Aumento della volatilità nel mercato dei Treasury americani, la pressione sui rendimenti a lungo termine potrebbe trasferirsi al mercato azionario

Negli Stati Uniti, il mercato dei Treasury ha recentemente mostrato segnali di tensione, con i rendimenti a lungo termine che sono rapidamente aumentati in un mercato del debito di circa 30 trilioni di dollari, e la volatilità è in aumento. Ci sono preoccupazioni che la pressione sul mercato obbligazionario possa trasferirsi ad asset rischiosi come le azioni. I dati mostrano che nell'ultima settimana di luglio, il rendimento dei Treasury a 30 anni è salito ai massimi dal 2007, mentre il rendimento a 10 anni ha superato il range di trading degli ultimi due anni. Il mercato ritiene che l'aumento dei rendimenti rifletta una rivalutazione da parte degli investitori della determinazione della Federal Reserve a combattere l'inflazione. Recentemente, ci sono state divergenze all'interno della Federal Reserve, con tre presidenti delle banche regionali che hanno votato a favore di un aumento dei tassi, suscitando preoccupazioni di incertezza sul percorso futuro dei tassi. Con l'aumento della volatilità nel mercato obbligazionario, l'indice MOVE, che misura la volatilità dei Treasury, è salito ai massimi da maggio, e la domanda di opzioni put correlate agli ETF sui Treasury a lungo termine è aumentata significativamente, con i trader che si preparano a coprire i rischi attraverso il mercato delle opzioni. Gli analisti avvertono che i rendimenti elevati dei Treasury potrebbero aumentare i costi di finanziamento a livello globale e mettere pressione sulla valutazione del mercato azionario. Bob Elliott, Chief Investment Officer di Unlimited Funds, ha dichiarato che il mercato ha difficoltà a determinare per quanto tempo il mercato azionario possa mantenersi a questi livelli di tasso. Inoltre, il recente intervento congiunto tra Stati Uniti e Giappone sullo yen ha sollevato preoccupazioni sulla stabilità dei Treasury americani. In futuro, il mercato si concentrerà sul piano di finanziamento del Tesoro degli Stati Uniti, sui dati economici e sul rapporto sull'occupazione non agricola di luglio, con la questione centrale che riguarda se la Federal Reserve continuerà a mantenere una posizione restrittiva e se la pressione sui tassi a lungo termine si diffonderà agli asset rischiosi.

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