XRP non ha replicato il successo di Bitcoin ed Ether per i detentori a lungo termine: perché il token è rimasto indietro rispetto al mercato

XRP rimane notevolmente al di sotto del massimo storico all'inizio del 2018, mentre Bitcoin, Ether e una serie di altri importanti criptoattivi sono riusciti a superare o a eguagliare i precedenti picchi. Per gli investitori che hanno acquistato il token al culmine dell'ultimo grande ciclo, la strategia di semplice detenzione non ha ancora portato risultati comparabili con i leader del mercato.

XRP, il token di pagamento della rete XRP Ledger, è tra i più grandi attivi digitali per capitalizzazione di mercato. Tuttavia, la sua dinamica di prezzo è drasticamente diversa dalla traiettoria di molte altre monete leader, che dopo il boom delle criptovalute del 2017 hanno attraversato nuovi cicli di crescita e hanno portato profitti significativi ai primi detentori.

Attualmente XRP viene scambiato a circa $1,33. Questo è il 62,5% in meno rispetto al massimo all'inizio di gennaio 2018, quando il prezzo raggiunse $3,55. In altre parole, un investitore che ha acquistato XRP al picco quasi nove anni fa è ancora in perdita. A luglio 2025, il token è salito brevemente sopra il precedente massimo, raggiungendo $3,66, ma poi è sceso drasticamente.

In questo contesto, Bitcoin appare significativamente più forte: dal massimo di dicembre 2017 a $19.804, è aumentato del 314%. Dogecoin ha guadagnato il 322% rispetto al picco di gennaio 2018, BNB circa il 2800%, Ether il 66% e Zcash il 38%. Tron, come XRP, è ancora leggermente al di sotto del precedente massimo e si trova circa il 4% sotto di esso. Solana non è inclusa in questo confronto, poiché il progetto è stato lanciato nel 2020.

Bitcoin, Ether e molti altri token sono anche tornati indietro dai massimi del 2025, ma rimangono comunque molto al di sopra dei livelli del 2017. In questo senso, XRP rimane una delle eccezioni più evidenti.

L'aumento dell'offerta pesa sul prezzo di XRP

Una delle principali ragioni della debole dinamica di XRP è l'aumento del numero di monete in circolazione. Nikolai Sondergaard, analista senior di Nansen, osserva che l'offerta circolante è aumentata del 63%: da 38,7 miliardi di monete nel 2017 a 63,1 miliardi. Tuttavia, il valore di mercato complessivo di XRP è diminuito solo di circa il 3%.

Più XRP è in circolazione, minore è la quota di valore totale rappresentata da ciascuna singola moneta.

Ecco perché il prezzo del token può sembrare debole anche con una capitalizzazione relativamente stabile. Oliver Carding, responsabile marketing di Tesseract Group, ritiene che XRP debba essere valutato non solo attraverso il prezzo di una singola moneta, ma anche attraverso il valore totale dell'attivo.

Per capitalizzazione, XRP si è ripreso. Ma ora ci sono circa il 63% di XRP in circolazione in più rispetto al periodo del precedente picco, quindi con la stessa capitalizzazione di mercato, il prezzo di una moneta sarebbe circa il 39% più basso.

Tesseract Group gestisce attivi digitali per clienti istituzionali per un valore superiore a $500 milioni.

La domanda istituzionale è risultata più debole rispetto a Bitcoin ed Ether

I fondi negoziati in borsa negli Stati Uniti hanno aperto agli investitori istituzionali un accesso più semplice agli attivi digitali. Tuttavia, i fondi XRP non sono ancora riusciti ad avvicinarsi ai livelli di afflusso che hanno ricevuto i prodotti su Bitcoin ed Ether.

Paul Howard, senior director di market-making in Wincent, sottolinea che l'adozione degli ETF su XRP rimane limitata rispetto a BTC ed ETH. Secondo SoSoValue, da quando sono stati lanciati quasi un anno fa, i fondi XRP hanno attratto solo $1,80 miliardi. A titolo di confronto, gli ETF su Bitcoin spesso ricevono più di $1 miliardo di afflusso in un solo giorno.

I dati di Nansen mostrano anche un raffreddamento dell'interesse per il trading di XRP. Il volume spot è diminuito del 53,5%, il volume dei futures perpetui del 44% e il numero di indirizzi attivi è diminuito del 10,7%.

La strategia di Ripple non si è allineata con i settori più caldi del mercato delle criptovalute

Ripple, un'azienda strettamente legata a XRP, sta puntando sulle infrastrutture di pagamento e sui trasferimenti transfrontalieri. Questo focus la distingue da progetti che si sono sviluppati attivamente nei settori DeFi, AI e meme coin, che hanno attirato flussi di capitale significativi e hanno ottenuto un'integrazione più profonda con le istituzioni finanziarie tradizionali.

Secondo Paul Howard, Ripple continua a costruire soluzioni di pagamento, sviluppare RLUSD e prodotti per il finanziamento del commercio utilizzando il registro e la moneta. Questo amplia l'ecosistema, ma allo stesso tempo sposta l'attenzione da XRP stesso come nucleo di investimento autonomo.

DeFi è diventato un tema di investimento importante per ETH, SOL e HYPE. XRP non si è concentrato su questo settore.

Per gli investitori, ciò significa che il mercato ha più alternative legate a settori cripto più popolari.

La causa legale con la SEC ha a lungo aumentato l'incertezza

Un ulteriore fattore di pressione è stata la lunga battaglia legale di Ripple con i regolatori americani. Nel dicembre 2020, la SEC ha intentato una causa contro Ripple e due dirigenti dell'azienda, affermando che avevano raccolto circa 1,3 miliardi di dollari attraverso la vendita di XRP senza registrare il token come titolo.

Nel 2023, un giudice federale ha stabilito che le vendite di XRP su borse pubbliche non costituiscono un'offerta di titoli, tuttavia le vendite a investitori istituzionali rientrano in questa definizione. Nel 2024, Ripple è stata costretta a pagare una multa di 125 milioni di dollari. Il caso si è concluso nell'agosto 2025, quando entrambe le parti hanno rinunciato alle appelli.

Oliver Carding ritiene che l'incertezza normativa aiuti a spiegare perché XRP non sia riuscito a tornare ai massimi del 2018 durante il mercato rialzista del 2021. In quel periodo, Coinbase ha sospeso le negoziazioni del token.

Il caso della SEC spiega perché XRP non ha raggiunto il massimo del 2018 nel 2021, quando Coinbase ha fermato il trading. Ma gli appelli sono stati ritirati nell'agosto 2025, quando XRP valeva più di 3 dollari. Da allora, il token ha perso circa il 59%, mentre Bitcoin è sceso del 32%, Ether del 44% e la capitalizzazione di mercato circolante di XRP è diminuita di circa il 56%.

XRP non è l'unico attivo che non è tornato ai picchi del 2018

Il ritardo di XRP è evidente, ma non è l'unico grande token che viene scambiato al di sotto dei livelli di inizio 2018. Secondo Carding, se si guarda solo al prezzo, sei degli altri nove attivi che erano nella top 10 a gennaio 2018 sono ancora al di sotto dei livelli di quella settimana.

Per valutare la futura dinamica di XRP, Carding suggerisce di monitorare prima di tutto il rapporto del token con Bitcoin, la distribuzione mensile netta dopo il riposizionamento delle monete in escrow e le variazioni nei fondi.

Se la debolezza relativa persiste anche con un rallentamento della distribuzione, ciò indica una diminuzione della domanda.

In parole semplici, un segnale importante per il mercato è se XRP riuscirà a smettere di rimanere indietro rispetto a Bitcoin, se nuove monete entreranno nel mercato più lentamente a causa della meccanica di escrow di Ripple. Se la pressione dell'offerta diminuisce e il token continua a perdere contro Bitcoin, ciò indicherebbe un insufficiente interesse degli investitori per XRP.