今夜の米連邦準備制度理事会の政策決定を展望：10月の利上げ「停止」はほぼ確実、12月の利上げ確率に与える影響が焦点

10月28日、米連邦準備制度理事会は今夜（日本時間29日午前2時）に10月の政策決定を発表します。市場は一般的に連邦基金金利の目標範囲を3.75%-4.00%のまま維持することを予想しており、維持する確率は約90%以上です。**本当に注目すべきは、今回の据え置き自体ではなく、米連邦準備制度理事会の声明の文言や、議長のウォッシュが記者会見でさらなるタカ派のシグナルを発するかどうかです。焦点は、この会議が市場がすでに大幅に織り込んでいる12月の再利上げ25ベーシスポイントの確率にどのように影響するかです。**複数の機関が米連邦準備制度理事会の政策決定会議に関する見解を以下のように示しています：

ゴールドマン・サックス：米連邦準備制度理事会は10月に利上げを停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。もしFOMCが2027年に隔回ごとに利上げを続ける場合、3月に再度利上げを検討する可能性があります。しかし、私たちの基準予測では3月に利上げはないと考えています。インフレの傾向が改善する見込みがあるからです。

シティ：米連邦準備制度理事会は10月に利上げを停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。しかし、株式市場が引き続き弱含み、金融条件が急激に引き締まる場合、米連邦準備制度理事会が次に利下げに転じる可能性が大幅に高まるでしょう。

ムーディーズ：米連邦準備制度理事会は今週の会議で再度利上げを行わないべきであり、行うべきではありません。米国経済はますます多くのリスクに脅かされており、米連邦準備制度理事会の誤りもその一つです。債券市場は、米連邦準備制度理事会が金融環境を急いで引き締める必要がない理由です。

ファーマー・クレジット：米連邦準備制度理事会は10月に利上げを停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。決定機関の主流の意向は、金利を維持することに傾いています。現在のインフレデータは決定の分岐を広げていますが、10月に米連邦準備制度理事会が即座に行動を起こすための閾値には達していません。

野村証券：米連邦準備制度理事会は10月に金利を維持すると予想しています。ハト派の官僚の発言、信用圧力の初現、そして中間選挙の接近が、今回の利上げ停止を促進する要因となっています。米連邦準備制度理事会は市場に10月の利上げ停止の期待を形成させる一方で、12月の再利上げに十分な政策の柔軟性を残しています。

道明証券：米連邦準備制度理事会は10月に金利を維持すると予想しています。予想外の利上げの可能性は通常より高いですが、私たちは委員会が優先的に忍耐を保ち、12月に行動を起こすと考えています。10月の据え置きは12月の利上げをより可能にします。私たちは米連邦準備制度理事会が12月と3月にそれぞれ2回の利上げを行うと予想しています。

華泰証券：最近の経済データは喜びと悲しみが混在していますが、米連邦準備制度理事会の委員の大多数は連続的な利上げに傾かないと表明しており、金融条件も一定の引き締まりを見せています。10月の会議では金利を維持すると予想され、2人のタカ派の投票委員が反対票を投じる可能性があります。基準シナリオでは、米連邦準備制度理事会は年内に12月に1回の利上げを行い、来年に2回の利上げを行うと予想しています。

モルガン・スタンレー：私たちは米連邦準備制度理事会が10月に金利を維持し、同時に市場に将来的にさらに政策を引き締める可能性があるというシグナルを発信すると予想しています。私たちは米連邦準備制度理事会が12月と来年の3月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、全体的なリスクは追加の引き締めに偏っています。

ニューヨークメロン銀行：米連邦準備制度理事会は10月に利上げを停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。私たちは、金利が毎回の会議で着実に上昇するのではなく、4.5%を少し超えた水準でピークに達することを予想しています。これは、来年のこの時期までに約3回の利上げがあることを意味します。

アメリカン・バンク：米連邦準備制度理事会には10月に利上げを行う十分な理由があります。もし10月に据え置くなら、米連邦準備制度理事会は一度の利上げの選択肢しか残さないことになります。もし10月に利上げを行えば、12月にさらに利上げを行う柔軟性を保持でき、利上げサイクルが2024年と2025年の利下げ予想とより一致することになります。インフレデータがより脅威を持つため、後者のシナリオの方が戦略的価値が高いです。