflazione o un rapido aumento dello yen, è molto probabile che il mercato testimoni nuovamente i recenti minimi, e in tal caso il settore delle altcoin ad alta volatilità apparirà particolarmente vulnerabile.

Guardando alle prossime due settimane, il mercato delle criptovalute tende a oscillare tra riparazioni, impatti di eventi e rivalutazioni degli asset, e non ci sono basi macroeconomiche per un mercato rialzista unilaterale.

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