55,000ドルがビットコインの成否を分ける水準となる

原題:BTC は栄光の瀬戸際にいます...あるいは死

原作者:Dom、暗号アナリスト

翻訳：ルフィ、予知ニュース

先週、 ビットコイン の価格は一時6万ドルに達した。ストック・フロー・モデルでは、これは単なるノイズとは程遠いものです。市場は、4年間のサイクル全体と対数成長曲線の中で最も脆弱な部分に触れています。

ビットコインサイクルの頂点での上昇がすでに大幅に圧縮されている状況で、歴史的に見て大きな反落が再び発生すれば、古典的なサイクルの魅力は完全に失われるだろう。

これは予測ではなく、数学の法則です。

サイクルトップでの上昇は縮小傾向

ビットコインの歴史的サイクルの頂点:

· 2013年: 約1,242ドル

· 2017年: 約19,700ドル

· 2021年: 約69,000ドル

· 2025年: 約126,000ドル

サイクルトップ間の上昇の乗数:

・1,242 → 19,700 = 15.9倍

· 19,700 → 69,000 = 3.5倍

· 69,000 → 126,000 = 1.8倍（史上最弱）

この 1.8 倍の乗数がすべてを物語っています。歴史と比較すると、このサイクルの上昇の可能性はごくわずかです。この構造は大幅な下落に耐えることができず、そうでなければビットコインの成長は完全に停滞してしまいます。

この1.8倍の上昇は現在の市場の核心的な真実です。歴史的な水準と比較すると、ビットコインの上昇の可能性は現時点では非常に狭くなっています。このサイクル構造は、大幅なリトレースメントに耐えることができません。さもなければ、ビットコインの長期的な成長軌道は完全に失速することになります。

純粋数学的制約式

意味：

· m = サイクルピーク乗数 = 現在のサイクルピーク ÷ 前回のサイクルの過去最高値

· d = ピークからのリトレースメント比率（小数形式）

したがって、このサイクルのピークに対する次のサイクルの底は、リトレースメント後の残りの価格比率のピークの倍数に等しくなります。

次のサイクルの底が前のサイクルの最高値を下回らないようにするには、次の条件を満たす必要があります。

現在のサイクルのデータを入力すると、これまでの最高値が約 69,000 ドル、現在のサイクルのピークが約 126,000 ドルであることから、次の結論が得られます。

このサイクルのピーク倍数は約1.8倍です。強気相場の 構造をそのまま維持するために許容される最大の引き戻しは約 44% ですが、ビットコインはすでにこのしきい値を超えています。

ビットコインは12万6000ドル前後から6万ドルまで下落し、前述の44％の「安全限界」を超えた。

これは、以前の史上最高値が構造的な底値サポートとして機能するはずだった場合、現在の市場がこのサポートを強制的に下回り、市場に最終判断を迫っていることを意味します。

5万5000ドルが生死を分ける重要な境界線

ビットコインが 55,000 ドルまで下落した場合、2 つの重要なシグナルが現れるでしょう。

· 56%の戻りは、許容上限の44%を大きく上回っている

・底値は、これまでの最高値（69,000ドル）より20％低くなる

価格が引き続き 55,000 ドルを下回ったままであれば、わずか 1.8 倍の増加の弱いサイクルでは、サイクルの底がこれまでの最高値を大幅に下回る可能性があることを市場が認めたことを意味します。

その後の影響としては、次のサイクルでも1.8倍の倍率が維持されれば、ビットコインの価格は55,000ドルから99,000ドルに上昇することになるだろう。長期的な成長軌道は失速するでしょう。これは本質的に成長モデルの構造的な欠陥であり、市場は変化を起こさなければなりません。

これが現在の根本的な矛盾です。ビットコインの値上がりの可能性は大幅に減少しましたが、ボラティリティはそれに応じて減少していません。依然として非常に変動の激しい市場ですが、最高値での利益は大幅に縮小しました。このような周期的なパターンは持続不可能です。

技術サポート 約55,000ドル

技術的な観点から見ると、55,000 ドル台半ばには、次のような強力な構造的サポートがあります。

· 3000日トレンドライン（8年以上）

· 2022年のサイクル安値のVWAP

· 前回のサイクルの最高値（69,000ドル）からのサポートの延長

次のことを考慮してみましょう。「長期的超高収益」という信念に基づいて構築された資産が、なぜこの複数年にわたる三重構造サポートの蓄積を下回るのでしょうか?特に、ETFのような便利な投資手段がすでに確立されている状況では、このような動きは長期的な成長軌道と完全に矛盾することになります。

リスク調整後リターンの崖

この矛盾により、ビットコインのサイクルのロジック全体がバイナリになりました。サイクルのピーク倍数が縮小し続け、引き戻しの規模が比例して減少しない場合、ビットコインのリスクリターン比は完全に悪化します。

· 4年間のサイクル内での潜在的な上昇幅はわずか20%から50%

· しかし、下落幅は依然として50％に達する可能性がある

· サイクル取引は全く意味を失います。

このジレンマに直面して、市場には3つの解決策しかありません。

· ボラティリティの大幅な縮小（Toward Glory）

· 4年周期の枠組みの完全な失敗（破滅へ向かって）

· 全く新しい需要の牽引役の出現により、成長曲線がリセットされ、倍率が継続的に減少する傾向が終焉する。

ETF は市場における潜在的な推進力として最もよく言及されていますが、ETF はすでに確立されています。成長曲線を真にリセットするには、大規模な構造基金の割り当て、主権国家レベルでの導入、持続的かつ価格に左右されない硬直的需要という 3 つの力が必要です。

厳しい現実：このサイクルがなぜこれほど違うのか

私が2017年に暗号通貨市場に参入した当時、業界全体が希望と革新的なエネルギーに満ち溢れ、人々はブロックチェーンネットワークが世界に真のソリューションをもたらすことができると信じていました。

約 9 年が経過した現在、大規模な暗号エコシステムが当初の約束どおりの持続可能な主流の実用価値を真に達成したと主張するのは難しい。

このサイクルでは多数の参加者が参加しましたが、大多数のトークンのパフォーマンスはほとんど得られませんでした。ますます多くの人々が市場の真実に気づき始めています。暗号資産の大部分にとって、これは基本的にPVPゲームであり、参加者は資産の固有の価値上昇に頼るのではなく、レバレッジ、清算、資本ローテーションに頼って他の参加者から利益を得ています。

市場のフィルタリングルールが失敗したことは一度もありません。長期的には、暗号通貨の大部分は最終的にゼロになります。しかし、ビットコインは、暗号資産業界のいくつかの高品質資産とともに、この運命から抜け出し、真の価値の飛躍を達成するチャンスをまだ持っています。

栄光と破滅の選択

栄光への道

ビットコインは「画期的なアップグレード」を達成しました。ボラティリティは大幅に縮小し、リトレースメントレベルは過去のレベルをはるかに下回り、以前の歴史的な高値ゾーンは再び強固な構造的サポートとなりました。サイクルピーク倍率の低下にもかかわらず、資産の安定性は大幅に向上し、リスクと報酬の比率は大幅に最適化され、真に持続可能な長期投資対象となっています。

破滅への道

4年サイクルの枠組みは完全に失敗しました。消えるのはビットコインそのものではなく、長年続いてきたサイクルのロジックがもはや通用しなくなることです。ボラティリティは歴史的に高いレベルに留まっているものの、上昇余地は縮小し続けており、以前の歴史的な高値はもはや底値サポートとして機能せず、以前の成長チャネルは歴史的遺物となっている。ビットコインは今後も定期的な上昇傾向を経験したり、アプリケーションの実装が続く可能性があります。しかし、以前の周期的なパターンはもはや市場の支配的なルールではなくなるでしょう。

リセットへの道

需要主導型の強力な新勢力が出現し、成長倍率の減少モデルを完全に打ち破り、ビットコインの成長曲線を再形成しました。これは、大規模な構造基金の割り当て、主権国家による広範な導入、または長期的なサポートを形成する受動的な機関投資家の購入から生じる可能性があります。

もう一つの隠れた危険:プロトコルレベルでの長期テスト

これは現在、市場に影響を与える中核的な要因ではありませんが、長期的には注目に値します。長期的には、ビットコインは、特に量子耐性に関して、プロトコルレベルで進化できることを証明する必要があります。量子問題の核心は、マイニング自体ではなく、ビットコインの所有権のセキュリティとプロトコルのアップグレードの調整に関するものです。初期のビットコイン（サトシ・ナカモトの保有資産など）のセキュリティこそが真の潜在的な脅威です。

ビットコインが長期的な資産となることを望むなら、最終的には「市場の信頼を損なうことなくプロトコルのアップグレードを完了する」というテストに合格する必要がある。これは、まだトリガーされていないバックグラウンド タイマーのようなものですが、ビットコインの長期的な発展にとっては常に重大な隠れた危険となります。

シンプルな判断基準

混乱後、ビットコインが回復し、69,000 ドルを超えて安定すれば、循環的な構造が維持され、栄光への道が開かれる可能性はまだ十分にあります。

ビットコインの価格が 55,000 ドルから 69,000 ドルの範囲に留まる場合、市場は最大の圧力にさらされ、循環モデルは最終テストに直面することになります。

ビットコインの価格が55,000ドルを下回った場合:ピーク乗数が 1.8 倍の弱いサイクル背景では、構造的な崩壊が発生し、市場構造の根本的な変化の可能性が高いことを示します。

結論

ビットコインは、長期的には、低成長資産と高ドローダウン資産という 2 つの特性を同時に維持することはできません。リスク調整後のリターンが依然として意味を持つのであれば、長期的にはこの 2 つは共存できません。

ビットコインは現在6万ドル近くに達しており、市場はリアルタイムでこの生死の境界を試している。価格が 50,000 ドルの範囲を下回ると、すべての議論は終了し、市場が栄光に向かうか破滅に陥るかの最終判決を下すことになります。

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