2025年版暗号資産カード年次レポート：月間アクティブユーザー数4万人、平均利用額は100ドル未満

元のタイトル：The State of Crypto Cards and What Comes Next

元の著者：@ahboyash, 暗号資産リサーチャー

元の翻訳：Deep Tide TechFlow

はじめに

2025年は暗号資産カードの発展にとって記念すべき年となり、ニッチな参入ツールから広く利用される決済手段へと移行しました。入金から利用まで、暗号資産カードは今年、ユーザー体験の向上、より広範なブロックチェーンのサポート、そしてステーブルコイン建ての決済に対するユーザーの受容性の高まりにより、力強い成長の勢いを示しました。

本レポートでは、過去2年間（2023年12月から2025年10月）の暗号資産カードの活動をエコシステムレベルで概観し、主要な暗号資産カードプロバイダーのオンチェーンでの観察可能な行動を分析することに焦点を当てています。

エグゼクティブサマリー

· 実験から実用へ：2025年、暗号資産カードは実験段階から実用段階へと移行し、入金と利用の両方で持続的な指数関数的成長トレンドを示しました。

· 入金主導の利用：ステーブルコインが入金行動の主導権を握り、担保資産シェアのほぼすべてを占め、デビットカードに近い低ボラティリティの利用パターンをさらに強化しました。

· @Rain Cardによる利用の主導：@Rainシリーズの暗号資産カードが利用を牽引しましたが、ほとんどのユーザーは依然として少額の利用が中心であり、日常的な決済用ウォレットへのチャージが主な用途であることを示しています。

· 将来の成長ポテンシャル：成長トレンドは2026年も続くと予想され、単なるユーザー獲得目標だけでなく、収益性、取引経済、クレジット関連の要素がさらに発展する見込みです。

手法と範囲

本レポートでは、自己申告の指標ではなく、検証可能なオンチェーンデータを通じて暗号資産カードの活動を分析しています。

· カードの対象範囲：

· タイプ1カード：オンチェーンで検証可能な入金と利用（例：Rainシリーズカード、Gnosis Payカード、MetaMaskカード）

· タイプ2カード：オンチェーンで検証可能な入金のみをサポート（例：WireXカード、RedotPayカード、Holyheldカード）

· タイプ3カード：中央集権型取引所（CEX）が発行するカード（例：Binanceカード、Bybitカード、Nexoカード） → データ利用が限られているため分析対象外

· 分析手法：

· 入金分析：より広範な流動性の流入を捉えるため、タイプ1およびタイプ2カードを含みます。

· 利用分析：取引行動がオンチェーンで直接観察可能なため、タイプ1カードのみに限定しています。

従来の入金フローに従わないネイティブカードを持つウォレットについては、一貫性を保つために、その利用活動を分析において入金とみなしています。ステーブルコイン以外の残高は、過去12ヶ月の平均価格を使用して正規化し、すべての取引高を米ドル換算で表示しています。

入金：流動性はどのようにシステムに入るのか

入金が最も速い成長率で拡大を牽引

2024年の間、暗号資産カードの月間担保入金高は指数関数的な成長を経験し、2025年にはさらに加速しました。

Rainシリーズの暗号資産カードをベースにしたカードプロジェクトは、@ether_fi Cash、@KASTxyz、@OfframpXYZ、Avalanche (@avax) カードなど、多くの人気暗号資産カードプロジェクトのコアインフラとして機能しているため、一貫して入金高で主導的な地位を維持しました。

市場シェア：当初は集中、その後分散

2024年の大半を通じて、@wirexappが入金高の主要なシェアを保持していましたが、2025年後半からRainシリーズの暗号資産カードが市場シェアでトップに立ちました。

重要な洞察：2025年後半以降、新しい暗号資産カードプロジェクトの波が立ち上がり、Rainがコアインフラパートナーとして選ばれました。このトレンドが入金の流入を促進し、新規ユーザーのオンボーディングを加速させました。

ステーブルコインがほぼ完全に支配

データセット全体で、入金担保資産のほぼ100%が米ドル建てのステーブルコインで構成されており、USDTとUSDCが主要なリーダーとなっています。

この現象は、現在の暗号資産カードが、米国外のユーザーにとっても、投機的な利用ツールではなく、国際的な決済口座に近いものであることをさらに示しています。

@ethereumと@0xPolygonが入金の主要なチェーンであり、マルチチェーンの利用が徐々に増加しています。

Ethereum (@ethereum) とPolygon (@0xPolygon) が依然として主要な入金ネットワークですが、他のレイヤー1チェーン（@base、@arbitrum、@Optimism、@solanaなど）も着実に市場シェアを拡大しています。

マルチチェーンのトレンドの台頭は、以下の要因を反映しています：

· 低い取引コスト：ユーザーがより頻繁にチャージするためのハードルを下げています。

· カードサービスプロバイダーによる最適化されたルーティング：ユーザーを単一のチェーンに強制することはなくなり、マルチチェーン入金が徐々に「基本機能」となっています。

消費者行動：暗号資産カードの実際の利用状況

月間アクティブユーザー数（MAU）は2025年も急速な成長を継続

2025年10月時点で、月間アクティブカードユーザー数（MAU）は約4万人に達しており、暗号資産カードが一過性の実験ツールではなく、再利用可能な決済ツールとしてユーザーに受け入れられていることを示しています。

暗号資産カード業界は依然として初期の「ユーザー採用主導型」の成長段階にあり、業界の採用曲線はまだ始まったばかりで、流通とアクセシビリティが継続的に拡大していることを示しています。

Rainシリーズのカードは、複数の暗号資産カードプロジェクトの共有インフラ（card-as-a-service）としての役割を担っているため、取引高の主要なシェアを占めています。これらのRainシリーズカードのデータは、トレンドレベルの解釈に適しています。

全体的な利用額は比較的低い水準にとどまっており、暗号資産カードが主に日常的な支出に使用されていることを示している可能性があります。

低額のカード利用パターンは、ユーザーが暗号資産カードを法定通貨への引き出しツールとして扱い、ステーブルコインから法定通貨への手動変換ステップを直接回避している可能性も示唆しています。

注目すべきは、@gnosispayのカード保有者の月間利用額が高く、ユーザーがより一貫した利用のためにメインの決済カードとして使用する傾向があることです。

時間の経過とともに、アクティブなカード保有者の取引頻度は年々増加しています。利用パターンと同様に、@Gnosis Payのカード保有者の活動レベルが最も高く、月平均30回以上の取引を行っており、日常的な決済の行動特性を完全に反映しています。

重要な洞察

· ユーザー活動の増加：単なる登録ではなく、実際に暗号資産カードを利用し始める人が増えており、2025年には消費と活動レベルが着実に上昇しています。

· 日常的な少額取引への重点：ユーザーは、大規模または投機的な取引よりも、少額で定期的な取引のためにステーブルコインに依存しています。

· インフラプロバイダーの核心的な役割：共有の「card as a service」モデルが取引高の集中を促進し、エコシステムの拡大経路を決定づけました。

2026年の展望：実験から持続可能な拡大へ

2025年のデータは、暗号資産カードが実験段階から初期の応用段階へと移行したことを示しています。入金、利用、アクティブな利用は大幅な成長を見せましたが、ユーザー行動は依然として慎重であり、従来のクレジットカードの完全な代替ではなく、ステーブルコインを中心としたプリペイドカードモデルに似ています。

現在、暗号資産カードは、従来のクレジットカードの完全な代替ではなく、主にオンチェーンの流動性と実世界の決済との間の架け橋として機能しています。

2026年に向けて、成長は単なるユーザー採用の勢いに頼るのではなく、経済的な持続可能性と製品設計によって推進されると予想されます。利用規模が拡大するにつれて、カードサービスプロバイダーは、拡大、国境を越えた国内フローの経済性、ルーティングの効率性、そしてますます複雑になる運用管理の間のバランスを見つける必要があります。

注意すべき重要な問題：

1. プライバシーの懸念が継続：取引記録はオンチェーンで公開されており、利用行動が露呈する可能性があります。アドレスがクラスター化されたり、中央集権型取引所の入金アドレスとリンクされたりすると、オンチェーンの行動トレース（時間、金額など）に基づいて所有者の特定が容易になる可能性があります。

2. 公開データの諸刃の剣：公開データは分析が容易ですが、競合他社によって悪用される可能性もあります。競合他社はトラフィックを監視し、インセンティブ措置を模倣し、さらには略奪的な割引攻撃を通じて高価値ユーザーをターゲットにする可能性があります。

3. 非垂直統合のリスク：ほとんどの暗号資産カードプロジェクトは、発行会社、決済プロセッサ、および少数の「card-as-a-service」プロバイダーに依存しています。このモデルは、単一障害点につながる可能性や、上流のコンプライアンスイベントやポリシー変更による制限を受け、突然の制限やシャットダウンを引き起こす可能性があります。

4. 高リスクの加盟店カテゴリー：ゲーム、オンラインカジノ、アダルトエンターテインメントなどの高リスクの加盟店カテゴリーは、多くの場合、より高い不正行為や紛争/チャージバック率に直面しており、カードネットワークや発行会社がより厳しい管理を実施する可能性があります。さらに、これらのカテゴリーは、異なる管轄区域でより厳格なマネーロンダリング防止（AML）の監視に直面する可能性があります。

5. 同質化の問題：現在の市場で提供されているほとんどの暗号資産カードのコア機能は類似しており、キャッシュバックやポイントなどの選択されたカード保有者特典以外には限定的な差別化しかありません。プリペイド構造と少数のcard-as-a-serviceプロバイダー（Rainなど）への継続的な依存は、世界的な既存銀行と競争しようとする暗号資産カード発行会社にとって長期的な課題となる可能性があります。

注目すべき将来のトレンド：

· @Coinbase One AMEXカードのような、プリペイドモデルからクレジットカードのような設計への移行。

· ステーブルコインが主要な会計単位として支配し続ける。

· 競争が激化する中、収益性とユニットエコノミクスへの焦点の強化。

暗号資産カードは、ウォレットやアプリ内の組み込み決済の基盤ツールへと徐々に進化しています。2025年に市場需要が確立され、2026年にはどのモデルが持続可能なスケーラビリティを達成できるかが決定されます。

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