先物イーロン・マスクのXマネー対。暗号通貨の合成ドル:お金の未来を勝ち取るのは誰か？
新たな金融インフラの競争が静かに展開されつつある。一方、イーロン・マスクは、ソーシャルプラットフォームXを世界的な決済ハブに変えるという野心的な試みである X Moneyを推進している。一方、Ethena のような分散型金融プロジェクトは、パブリック ブロックチェーン上で完全に機能するように設計された合成ドル システムを構築しています。
核となる質問はシンプルですが、意味が深いです。今後 5 ～ 10 年で、日常的なデジタルマネーは、中央集権型のスーパーアプリ ウォレットに似たものになるのでしょうか、それとも分散型のステーブルコインや合成ドルに似たものになるのでしょうか。この記事では、ビジネス モデル、規制、ユーザー エクスペリエンスの観点から両方のアプローチを比較します。
X Moneyが失敗する理由:マスクのスーパーアプリ夢に隠された欠陥
X Money は、金融サービスをソーシャル エコシステムに直接統合することを目指しています。長期的なビジョンは、ユーザーが法定通貨を入金し、ピアツーピアで資金を送金し、オンラインおよびオフラインで販売者に支払い、クリエイターにチップを渡し、サブスクリプションをシームレスに管理できる単一のアプリケーションを作成することです。
このプラットフォームの最大の利点は規模と統合です。ソーシャル ネットワークにはすでに、ユーザーの注目、ID データ、エンゲージメント チャネルが存在します。金融サービスを組み込むことで、広告、電子商取引、クリエイターの収益化、支払いを結び付ける強力な閉ループエコシステムが生まれます。
ビジネスの観点から見ると、決済インフラが主な利益の源になることはほとんどありません。むしろ、利益率の高い金融商品への入り口として機能します。X Money は、取引手数料、加盟店の支払い率、残高ベースの利回り商品からの収益分配を通じて収益を上げることができます。分かりやすい例えとして、WeChat Pay が中国国内のデジタル金融システムを構築したとすれば、X Money は PayPal の要素とソーシャルメディアの配信力を融合し、世界規模で同等のものを作り出すことを目指している、というものがあります。
合成ドル vs.従来のステーブルコイン:知っておくべき重要な違い
集中型プラットフォームは使いやすさと規制の統合に重点を置いていますが、分散型プロトコルは 、パブリックブロックチェーン上で銀行に依存しないドルエクスポージャーを構築するという異なる目標を追求しています。
USDT や USDC などの従来のステーブルコインは、現実世界のドル準備金を保有し、その準備金に対する権利を表すブロックチェーン トークンを発行する企業によって発行されます。USDe や suiUSDe などの合成ドルでは、より複雑な戦略が使用されます。これらは多くの場合、スポット暗号資産の保有、デリバティブのヘッジ、そして時には現実世界の資産を組み合わせて、ドルへのエクスポージャーを再現します。
ユーザーの観点から見ると、これらの資産により、24時間365日のグローバル送金、分散型融資、利回り創出が可能になります。ただし、ユーザーは自己管理ウォレットを管理し、スマート コントラクトのリスクを理解する必要があります。
プロトコル レベルでは、収益は通常、担保利回りとユーザー インセンティブ間の金利差、マーケット メイク活動、トークンベースの価値獲得から生じます。しかし、リスクは依然として大きいままです。ペッグの不安定性、取引相手の露出、スマート コントラクトの脆弱性、規制上の取り扱いの変化はすべて、構造的な不確実性をもたらします。多くの点で、合成ドルは現金のようには機能せず、 安定したお金として機能するトークン化された戦略ファンドのように機能します。
集中型 vs.分散型:暗号通貨に優位性を与える3つの重要な違い
2 つのアプローチは、いくつかの重要な側面で異なります。
| 寸法 | Xマネー | オンチェーン・ステーブルコインと合成ドル |
| ユーザーエクスペリエンス | シンプルなオンボーディング、パスワード回復、完全なコンプライアンス、顧客サポート | 自己管理の要件があり、技術的障壁は高いが、検閲に強く、常にアクセス可能 |
| 規制とコンプライアンス | 金融規制当局とライセンス制度に大きく依存している | プロトコル中立のように見えるが、証券法、ステーブルコイン規制、国境を越えた政策の断片化の影響を受けています。 |
| システミックリスクモデル | アカウントの凍結、サービスの停止、ポリシーの強制執行の危険にさらされているが、法的手段は提供されている | スマートコントラクトのロジックは不変であり、障害が発生すると即座に損失が発生する可能性がありますが、政府や企業が停止させるのは困難です。 |
その核心は次のとおりです。X Money は利便性を提供し、分散型ドルは制御を提供します。X Money は、日常の支払いと規制された金融サービスのために構築されています。分散型ドルは、グローバルな送金、DeFi への参加、自己主権型資産管理のために構築されています。
あなたにぴったりの金融システムはどれですか?規制されたプラットフォーム vs 分散型ドル
異なるユーザーセグメントは、当然ながら異なるインフラストラクチャに惹かれます。
主流ユーザーにとって、利便性と安全性が意思決定の決め手となります。アカウントを回復し、規制当局の監視に依存し、顧客サポートにアクセスできる機能により、スーパーアプリの金融エコシステムは非常に魅力的になります。これは、規制された金融システムがすでに信頼を生み出している日本や米国のような財政的に安定した経済においては特に当てはまります。
逆に、通貨の不安定化や資本規制に直面している地域では、分散型ドルが繁栄することが多い。アルゼンチンやトルコのような国では、ステーブルコインは購買力を維持し、世界的な流動性にアクセスするための実用的なツールとして機能することが多い。イールドファーミング、検閲耐性、許可のない金融を求める暗号通貨ネイティブのユーザーにとって、合成ドルは構造的に依然として優れています。
両方のシステムから利益を得る方法:戦略的投資家のためのガイド
ほとんどのユーザーにとって、デジタル金融の将来は、X Money のような中央集権型プラットフォームと、Ethena が開発したような分散型システムのどちらかを選択するというものではないかもしれません。むしろ、それぞれをいつ使用するかを理解することの方が重要になるかもしれません。
集中型プラットフォームは、日常の支払いや規制された金融サービスへの最も簡単な参入ポイントであり続けると思われます。一方、分散型ドルシステムは、国境を越えた送金、利回り機会、財務の柔軟性といった代替オプションを提供する可能性があります。
日常的なユーザーにとって重要なのは、分散化です。単一の金融システムに依存するとリスクが生じる可能性がありますが、複数の選択肢を理解することで、安定性と柔軟性の両方を実現できます。
金融の未来：スーパーアプリと合成ドルはどのように共存するのか
X Money のような中央集権型プラットフォームと、Ethena が開発した分散型ドルシステムは、互いに置き換わるのではなく、同じ金融エコシステムの異なるレイヤーになる可能性が高い。
スーパーアプリ プラットフォームは、シンプルで規制された支払いエクスペリエンスを提供することで、ユーザーによるお金のやり取りを支配する可能性があります。一方、ブロックチェーンベースのドルは、世界的な決済、流動性の移動、金融の自動化をサポートするために、舞台裏でますます機能するようになる可能性があります。
将来的には、ユーザーは集中型金融と分散型金融のどちらかを選択する必要がなくなるかもしれません。多くの場合、どのようなインフラストラクチャがそれを実行しているかを認識せずに、最も高速で安全かつシームレスな支払いエクスペリエンスを提供するシステムを単純に使用している可能性があります。
WEEXについて
WEEXは 2018年に設立され、150か国以上で620万人以上のユーザーを擁する世界的な暗号通貨取引所へと成長しました。このプラットフォームは、セキュリティ、流動性、使いやすさを重視し、1,200 を超えるスポット取引ペアを提供し、暗号通貨先物取引で最大 400 倍のレバレッジを提供します。WEEX は、従来のスポット市場とデリバティブ市場に加えて、AI 時代において急速に拡大しており、リアルタイムの AI ニュースを配信し、AI 取引ツールでユーザーを支援し、インテリジェントな取引を誰もが利用しやすくなる革新的なトレード・トゥ・アーン モデルを模索しています。1,000 BTC 保護基金 により資産の安全性と透明性がさらに強化されるとともに、コピー取引や高度な取引ツールなどの機能により、ユーザーはプロのトレーダーをフォローし、より効率的でインテリジェントな取引体験をすることができます。
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