I possessori di XRP possono ora guadagnare commissioni dai clienti DeFi di Kraken, ma c'è un problema

Un vault USDC distribuito da Kraken dirigerà parte del suo rendimento verso i fornitori di garanzie legate a XRP che coprono le perdite DeFi.

Il 15 ottobre, Firelight ha annunciato l'aggiunta del vault USDC delle Strategie Protette di Kraken, estendendo un protocollo di copertura lanciato all'inizio di questo mese a un prodotto di investimento disponibile attraverso il servizio DeFi Earn dell'exchange. Sentora, il curatore indipendente del vault, ha organizzato l'iscrizione.

L'accordo crea una potenziale fonte di reddito ricorrente per i possessori disposti a impiegare capitale legato a XRP su Flare. Le commissioni dai rendimenti del vault fluiscono a Firelight, dove i fornitori di garanzie condividono i premi in cambio dell'accettazione delle perdite da exploit idonei e fallimenti del protocollo.

Per i depositanti di Kraken, la protezione ha un costo in termini di rendimento d'investimento inferiore. Il suo rendimento percentuale annuale pubblicato tiene già conto delle commissioni di copertura stabilite da Firelight e Sentora, che possono cambiare mensilmente. Kraken ha dichiarato di non ricevere nessuna di queste commissioni e né di organizzare né garantire i pagamenti.

L'integrazione offre a Firelight l'accesso a un nuovo canale di distribuzione mentre la domanda di modi per ridurre il rischio della finanza decentralizzata diventa una potenziale opportunità commerciale per i possessori di capitale in criptovaluta.

Il vault di Kraken trasforma le commissioni di protezione in reddito legato a XRP

Firelight opera su Flare, dove i partecipanti forniscono FXRP, una rappresentazione di XRP creata attraverso il sistema FAssets della rete. Gli staker ricevono stXRP, che traccia la loro rivendicazione sul pool che sostiene gli impegni di copertura di Firelight.

Quando un operatore di vault paga per la protezione, Firelight canalizza i premi nel pool di capitale condiviso. Firelight converte le commissioni pagate in USDC in FXRP, aumentando la garanzia a sostegno della posizione di ciascun staker. I rendimenti si accumulano attraverso il valore di riscatto di stXRP piuttosto che attraverso token aggiuntivi distribuiti ai loro portafogli.

La struttura lega i potenziali guadagni all'importo di protezione che i clienti acquistano e continuano a rinnovare. Il lancio di Firelight del 6 ottobre ha inizialmente coperto i vault USD Protetti e Protetti RWA di Sentora. Il prodotto distribuito da Kraken aggiunge un'altra fonte di commissioni allo stesso pool.

Questa distinzione è significativa per il mercato di XRP. Gli utenti di Kraken che entrano nel vault USDC non hanno bisogno di XRP, mentre i fornitori di garanzie possono utilizzare XRP che già possiedono per ottenere FXRP. L'integrazione potrebbe generare domanda per FXRP attraverso premi convertiti, ma il suo lancio non crea un particolare ammontare di nuovi acquisti di XRP nativo.

Il servizio offre anche una fonte di ritorni diversa dagli incentivi in token comuni nella DeFi. Firelight fornisce separatamente ricompense di partecipazione e punti, mentre i suoi guadagni base dallo staking provengono dalle commissioni di copertura. Man mano che più operatori di vault acquistano protezione, i pagamenti ricorrenti potrebbero espandersi indipendentemente dagli incentivi promozionali.

Il protocollo non ha rivelato quanto reddito da premi ha generato il vault di Kraken o quanto FXRP è stato acquisito da queste commissioni. La dimensione dell'opportunità dipende quindi dal fatto che i clienti continuino a pagare per la protezione e se più capitale venga impegnato per sostenerla.

I possessori di XRP si assumono le perdite attraverso il pool di copertura

Quei ritorni comportano un obbligo diretto. Il capitale staked di Firelight supporta tutti i vault coperti attivi, il che significa che un fornitore che guadagna premi associati a Kraken può subire perdite da incidenti qualificati altrove nel portafoglio.

Il protocollo paga prima le richieste validate da una riserva di stablecoin chiamata First-Loss Buffer. Se quella riserva è esaurita, Firelight riduce proporzionalmente gli asset sottostanti a sostegno della posizione di ciascun staker, un processo noto come slashing.

Un reclamo di successo può quindi ridurre l'importo di FXRP riscattabile contro una posizione. I premi già accumulati nel pool rimangono esposti insieme al collaterale originale.

I depositanti nel vault USDC delle Strategie Protette di Kraken sono idonei a ricevere un risarcimento fino a $100.000 per indirizzo per ciascun periodo di copertura. I pagamenti sono anche limitati dal limite complessivo di copertura del vault e dal capitale disponibile, quindi un reclamo accettato non significa necessariamente rimborso completo.

Gli eventi coperti includono exploit specifici dei contratti intelligenti, guasti degli oracle, attacchi di governance e fallimenti nei meccanismi economici dei protocolli. Le normali fluttuazioni dei prezzi degli asset, le variazioni nel rendimento pubblicizzato e le carenze di liquidità di routine rientrano al di fuori dell'accordo.

Il Consorzio di Rischio indipendente di Firelight determina se un incidente è qualificabile, e Sentora distribuisce eventuali pagamenti USDC risultanti ai portafogli idonei. Kraken non finanzia tali reclami.

I fornitori di capitale affrontano anche vincoli quando cercano di uscire. I prelievi attualmente richiedono da 30 a 60 giorni dopo una richiesta di disinvestimento, e l'esposizione a perdite idonee può continuare durante parte di quel periodo di attesa, anche se l'accumulo dei premi termina quando la richiesta viene presentata.

Rinnovi mensili metteranno alla prova la domanda di rendimento XRP

Firelight ripristina i termini di copertura, i prezzi e la capacità su periodi di 30 giorni. Ogni rinnovo offre agli operatori del vault un'altra opportunità di valutare il costo rispetto al valore della protezione, e determina quanto reddito da premi può continuare a fluire verso i delegatori.

La capacità del sistema dipende anche dal valore in dollari del collaterale FXRP e dalla sua riserva di perdite in stablecoin. Un calo del prezzo di XRP può ridurre il supporto disponibile anche prima che si verifichi un incidente coperto, potenzialmente limitando quanto nuova protezione Firelight può offrire.

Il test commerciale sarà visibile nei premi pagati, nella loro conversione in FXRP e nell'impegno dei fornitori di capitale dopo che tali commissioni e rischi diventano più chiari. Una forte domanda ricorrente potrebbe approfondire il pool e supportare più prodotti coperti, mentre perdite o prelievi potrebbero limitarne la crescita.

Al prossimo ripristino della copertura, Sentora e Firelight possono rivedere le commissioni e i limiti di copertura, testando se i depositanti continuano a pagare per la protezione e se gli investitori legati a XRP rimangono disposti a fornire il capitale a sostegno di essa.

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