クラリティ法最終交渉、トランプ免税 vs 倫理条項強化…共和党と民主党の交換試み（総合）

[ブロックメディア イ・ジョンファ記者] アメリカのデジタル資産（仮想資産）市場構造法案であるクラリティ法（Digital Asset Market Clarity Act）の上院投票が最終交渉を残している。8月の処理が無理になる可能性が高いとの報道もあるが、共和党と民主党が劇的な「交換」交渉を試みていることが知られている。

今回の交渉は、トランプ大統領にデジタル資産事業の売却に伴う税金減免の特典を提供する案と、違反時に各州の司法長官に強力な独自執行権を付与する案を調整することに焦点が当てられている。

トランプ資産売却義務化と数百万ドル規模の税制特典

6日（現地時間）ブルームバーグ、コインデスク、ポリティコなどの現地メディアによると、共和党と民主党は倫理条項の修正案をホワイトハウス側に伝えた。ポリティコはこの修正案が不透明で、事実上8月の処理が難しいと報じた。最大の争点は、トランプ大統領が在任中に利益相反を防ぐために保有しているデジタル資産関連事業および株式を義務的に売却しなければならないという条項である。

ドナルド・トランプ大統領はデジタル資産ベンチャー「ワールド・リバティ・ファイナンシャル（World Liberty Financial）」に投資している。大統領と提携した会社（DT Marks DEFI LLC）がこの企業の株式38%を保有している。現行法では他の高官とは異なり、大統領は在任中に資産売却の義務がないが、今回の修正案はドナルド・トランプ大統領にデジタル資産の売却という新たな義務を課した。

しかし、資産を売却する代わりに発生する莫大な連邦キャピタルゲイン税（Capital Gains Tax）を数年間または死亡時まで繰り延べることができる強力な特典が提供された。実際、ドナルド・トランプ大統領は2025年にデジタル資産およびミームコイン関連のベンチャーを通じて約14億ドルの巨額の利益を得たと報じられている。

一般的な場合、資産売却直後に20%のキャピタルゲイン税が課され、数百万ドルの税金を即座に納付しなければならない。しかし、今回の修正案の特典を活用して売却代金を新たな投資先に再投資し、これを死亡時まで保有する場合、キャピタルゲイン税が永久に免除される効果を享受できる。

このような税制特典メカニズムは、すでに資産を処分したハワード・ルートニック（Howard Lutnick）商務長官やスコット・ベッセント（Scott Bessent）財務長官など内閣の高官が享受した特別税法規定と同様の方式を大統領にも適用した措置である。

民主党の譲歩で得るもの、州司法長官の独立的訴訟権限

デジタル資産規制の強化を一貫して主張してきた民主党議員の賛成票を引き出すため、今回の修正案には連邦政府の権限を回避できる強力な監視装置が含まれている。

この修正案は、もし連邦司法省が高位公職者のデジタル資産倫理規定違反について起訴や訴訟提起を拒否した場合でも、各州の司法長官（State Attorneys General）が独立して訴訟を提起し、倫理条項を強制執行できる権限を付与した。これは連邦司法当局の消極的対応の可能性を根本的に排除するための装置である。

この超党派の妥協案は、トム・ティリス（Thom Tillis）共和党上院議員とルーベン・ガジェゴ（Ruben Gallego）民主党上院議員が突如合意し、ホワイトハウスに正式に伝達したもので、ホワイトハウス側も本格的な検討と議論に入った。

上院休会直前の劇的妥協か、日程遅延か

米上院は現在、夏休みを目前に控え、厳しい日程の圧迫に直面している。現在上院にはクラリティ法の他にもトッド・ブランチ（Todd Blanche）司法長官指名者の承認案や連邦政府予算案、ロシア制裁法案など処理しなければならない緊急の課題が山積している。

ポリティコは共和党上院指導部がクラリティ法に対する投票を行わずに8月の休会に入ると報じた。現在法案は上院通過に必要な民主党の支持を確保していない状態である。上院が9月中旬まで休会に入るため、8月中に法案を処理できなければ、本格的な議論再開も翌月に持ち越される可能性が高い。

ただし、両党間の交渉は引き続き進行中であり、劇的な合意が実現すれば日程が変更される可能性も残されている。

コインデスクはクラリティ法の今後の運命は三つのシナリオに圧縮されていると報じた。

第一はジョン・チューン（John Thune）共和党上院院内総務が討論終了（Cloture）を申請し、迅速に手続き投票を進めて休会前に法案を通過させる案である。

第二は争点合意に失敗し、来る8月7日に休会し、9月の会期に議論を先送りするシナリオである。ただし、9月と10月に予定されている実際の会期日数は14日しかなく、日程が非常に厳しいとの懸念が示されている。

第三はトッド・ブランチ司法長官指名者の承認案処理などのために上院が週末や来週まで会期を延長し、この期間にクラリティ法の投票を一括して処理する案である。

ティム・スコット（Tim Scott）共和党上院銀行委員会委員長はフォックスビジネスとのインタビューで「夏休み前に必ずクラリティ法の最初の投票を終えなければならない」と述べ、「上院が夏休みを遅らせても法案を投票する時間は十分にある」と強く主張した。

ティム・スコット委員長は続けて「我々が交渉で進展を遂げるたびに、民主党が常にゴールポストを移動させ、意図的な遅延戦略を展開している」と正面から批判した。

これはシンシア・ルミス（Cynthia Lummis）共和党上院議員が「クラリティ法が無産化されるなら、その責任は民主党にある」と指摘したことと同様の見解である。

ジョン・チューン院内総務がテッド・クルーズ（Ted Cruz）上院議員が主導する大学スポーツ法案に対して討論終了を申請したが、実際の投票は行われていないため、クラリティ法手続き開始のための時間的余裕はまだ残されているとの見方もある。

「法案通過の鍵…最終決定はホワイトハウスの手に」

政治およびブロックチェーン産業の専門家は、今回の倫理条項修正案がクラリティ法の今後の運命を決定づける最も決定的な鍵であると分析している。

エレノア・テレット（Eleanor Terrett）クリプト・イン・アメリカ（Crypto in America）記者はソーシャルメディアを通じて「デジタル資産政策関係者が依然として『奇妙な停滞（weird limbo）』に置かれている」と説明した。

エレノア・テレット記者は「今週、トランプ大統領の核心支持者たちがホワイトハウスと緊密に接触し、倫理条項合意を説得するために集中して動いている」と伝えた。

上院議会のあるスタッフはコインデスクとのインタビューで「現在残っているいくつかの争点が早急に整理されれば、9月の会期内に法案が無難に通過する可能性が高い」と前向きな見通しを示した。

一方、共和党内部でもジョシュ・ホーリー（Josh Hawley）上院議員がステーブルコインの利子収益流出懸念を挙げて法案反対の意向を表明するなど、内部の意見の相違が足かせとなった。また、トム・ティリス議員も超党派の倫理条項が最終法案に反映されない場合、断固として反対票を投じると警告し、退路を断った。

このような苦悩を反映するように、予測市場ポリマケット（Polymarket）はドナルド・トランプ大統領が年内にクラリティ法に最終署名する確率をわずか17%と反映し、非常に慎重な流れを示している。

結局、トム・ティリス議員とルーベン・ガジェゴ議員が伝えた超党派の妥協案に対してホワイトハウスが示すフィードバックの内容が、クラリティ法通過の最終的な分岐点になると専門家たちは予測している。