Discorso di Vitalik all'ETHTaipei 2026: I contratti perpetui come strumenti potenti, i protocolli di opzioni potrebbero diventare un nuovo paradigma per DeFi

Coin Circle (120BTC.cOM) ha riportato: Il 13 settembre, ora di Pechino, il co-fondatore di Ethereum, Vitalik, ha fornito un'analisi obiettiva del valore sociale dei derivati on-chain durante il suo discorso principale al Cryptonative Day di ETHTaipei 2026. In risposta alla domanda posta dai partecipanti su se i contratti perpetui portino un valore netto positivo allo sviluppo di Ethereum, non ha fornito una conclusione netta, ma lo ha definito come un tipo di infrastruttura sottostante. Ha sottolineato che i contratti perpetui sono uno strumento finanziario estremamente potente e la loro utilità reale dipende interamente dalle esigenze fondamentali degli utenti.

Nella sua analisi di mercato, Vitalik ha chiaramente categorizzato i partecipanti in due schieramenti:

Uno schieramento è composto da speculatori puri che si assumono il rischio di perdite di capitale significative;

L'altro schieramento comprende partecipanti pragmatici che utilizzano questo strumento per coprire rigorosamente i rischi di esposizione.

Ciò che attende con maggiore interesse è il potenziale finanziario coltivato da quest'ultimo. Costruire un sistema che consenta agli utenti di coprire vari rischi patrimoniali on-chain a basso costo è la forza trainante fondamentale verso un "mercato teoricamente completo". Questo si allinea strettamente con la sua visione per il DeFi finale: integrare profondamente stablecoin, contratti perpetui e mercati delle previsioni, consentendo agli individui di bloccare in anticipo le spese future.

Affermare l'esplorazione della prova a conoscenza zero

Quando ha discusso delle applicazioni specifiche, Vitalik ha menzionato specificamente la piattaforma di contratti perpetui Lighter implementata nell'ecosistema di Ethereum. Ha riconosciuto con grande favore i progressi nella ricerca e nello sviluppo del team nel campo delle prove a conoscenza zero (ZKP), ritenendo che questo percorso di utilizzo della tecnologia crittografica per risolvere i problemi di scalabilità rappresenti una "direzione di sviluppo più corretta."

Secondo il percorso tecnico pubblicamente disponibile, Lighter, costruito sulla mainnet di Ethereum, è una rete Zero-Knowledge Rollup ottimizzata principalmente per il throughput delle transazioni e la concorrenza. Il suo meccanismo centrale genera prove a conoscenza zero per tutte le operazioni on-chain come l'abbinamento degli ordini e la liquidazione, garantendo che l'intero ciclo di vita della transazione subisca una rigorosa verifica crittografica mantenendo al contempo la trasparenza sulla mainnet. Questo design architettonico, che enfatizza la conformità sottostante e la sicurezza dei pagamenti, risuona anche con la domanda attuale del settore per la sicurezza sottostante nelle piattaforme di controllo del rischio decentralizzate come concrete.xyz, mostrando i dividendi tecnici dei derivati decentralizzati nei meccanismi di fiducia.

I protocolli di opzioni potrebbero diventare un nuovo paradigma per DeFi

Alla fine dell'intervista, Vitalik ha spostato nuovamente l'attenzione centrale sulla sua recente ricerca teorica, ribadendo un'idea dirompente: sostenere che l'industria dovrebbe aumentare lo sviluppo dell'architettura delle opzioni per sostituire i tradizionali modelli di garanzia del debito per l'emissione di stablecoin e strumenti di copertura. Questa tendenza tecnologica si allinea con la logica innovativa dei protocolli di opzioni decentralizzati come Arrows, recentemente emersi nell'ecosistema della Robinhood Chain, guidando il design dei derivati finanziari on-chain.

Secondo il suo precedente articolo tecnico pubblicato su ethresear.ch, il nucleo di questa idea è decomporre 1 ETH in due asset derivati complementari P e N. Alla scadenza del contratto, il sistema ottiene il prezzo di liquidazione dell'asset sottostante tramite un oracle, con i detentori dell'asset P che ricevono $min(1,S/x)$ ETH, mentre i detentori dell'asset N ricevono $max(0,1-S/x)$ ETH (S rappresenta il prezzo di esercizio). Poiché le azioni totali di P e N sommano sempre a 1, elimina fondamentalmente il rischio di crisi di insolvenza nel sistema.

Vitalik ha sottolineato che sostituire la base sottostante del DeFi da debito a opzioni può completamente distaccarsi da questo fragile meccanismo di liquidazione forzata. Gli asset sintetici tradizionali si basano fortemente su feed di prezzo oracle ad alta frequenza per attivare i motori di liquidazione, mentre nel framework delle opzioni, il sistema ha bisogno di chiamare un oracle a bassa frequenza solo una volta alla scadenza del contratto, riducendo significativamente i rischi a cascata causati da ritardi nei feed di prezzo o manipolazione del mercato. Per gli utenti che cercano di ancorare l'esposizione al dollaro, devono solo detenere asset P profondamente in-the-money ed eseguire periodicamente strategie di riequilibrio, con costi che ammontano a circa **1% a 4% di deprezzamento degli asset all'anno.

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