このサイクルでは、物語にお金を払うのはやめよう

数人のブロックチェーンのベテランと深く話し合った結果、「キャッシュフローを見る」という4つの暗号通貨生存法則がまとめられました。

執筆：Haotian

最近、ブロックチェーンに精通した友人たちと深い交流を持った結果、現在のサイクルにおける生存法則について高い合意に達しました。市場は「物語を聞く、期待を炒める」から「キャッシュフローを見る、実現を検証する」へと完全に移行しました。以下にいくつかの暗号通貨の心構えを共有します（参考までに）：

1）真の価値を捕らえる能力を持つ対象を優先的に考慮する。

ブルマーケットでは市場は物語や期待にお金を払いますが、ベアマーケットでは実際のキャッシュフローと買い戻し・焼却の記録のみを認めます。このサイクルでの本当の「免死金牌」は、プロトコルが持続的に手数料を生み出し、それを買い戻し、焼却、または配当などの形でトークン保有者に直接還元することができることです。例えば、最近良いパフォーマンスを見せている発射台コンセプトのトークン、$UNI、$PUMP、$PONSなど、そしてこのサイクルの買い戻し王$HYPEがあります。

2）PMFが実現し、完全なサイクルを形成しているプロジェクトのみを選ぶ。

次のサイクルでは、予想通り「資産のトークン化」と「エージェンティック経済」に関連する2つの大きな物語（Perps、予測、ステーブルコイン、決済）しか存在しないでしょう。市場は技術的な物語から実用的な実現検証のルートに移行します。つまり、実際のユーザー、実際の取引サイクル、実際の収入がないプロジェクトはすぐにフィルタリングされます。この考えに沿ったコンセプトトークンには、$ONDO、$VVV、$VIRTUALなどがあり、実際のAUM取引量や手数料生成能力などのデータ指標を重点的に見る必要があります。

3）強い「コンセンサス」を持つ資産を選ぶ。

認めざるを得ないのは、暗号業界の数回のサイクルを経て唯一耐えられるのは「コンセンサス」という2文字です。ここでのコンセンサスは、市場が自然に発酵し、サイクルを超えた能力を持つものであることに注意してください。xxxがツイートに返信したからといって、xxxが工業化されたラインで作り出したいわゆる「コンセンサス」だと思わないでください。本当に潜在能力があるのは、新人が全く理解できないが、常に流動性が良く、かつうまく生き残っている古い資産です。例えば、古いCult MEMEトークン、$DOGE、$PEPE、$PEOPLEなど、または各セグメントのリーダー資産、$ZEC、$TAOなどです。彼らは何度も牛市と熊市を経験し、コミュニティは自発的に強い生命力を持ち、主力資金に注目されて再度取引されやすいです。

4）純粋なVCトークンにはできるだけ触れない。

もし私がアルトコインは死んだと言ったら、あなたは金融にはサイクルがあると反論するかもしれませんが、VCトークンは死んだと言ったら、基本的に誰も異議を唱えないでしょう。なぜなら、高FDV、低流通、継続的な大規模なロック解除を持つVCトークンは、TGE前後のエアドロップ期待に頼るしかなく、プロジェクトに価値捕獲能力がなければ、必然的に後続の発展動力が不足し、ロック解除と同時に売り圧力がかかるという厄介な状況に陥ります。これがこのサイクルで「牛は狂わず、熊は深い」の根本的な理由であり、大量のVCがロック解除を待っており、一般投資家がこのようなトークンに触れることをどうして恐れないでしょうか？

注：上記は個人と友人との交流のまとめであり、言及されたトークンはあくまで例示であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

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