フランクリン・テンプルトン:暗号資産トレジャリー企業の見通しは不確実性に満ちており、「危険な」負のフィードバックループのリスクがある

By: theblockbeats.news|2025/07/03 20:01:50
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BlockBeatsの7月3日のニュースによると、The Blockによると、フランクリン・テンプルトン・デジタル・アセットのアナリストは、企業の仮想通貨トレジャリーブームは一定のプラス効果をもたらしているものの、「負のフィードバックループのリスク」が「特に危険な状況」を構成していると警告した。ますます多くの上場企業が、株式、転換社債、優先株などの資金調達手段を通じて資金を調達し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの仮想通貨を購入・保有し、バランスシートに組み込む仮想通貨トレジャリーモデルを採用している。多くの企業が様々な資金調達手段を通じて数十億ドル規模の資金を調達しており、これらの資金調達手段はそれぞれ異なるリスクとリターンの特性を持っている。

アナリストたちは、仮想通貨価格の上昇は企業の時価総額を上昇させ、それによって正のフィードバックループを形成し、より多くの投資家を引き付ける可能性もあると付け加えた。しかし、フランクリン・テンプルトンは、このモデルにも大きなリスクが伴うと警告した。時価総額と純資産価値(NAV)の比率が1未満の場合、新規発行株式の希薄化効果が生じ、既存株主の利益を損なうことなく資金調達を行うことが困難になる可能性があります。その結果、資本形成が阻害され、本来の好循環が阻害される可能性があります。

さらに悪いことに、仮想通貨価格の下落は負のフィードバックループを引き起こす可能性があります。企業は株価を維持するために資産を売却せざるを得なくなり、仮想通貨価格と投資家の信頼がさらに低下し、最終的には自己強化的な下降スパイラルに陥る可能性があります。企業の仮想通貨トレジャリーモデルは、機関投資家による仮想通貨導入の新たな段階を表していますが、リスクがないわけではありません。時価総額を純資産以上に維持し、継続的に付加価値のある取引を行い、市場のボラティリティに効果的に対応することが、これらの企業の長期的な成功の鍵となるでしょう。

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