モルガン・スタンレーが中国のロボット市場を調査：企業は依然としてヒューマノイドロボットを購入したいが、大規模な展開はもう少し待つ必要がある

TL;DR ·64%の調査対象企業が今後3年間に車輪式または足式のヒューマノイドロボットの試験または大規模プロジェクトを開始する計画を持っており、昨年の62%をわずかに上回っていますが、これはすでに購入したことを意味するものではありません。 ·2027年末の同じ時点に対する複合ロボット、車輪式ヒューマノイドロボット、足式ヒューマノイドロボットの展開期待は明らかに下方修正されています。 ·72%の潜在的な採用者は、広く普及するための単体価格は10万元未満であるべきだと考えており、82%は投資回収期間が3年未満であることを要求しています。 ·現行のヒューマノイドロボットに満足している割合は23%から18%に減少し、信頼性、機能、総コスト、投資回収が4つの主要な調達基準となっています。 ·企業は限られたマルチタスク能力の需要が高まっていますが、実際の導入は具体的なシナリオ、システム統合、および測定可能な生産効率の改善に依存しています。

モルガン・スタンレーは、中国のヒューマノイドロボットの出荷台数が2026年、2027年にそれぞれ5万台と10万台に達すると予測しています。これは機関の予測であり、今回の調査の注文統計ではありません。

2026年10月25日、モルガン・スタンレーは第2回中国ヒューマノイドロボット企業調査を発表しました。1年前と比較して、企業の採用意欲は依然として高いですが、デモや試験から大規模な展開に移行するには、より長い時間が必要です。

調査は2026年9月にオンラインで実施され、ロボット投資の意思決定に直接関与する中国企業の幹部94名を対象とし、彼らの所属機関の年収はすべて10億元以上です。その中で、60名の回答者が今後3年間に車輪式または足式のヒューマノイドロボットを展開する計画を持ち、「潜在的な採用者」として報告されています。価格、満足度、調達基準などの指標は主にこのサブサンプルから得られています。

企業はロボットが既存の生産プロセスに適応し、安定してタスクを完了し、受け入れ可能な時間内に投資を回収する必要があるという要求をますます明確にしています。データ不足、タスク間およびシナリオ間の適応能力の制限、ハードウェアの信頼性が商業化プロセスを制約しています。

意欲は高いが、展開期待は約1年遅れ

今回の調査では、64%の回答企業が今後3年間に車輪式または足式のヒューマノイドロボットの試験または大規模プロジェクトを開始する計画を持っており、2025年の調査の62%をわずかに上回っています。しかし、2回の調査は完全に同じサンプルではありません。製造業の企業の割合は51%から65%に増加しており、製造業はもともとロボットを早期に採用する可能性が高い業界です。この構造の変化は、採用意欲の前年比比較に影響を与える可能性があります。

実際の展開は増加していますが、カバー範囲は依然として限られています。試験または大規模プロジェクトを開始した企業の中で、複合ロボットの割合は19%、車輪式ヒューマノイドロボットは10%、足式ヒューマノイドロボットは6%であり、昨年はそれぞれ14%、6%、5%でした。これらの割合はプロジェクトの開始状況を反映しており、直接的に大規模な応用の浸透率と見なすことはできません。

同じ未来の時点に対する期待は、より明確に変化しています。2025年の調査では、64%の回答企業が2027年末までに複合ロボットを展開すると予測し、58%が車輪式ヒューマノイドロボットを、41%が足式ヒューマノイドロボットを展開すると予測しました。今年は、これらの割合はそれぞれ50%、36%、22%に減少しました。モルガン・スタンレーは、全体の採用曲線が大体1年後ろに移動したと判断しています。

2028年末までの期間を延ばしても、小規模な展開が依然として主導的です。すべての回答企業の中で、1台から10台の複合ロボットを展開する予定の企業は46%、車輪式ヒューマノイドロボットは40%、足式ヒューマノイドロボットは33%であり、50台以上の展開を予定している企業の割合はそれぞれ13%、4%、4%に過ぎません。3種類のロボットはそれぞれ統計されており、合算することは適切ではありません。

モルガン・スタンレーは、次の段階では試験の数が増加する可能性が高く、規模の拡大は信頼性、シナリオ適応能力、システム統合の検証に依存すると考えています。複合ロボットと車輪式ヒューマノイドロボットは、工場や倉庫に早く入ることが期待されています。地面が平坦で、プロセスが比較的固定されている環境では、車輪式移動が多くのニーズを満たすことができます。足式ロボットは複雑な地形や高価値のタスクにおいて依然として潜在能力がありますが、技術的要件と信頼性の制約がその広範な展開を遅らせる可能性があります。

調達予算はより慎重に、10万元未満が主流価格予想

潜在的な採用者は依然としてロボットへの投資を増やす意欲がありますが、増加幅の予想は収束しています。85%が今後3年間にロボット投資が増加すると予測しており、昨年の91%を下回っています。「大幅に増加する」と予測している割合は30%から22%に減少しました。

企業が期待する利益は主に生産性の向上、労働コストの削減、エラーの減少であり、それぞれ82%、78%、58%の選択割合があります。それに対して、ロボットが新しいサービスや新製品の導入を助けることを期待する割合は36%から22%に減少しました。調達理由は、既存のビジネスで計算可能な利益に集中しています。

初期投資が高すぎることが最も一般的な採用障害となっており、62%の潜在的な採用者がこの項目を選択しました。次に、作業能力や機能が限られている（60%）、既存のシステムとの統合が困難（55%）、維持管理費用（52%）、技術的制限（47%）が続きます。

広く普及するための単体価格について、45%の潜在的な採用者が5万元から10万元未満を選択し、昨年の28%から増加しました。10万元から20万元未満を選択した割合は40%から18%に減少しました。合計72%が価格は10万元未満であるべきだと考えており、昨年の53%を上回っています。これは買い手の経済的に実行可能な価格に対する判断であり、市場の取引平均価格を示すものではありません。

企業はまた、より明確な投資回収要求を提出しています。82%が最大受け入れ可能な回収期間を3年以内に設定しており、モルガン・スタンレーは平均約26ヶ月と推定しています。他の自動化プロジェクトと比較して、37%がヒューマノイドロボットの回収期間がほぼ同じであることを要求し、28%がより短いことを要求し、12%のみがより長い時間を受け入れることができ、22%はアプリケーションシナリオによると述べています。

価格の受容度には業界差があります。製造業の潜在的な採用者の中で、25%が10万元から20万元未満の価格を受け入れることができ、15%が20万元以上を選択しています。モルガン・スタンレーは、より高い価値の生産タスクを担うロボットが、依然としてより高い価格設定を得る可能性があると考えています。調達を決定する要因には、実際の生産性、設備の稼働率、統合および維持管理コストが含まれます。

製造と物流が先行して実現、多タスクの需要が単一タスクを上回る

産業、製造業、サービス業の3つの調査対象業界を等しく計算すると、製造業、物流・倉庫、研究開発が最も注目される展開分野であり、それぞれ90%、85%、79%の割合に対応しています。この基準は、潜在的な採用者がアプリケーション分野を選択することを反映しており、各分野の実際の展開率を示すものではありません。

具体的な需要は、生産ラインの補充、倉内輸送、荷役、仕分け、包装、パレット積み、工作機械の上下料、品質検査に集中しています。これらのプロセスの生産性、労働節約、安全性の改善は比較的容易に測定でき、ロボットが経済的価値を創出できるかどうかを検証するのにも適しています。

危険で重い、または人が長時間作業するのに適さない環境は、もう一つの重要な需要です。回答者は、油ガス生産、高温熱処理、重物搬送、危険区域の巡回、低温倉庫の検査などのシナリオを挙げています。これらのタスクにおいて、安全性と安定性の改善が重要な調達理由となります。

企業の機能に対する要求も変化しています。70%の潜在的な採用者がロボットに「限られたマルチタスク」能力を求めており、昨年の49%から増加しています。特定のタスクを実行することを希望する割合は72%から50%に減少し、汎用タスクを選択する割合は32%から38%に増加しています。これらの選択肢は同時に選択可能です。

マルチタスクの需要は、ロボットが関連する作業プロセス間を切り替える必要があることを意味します。例えば、運搬、巡回、設備操作を連携させることです。回答者は、ロボットが新しい生産プロセスを学び、カスタマイズされた製品に適応し、既存の自動化設備や企業システムと協調することを望んでいます。人間とロボットの協力、設備の相互接続、自主学習が最も期待される未来の能力です。

この期待と現在の製品のパフォーマンスとの間には依然として距離があります。現行のヒューマノイドロボットに満足している潜在的な採用者は18%であり、昨年の23%から減少しています。不満を持つ割合は25%から28%に増加し、53%は中立的な態度を示しています。

サービス業の用途も拡大しており、店舗の接客、ガイド、車両販売の説明、顧客の質問応答、商業清掃などが含まれています。しかし、モルガン・スタンレーは、最近の段階で最初に実現するのは、相対的に制御可能で、効果が定量化できる産業タスクであると考えています。ロボットが既存の固定式産業ロボットがカバーしにくい移動作業、設備の相互作用、複雑な環境タスクを解決できるかどうかが、その新たな価値に影響を与えます。

ブランドの好みはまだ早く、再購入率が顧客リストよりも説得力がある

宇樹は依然として調査対象企業で最も言及されるメーカーですが、リードの幅は縮小しています。47%の潜在的な採用者が宇樹に接触または評価したことがあり、雲深処と優必選はそれぞれ17%です。今後3年間の計画的な展開ブランドにおいて、宇樹は32%を占め、昨年の60%から減少しています。雲深処と優必選はそれぞれ13%です。これらの割合は接触、評価、または将来の意向を反映しており、市場シェアとして使用することはできません。

調達基準は収束しています。信頼性と安全性、アプリケーション適合性と機能、総コスト、期待投資回収率の選択割合はそれぞれ85%、83%、82%、80%です。その中で、投資回収率は昨年より16ポイント上昇しました。投資回収率（ROI）は、投入に対する利益の関係を測定し、「どれくらいの期間で投入を回収するか」という回収期間とは関連していますが異なる指標です。

雲深処は8つのメーカー評価の中で高い評価を得ていますが、それを評価した回答者はわずか9名です。優必選は9名、宇樹は25名です。報告書は、回答者の一部が四足ロボットなど他の製品の使用経験に基づいてメーカーを評価している可能性があることを示唆しています。したがって、これらの結果は、特定の企業のヒューマノイドロボットプラットフォームが商業的な優位性を持っていることを証明するには不十分です。

モルガン・スタンレーは、中国のヒューマノイドロボットの出荷台数が2026年の5万台から2027年には10万台に増加し、2030年には44.6万台に達すると予測しています。この機関は、特定のタスクに対する試験が2027年から徐々に展開される可能性があると予測していますが、拡張の速度には不確実性があります。

産業チェーンにおいて、モルガン・スタンレーは引き続き恒立液圧、緑の調和、双環伝動などの部品供給業者を好んでいます。その判断は、全体のメーカーが実際のシーンデータを取得するために試験を増やすことであり、最終的な需要がまだ全面的に発生していなくても、部品需要を先に引き起こす可能性があります。

報告書によると、緑の調和は2026年の第3四半期までにヒューマノイドロボット関連の減速器の注文が約40万台であり、2025年全体で約10万台を見込んでいます。同社は月産能力を約9万台から2026年末までに12万台に引き上げる計画です。ここでの統計は部品の数量であり、ロボットの全体出荷台数と直接比較することはできません。迅速な生産拡大と価格競争は、供給業者の利益率に圧力をかける可能性もあります。

宇樹に対して、モルガン・スタンレーはその運動制御、ハードウェア統合、コスト管理能力、および全スタックのインテリジェントロボットプラットフォームへの発展の可能性を高く評価していますが、インテリジェント能力と再現可能な商業展開はさらに証明が必要であると考えています。

今後の検証の重点は、顧客が再購入するかどうか、ロボットを複数の生産拠点に展開するかどうか、単一のプロジェクトが数台から十台以上に拡大するかどうかです。企業の採用意欲は業界に出発点を提供しますが、大規模な展開はロボットが持続的かつ安定的に作業を完了し、計算可能なリターンを提供できるかどうかに依存しています。