L'incertezza delle politiche di Trump spinge le banche centrali a riconsiderare l'oro, le riserve d'oro di Londra si avvicinano a 10.000 tonnellate

Il 15 ottobre, il Financial Times britannico ha riportato che l'incertezza delle politiche statunitensi, i rischi tariffari e i precedenti di congelamento degli attivi sovrani all'estero hanno spinto alcune banche centrali a rivalutare i luoghi di stoccaggio delle riserve auree, con Londra che ne è uno dei beneficiari. Sebbene New York continui a dominare il mercato dei futures e dei derivati sull'oro, Londra ha ulteriormente rafforzato il suo vantaggio nella conservazione dell'oro fisico, nel trading over-the-counter e nella gestione delle riserve delle banche centrali. La Banca centrale olandese ha trasferito circa 86 tonnellate d'oro da Stati Uniti e Canada a Londra tra marzo e agosto, aumentando la sua quota nelle riserve auree totali di 612,4 tonnellate dal 18,1% al 32,1%. Questa mossa mira a migliorare la commerciabilità e la disponibilità dell'oro in situazioni di crisi. Secondo i dati della London Bullion Market Association (LBMA), alla fine di settembre 2026, le banche commerciali di Londra e la Banca d'Inghilterra detenevano complessivamente 9.821 tonnellate d'oro, con un incremento del 1,96% rispetto al periodo precedente, per un valore di circa 1,3 trilioni di dollari. Il sistema di trading over-the-counter di Londra consente il prestito, lo swap e il trading dell'oro senza il suo effettivo spostamento, aumentando la liquidità dell'oro fisico. Dopo il conflitto russo-ucraino, gli attivi sovrani russi all'estero sono stati congelati, e i paesi prestano maggiore attenzione alla giurisdizione e alla disponibilità degli attivi di riserva. Attualmente non ci sono segnali che le banche centrali stiano ritirando completamente i loro beni d'oro dal sistema di custodia statunitense, mentre centri finanziari asiatici come Singapore e Hong Kong stanno accelerando la costruzione di infrastrutture per lo stoccaggio e il trading dell'oro, creando un mercato globale dell'oro caratterizzato da derivati dominati da New York, oro fisico focalizzato su Londra e uno sviluppo accelerato in Asia.

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