ビットコイン市場の行方：流動性が鍵を握る

By: blockbeats|2026/03/28 22:48:19

著者：@RaoulGMI
翻訳：Peggy, BlockBeats

編集者注：市場がパニックに陥り、流動性が引き締まり、資産のローテーションが停滞している時、強気な見方は場違いに思えるかもしれません。本記事は逆張りの視点を提示します。もし世界的な流動性がすべてを左右する主要なマクロ変数であるならば、債務借り換えサイクルの再開が次の「流動性の洪水」を引き起こす可能性があります。これは時間と忍耐のゲームであり、「痛み」の後に成長の出発点が見えてくるでしょう。

以下は原文の翻訳です：

市場のメインプロット

今、強気な意見を聞きたい人はほとんどいないでしょう。

市場はパニック状態で、誰もが互いを非難しています。しかし、ヴァルハラへの道はそれほど遠くありません。

もし世界的な流動性が現在最も決定的なマクロ要因であるならば、それこそが私たちが注目すべき唯一のものです。

忘れないでください！現在の市場の真のメインプロットは、100兆ドルの債務借り換えです。それ以外はすべてサブプロットに過ぎません。今後12ヶ月のゲームはこの一点を中心に展開されます。

現在、政府機関の閉鎖により、財務省一般口座（TGA）が急速に現金を蓄積しており、使う場所がないため、流動性の急激な逼迫を引き起こしています。これはリバースレポでは相殺できず（その部分の流動性はすでに枯渇しているため）、量的引き締め（QT）がさらに流動性を吸い上げています。

これが市場、特に流動性に敏感な暗号資産を直撃しています。

今年の伝統的な資産運用機関のパフォーマンスは概してベンチマークを下回っており、近年で最悪の成績を記録しています。今、彼らは受動的に「押し目買い」をせざるを得ず、それが皮肉にもハイテク株を暗号資産よりも安定させています。401Kファンドからの流入も一定のサポートを提供しています。

しかし、この流動性の枯渇が長く続けば、株式市場も低迷を免れることは難しいでしょう。

しかし、政府機関の閉鎖が終われば、米財務省は数ヶ月以内に2500億〜3500億ドルを放出し、量的引き締めは停止し、名目上はバランスシートが再び拡大します。

流動性の回復に伴い、ドルは再び弱含む可能性があります。

関税交渉も終結に向かい、政策の不確実性が徐々に減少するでしょう。

同時に、継続的な国債発行により、銀行、マネー・マーケット・ファンド、さらにはステーブルコイン・システムを通じて、より多くの流動性が市場に注入されます。

次に、金利は引き下げられ続けます。閉鎖によって引き起こされた経済減速は利下げの理由として使われますが、これは経済不況を意味するものではありません。

規制面では、SLR（補完的レバレッジ比率）の調整により、銀行のバランスシートの余地が広がり、信用拡大がサポートされます。

「CLARITY Act」も可決される見込みであり、銀行、資産運用会社、企業が暗号資産を大規模に採用するための待望の規制枠組みを提供します。

一方、「Big Beautiful Bill」は経済をさらに押し上げ、2026年の中間選挙に向けた力強い成長の舞台を整えるでしょう。

システム全体が一つの目標に向かって再構築されています。それは2026年の強固な経済と活況な市場です。

その間、中国はバランスシートを拡大し続け、日本は円を支え、財政刺激策を導入するでしょう。

金利が低下し、関税の不確実性が消えれば、米国の製造業活動（ISM指数）も回復するはずです。

したがって、今の鍵はこの「痛みの期間」を乗り切ることです。

その先には「流動性の洪水」が待っています。

常にあの古いルールを忘れないでください：台無しにしないこと。

忍耐強く、ボラティリティに耐えてください。

このような調整はブルマーケットでは珍しいことではなく、その目的はあなたの信念を試すことです。

余力があるなら、押し目を利用してください。

TD;DR（要約）

この数値（流動性指数）が上昇すれば、他のすべての数値もそれに伴って上昇します。

ビットコイン市場の行方：流動性が鍵を握る

[元のツイート]

--価格

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