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先物VanEckのマクロボトム仮説：本当のサイクルリセットは$60K–$70Kの床なのか？
Key Takeaways
- VanEckのCEO、Jan van Eckは、ビットコインのマクロ市場の底が固まってきていると信じています。これはハルビング後の調整が終わりに近づいていることを示唆しています。
- 終値が$60,000を維持していることが新たなサイクルの底を示しており、2025年の取引設定に大きな影響を及ぼす可能性があります。
- 4年サイクルは完全に死んでいるわけではなく、単に伸びているだけです。特に、証券取引所での均衡が重要な登録時点まではボラティリティが高いままです。
- ETFの流入とマイナーの売却が対立する中、スマートマネーは現在の価格を割引として見ており、マクロボトムを支持していることが示唆されます。
WEEX Crypto News, 2026-03-05 13:15:27
VanEckの「マクロボトム」仮説：不安定な市場における強気な主張
VanEckのCEOであるJan van Eckは、一般的な15分チャートを見るのではなく、ビットコインの歴史的な局面を完全に理解するために長期的な視点を持っています。彼の説明によれば、2022年の極端な下落と2023年の統合によって、ビットコインのマクロなボトムが形成され、この状態は最近のボラティリティにもかかわらず堅調に保たれているというのです。
この考え方はシンプルながらも逆説的です。大多数のトレーダーは$73,000を超えられないことを失敗と見なしていますが、Van Eckは$60,000を突破できないことを新たなサイクルの底と見なしています。彼はビットコインがテクノロジー株と相関関係があると認識される一方で、成熟した価値の保存手段としての側面を持ち始めていると強調しています。
CryptoQuantからのデータもこの構造的見解を支持しており、長期保有者の供給量が約$60,000の水準で比較的安定していることが分かります。観光感覚で参入した投資家が姿を消す一方で、Van Eckが代表するファンドや富裕層、ファミリーオフィスなどのエンティティは売却を行っていません。
4年周期：死んでいるのか、それともただ異なるだけなのか？
過去10年間、4年サイクルは主要な指標と見なされていました。ハルビングで供給が削減され、マイナーが持ち株を減らし、価格が上がるというパターンが一般的でした。しかし、2024年のハルビング分析はより複雑であることを証明しました。驚くべきことに、ビットコインは4月のハルビング前に史上最高値を記録しました。これは、標準モデルを崩す歴史的な異常でした。
ここでの影響因子はETFの導入です。現物ビットコインETFの導入により、アナリストが「継続的な需要ショック」と呼ぶ現象が生まれました。以前のサイクルでは、価格行動はマイナーの資本不足によって規定されていましたが、現在では日々のBTC ETFの流入や流出によって、日々のマイナーの生産を10倍にも超えることがあります。この新しいウォールストリートの流動性との間で、古いサイクルメカニクスの間の駆け引きが生まれています。
ETFの流れとマイナーのキャピチュレーション
現在の機関投資家の振る舞いは二つの異なる物語を語っています。一方では、マイナーは極度の圧力の下にあります。ハルビング後、収益性は急落し、一部の操業者は電気代を賄うために在庫を売却せざるを得ない状況に追い込まれています。通常、このようなマイナーの売却は数ヶ月にわたり価格を抑え込みます。これは、おおよそ売却が終了しているが、いまだに売却を続けているという弱気な論調と一致しています。
一方で、ビットコインETFの流入は、容赦のない吸収の図を描き出しています。BlackRockのIBITやFidelityのFBTCは、価格が下落している時でも、週ごとに純流入が続いています。これは、一般的な小売感情と大きく異なります。小売投資家が危機感を抱いて売却している時に、ETFは大量を買い込んでいます。最近、$10億が再び仮想通貨ETFに流れ込み、スマートマネーが現在の価格を割引として見ていることを示唆しています。
この理論は、テクニカルパターンによらずに資本配分者によって支えられていることを示唆しています。ETFの購入者がマイナーの供給を吸収し続ける限り、供給ショックは最終的に価格再評価を引き起こします。しかし、機関投資流入が干上がる一方でマイナーがまだ資本を売り続けている場合、$60,000の床は危うくなります。
FAQ
ビットコインのマクロボトム仮説とは何ですか？
VanEckのマクロボトム仮説とは、ビットコイン市場が特定の価格帯で安定し、これが新たなサイクルの開始を示しているという考え方です。
4年周期はどのように変化していますか？
4年周期は、過去の供給削減と価格上昇のモデルから、ETFの導入による新たな需要と供給のバランスにより変化しています。
ETFの流入がビットコイン市場に与える影響は？
ETFの流入は、マイナーの売却を打ち消す形で価格を支え、下降トレンドを抑える役割を果たしています。
ビットコインはなぜ今、価値の保存手段と見なされているのですか？
ビットコインはテクノロジー株と相関する側面を持ちながらも、金のような成熟した価値保存手段として受け取られ始めています。
現在の$60,000の価格帯の重要性とは何ですか？
$60,000の価格帯が市場の新たなサイクルの底と見なされており、この水準が維持されることで市場の安定が期待されています。
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