万物のトークン化から10年、爆損の警告が午前2時の安眠曲に

By: rootdata|2026/08/05 12:34:11

2036年、ステーブルコインが静かに国家通貨の権利を引き継ぐ。

執筆：Tiger Research

翻訳：AididiaoJP、Foresight News

2026年までに、ブロックチェーン技術は世界を本当に変えることはなかった。しかし、2036年には大きな変化をもたらすのだろうか？

タイムマシンが起動した、目的地------2036年。

「まだ紙幣を使っている人はいるのか？」

2036年、架空の国ズートピア（Zutopia）の通貨両替所。この国は長年インフレに悩まされている。34年間働いているジュディは、引き出しから両替機を取り出し、「バックス」（Bucks）を数え始めた。

「まだバックスを使っている人がいるなんて。」

これは驚くことではない。このインフレがひどい国の通貨は、毎日価値が下がっている。法律上は存在しているが、現実にはほとんど誰も使っていない。日常の取引では、みんながドルのステーブルコインに切り替えている。

タタタタ。

両替機の音を聞きながら、ジュディは過去数年を振り返った。

2002年、彼女は22歳だった。その年、ズートピアは国家のデフォルトを宣言した。銀行は閉まり、人々は生涯の貯蓄を引き出せなかった。

「急いで両替しなければ。」

父が言った。給料が振り込まれると、すぐにドルに両替しなければならなかった。たとえ1日待つだけでも、バックスの価値は目に見えて減少する。人々は毎日、黒市のドル為替レートを確認し、ニュースの見出しを見ていた。

「今日はドルはいくら？」

この言葉は毎日の始まりの挨拶となった。公式の為替レートでドルを買うことはほぼ不可能だった。政府は毎月の上限を設けており、銀行がいつドル預金を凍結するかは誰にもわからなかった。

2020年代中頃、若い顧客が彼女に理解できない質問をするようになった。

「USDTに両替できますか？」

最初は少数のフリーランサーや輸出業者だけが海外送金を受け取るためにそれを使用していた。銀行を使わず、両替所で並ぶ必要もない。スマートフォン一つでバックスをステーブルコインに両替し、必要なときに再び両替できる。

当時、ジュディはこれが自分の仕事を取って代わるとは思ってもみなかった。高齢者はまだ現金を必要としており、多くの商人もそうだった。しかし、並んでいる人々は徐々に減っていった。若者が最初に消え、次に中年層が消えた。

2030年には、給料日でも並ぶことはなくなった。企業はもはやバックスを貯める理由がなくなり、一部の給料を直接ステーブルコインで支払うようになった。バックスは税金や公共料金の支払いにしか使われなくなった。

2033年、税務当局の態度が変わった。簡単な計算だ：ステーブルコインで延滞税を徴収する方がバックスを使うよりもコストがかからない。ウェブサイトに短い通知が掲示された。

「税金の申告にはUSDCとUSDTを代替支払い手段として受け入れます。」

バックスはまだ存在しているが、国家自らが宣言した：他人のお金を受け取る方が、自国の通貨を受け取るよりも良い。

2034年、財務省が追随した。バックスで評価された国債の入札は何度も流札し、最終的にドルのステーブルコインで評価された新しい債券の発行が始まった。次に公務員の給与が続いた。2035年には、一部の州政府が公務員の給与の半分をステーブルコインで支払うようになった------バックスだけを受け取る公務員は、最初にそして最も重くインフレの影響を受けた。

印刷、課税、給与支払い------これらは国家独自の権限であった。今やそれらは一つ一つステーブルコインに移行している。

2026年5月までに、ステーブルコインの総時価総額は約3200億ドル、年間取引量は28兆ドルに達した。アメリカの卸売決済ネットワークが毎日処理する2兆ドルを超える規模と比較すると、これは3週間分にも満たない。取引量や虚偽の取引を除外すると、実際の支払いに使用されるのは6%未満である。残りの88%は取引所で回転しているだけ------取引、担保、再循環。

問題は、その6%が実際にどこで発生しているかだ。それはニューヨークやシリコンバレーから始まったかもしれないが、実際に取引が行われる場所はアメリカではない。アメリカ人はクレジットカードと銀行口座があれば十分だ。ステーブルコインを本当に必要としているのは、自国の通貨が毎日溶けていく国の人々である。

ジュディは両替機を引き出しに戻した。明日、顧客は来るだろうか？

午前2時、10分で爆損

2036年、シンガポールの狭い賃貸アパート。

午後2時。通知音が鳴り、リアはスマートフォンを見た。NVIDIAのリミットオーダーの通知。

シンガポールの午後2時、ニューヨーク証券取引所はまだ開いていない。しかし、彼女の画面上のNVIDIAのチャートはまだ動いている。彼女は迷わず注文を出した。同じ画面上には、国債、不動産REIT、データセンターインフラファンドが並んで表示されている。

2036年には、取引するのは株式だけではない------世界中のほぼすべてのものが取引可能である。

「どこにいても、投資は止まらない。」

これはリアがよく言う言葉だ。彼女にとって、世界は常にそうであった。

2021年、リアは9歳だった。アメリカの個人投資家が実店舗のゲームストアGameStopの株価を急騰させた。その投資は、参加そのものが意味を持つ行動のようであり、その参加を組織したのは証券会社ではなく、ネットコミュニティであった。

2025年の世界経済フォーラムによる13カ国の調査では、Z世代の30%が成人になるとすぐに投資を始めており、X世代の9%やベビーブーマーの6%を大きく上回っている。Z世代は投資に対する関心が非常に高く、86%が職場に入る前に投資を学んでおり、ベビーブーマーは47%に過ぎない。

Coinbaseの2025年第4四半期の調査では、73%の若い回答者が従来の方法で富を蓄積するのが難しいと考えており、年長世代の57%を上回っている。

この世代にとって、投資はデフォルトの選択肢であり------彼らはより多くのものに触れたいと考えている。

2025年6月、Apple、Tesla、NVIDIAなどの主要な米国株と1:1で担保されたトークンが分散型取引所に登場した。国籍制限はなく、厳格なKYCもない。ウォレットアドレスさえあれば、米国株に手が届き、レバレッジはほぼ無制限である。

「明日もう一度試せばいい。」

リアは国境のない取引プラットフォームLemming Brothersにログインし、トークン化された韓国不動産指数商品を購入した。10分後、スマートフォンに爆損の通知が表示された。彼女は背景音楽を振り払うように画面の警告を閉じた。

2036年のリアにとって、スマートフォンの通知は日常生活の背景音である。彼女は取引アプリで次々と流れる信号を確認し、再びスマートフォンを手に取る。これは彼女の両親とは対照的である------両親は規制された取引所で「安全資産」とされるものに定期的に投資している。

リアが生きる世界では、すべての価値が資産化され、24時間365日流動している。この決して止まらない巨大な市場は、毎日彼女に次の取引を誘惑している。

220億ドルが蒸発した日

2036年、板橋テクノロジー谷のあるスタートアップのオフィス。

インフラエンジニアのドゥヒョンは12年間のキャリアを持つ。彼はモニターのネットワーク状態ダッシュボードを見つめ、手が突然止まった。今や一つの画面に整然と収まるチェーンリストを見ながら、彼は小声でつぶやいた。

「10年前は長い間スクロールしなければならなかった。今は10個もない。」

2024年、ドゥヒョンが業界に入ったときは、Layer 2（L2）Rollupの大航海時代だった。誰でも数行のフレームコードをコピー＆ペーストすることで、自分の名前でブロックチェーンを立ち上げることができた。ドゥヒョンの会社もこのインフラブームに乗り、検証ノードを構築した。

そのチェーンはAllchainと呼ばれた。2024年6月、エアドロップの期待から、総ロック価値（TVL）は220億ドルに達した。彼は今でも会議室で乾杯した光景を覚えている。

「この調子で行けば、私たちは次のイーサリアムになるのでは？」

立ち上げの喜びは瞬時に消えた。トークンが上場し、エアドロップの報酬が尽きると、トークン価格とチェーン上の使用量は急落した。報酬を追い求めるプロジェクトやユーザーは、資金が止まるとすぐに去ってしまった。一年以内に、97%の預金が蒸発した。

Allchainの悲惨な結末は例外ではなかった。当時、雨後の筍のように現れた無数の独立ネットワークは、同じ運命を辿った。彼らはインセンティブの甘い言葉で開発チームを引き寄せ、資金が途絶えるとエコシステムは瞬時に空洞化し、静かな空の殻のインフラだけが残った。

独立したチェーンを運営するための天文学的な固定コストは、単一のプロジェクトが耐えられる限界を超えていた。運用コストが上昇し続ける中、Allchainは次々と閉鎖を発表し、歴史から姿を消していった。

生き残ったのはほんの数本のチェーンだけであった。かつて世界を変えると見込まれた数百本のチェーンは、辛うじて10%を超える市場シェアを分け合った後、静かに絶滅していった。

「その時、私たちは皆、自分たちが生き残り、大きなエコシステムを築けると思っていた......」

2026年、人々はチェーンの数をブロックチェーンのスケーラビリティそのものと誤解していた。しかし、断片化されたチェーンはユーザー体験を引き裂き、安全コストを天文学的なものに押し上げた。人々が本当に求めていたのは、数百の複雑なネットワークではなく、永続的な流動性と速度最適化を提供する少数の大規模な基盤インフラであった。

ドゥヒョンはため息をつき、静かにモニターを切り、バッグを持って帰宅した。

かつてクリックされた「人の目」は消えた

2036年、上岩洞のメディアスタートアップのオフィス。

ハンが別のプラットフォームを偶然ブラウジングしていると、右下のバナー広告を見て笑った。

「まだ画面にバナー広告を貼って、読者を待っている会社があるなんて。」

彼の言う通りだ。そのプラットフォームの月間訪問者数は新記録を更新しているが、伝統的なバナー広告収入はほとんどなく、広告モデル全体は過去のものとなっている。

2020年代初頭、ハンがメディア業界に入ったとき、ネット経済の公式は非常に明確だった：良い記事を書けば、読者が来る；読者が来れば、広告主がバナーを貼るためにお金を払う。

「今日は何ページビュー？」

この言葉は毎朝会議室を開く合言葉であり、メディアが生き残るかどうかを決定するものであった。

しかし、この安定した公式は2020年代末から崩れ始めた。2029年までに、世界のネットトラフィックの半分以上が人間からではなく、AIエージェントやロボットから来るようになった。AIは一秒で記事を取得し、要約することができるが------機械にはバナー広告を見る「目」がない。

最初は、多くのメディアと同様に、彼らはロボットをブロックした。サーバーコストは急増し、全く追いつかなかった。しかし、ブロックする代償は大きかった。AI検索や推薦エコシステムから完全に排除された結果、ブランドは完全に忘れ去られた。メディアは当時、苦しい選択を迫られた：ロボットをブロックすればトラフィックを失い、開放すればお金を稼げない。

「私たちは今、誰にコンテンツを売っているのか？」

この絶望的な質問がオフィスを満たしていた。答えは広告スペースではなく------コンテンツ自体に価格を付けることだった。

本当に扉を開いたのは、Coinbaseが2025年5月に導入したx402標準であった。それは、ウェブ標準の隅に眠っていた30年間のHTTP 402応答コード------「支払いが必要」という信号を技術的に復活させた。

2029年までに、重点は依然として基盤インフラの構築にあった：Know Your Agent（KYA）検証、決済トラックなど。真の爆発は2030年から始まり、あるメディア会社がx402システムを通じてAIにデータを直接販売した。一度成功すると、他のメディアやデータ会社も迅速に追随し、データ販売に参加した。

最初は嘲笑もあった------数十ウォンの小銭は、わざわざ動かす価値がない。しかし、毎日数十万、数百万回の機械呼び出しが累積するにつれて、口座には実際にかなりの現金が入るようになり、過去のバナー広告収入を大きく上回った。

「広告主がどう考えているかを心配する必要はもうない------機械は全額を支払い、会社はこれで運営される。」

人の目を引いて広告を売る旧ネット広告モデルは徐々に幕を下ろし、APIを通じて取引する機械経済が全面的に展開された。

ハンはダッシュボードを閉じ、コーヒーカップを手に取った。訪問者数の曲線は、旧基準では全く説明がつかないほぼ垂直の上昇を描いているが------今やそれは日常的なものである。彼は何人が来たかを見るのではなく、今日どれだけのAIエージェントが料金を支払ったかを見るようになった。

明日もまた、数十万のエージェントが彼のサーバーの扉を叩くだろう、その誠実な取引の線はもう短くなることはない。

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