暗号通貨：USDCが欧州市場でUSDTを凌駕

CircleのUSDCがユーロに対する暗号取引でTetherのUSDTを超えました。Kaikoの最新データによると、USDCの市場シェアは現在56％に達し、2024年1月の10％から大幅に増加しました。このステーブルコインは流動性でも優位に立ち、オーダーブックは競合の40％深くなっています。EUのMiCA規制がこの変化を大いに加速させました。

概要

• USDCは現在、ユーロに対するステーブルコイン取引の56％を占めており、2024年初頭の10％から増加しています。
• そのオーダーブックはユーロペアのUSDTよりも約40％深くなっています。
• 欧州銀行当局は11月12日からUSDCの監視を強化します。

USDCがユーロに対する暗号市場の56％を占有

ユーロに対する取引を提供するプラットフォームで、ステーブルコインのランキングが変わりました。今週発表されたKaikoのデータによると、USDCは現在、取引量の56％を占めており、2024年1月には10％を超えていませんでした。

したがって、46ポイントの増加が3年未満で達成されました。その間、USDTはEUにおけるMiCAによる制限を受けました。いくつかのプラットフォームは、欧州経済地域の顧客にアクセス可能な取引ペアを徐々に撤回しました。

変化は取引量だけではありません。Kaikoは、USDC/EURペアの流動性の改善も指摘しています。これらのオーダーブックは、ユーロに対するUSDTよりも約40％深くなっています。

言い換えれば、市場価格周辺での売買注文がより多く利用可能です。この深さは、大口取引の実行を容易にし、価格への影響を減少させる可能性があります。

詳細な数字によると、9月21日から10月19日までの間に観察された7つのプラットフォームで、USDC/EURのオーダーブックは約2730万ドルの中央値の深さを示し、USDT/EURは1930万ドルでした。

この差はすでにかなりのものです。ただし、Kaikoが測定しているのは、ステーブルコインとユーロ間の取引であり、欧州の投資家によって行われるすべての暗号取引ではありません。そして、USDCはユーロで購入されても米ドルに連動したステーブルコインです。

MiCAがCircleとTetherのルールを変更した

欧州の規制がこの変化の大部分を説明しています。MiCAのステーブルコインに関する規定が施行されて以来、プラットフォームは欧州の顧客に提供する資産を適応させる必要があります。

Circleはこの枠組みの中でUSDCを販売するための必要な許可を取得しました。TetherはUSDTに関して同じ道を歩んでいません。2025年3月、BinanceはEU経済圏での取引サービスからUSDTを含むいくつかのステーブルコインを撤回することを発表しました。KrakenもTetherのステーブルコインを使用した取引を制限しました。

影響は迅速でした。Kaikoに帰属する詳細なデータによると、ユーロに対する取引におけるUSDCのシェアは、2025年3月の1か月間で25％から46％に増加したとされています。

その後、動きは続きました。2026年7月にNicola BorriとKirill Shakhnovによって発表された大学の研究は、さらなる洞察を提供します。研究者たちは、EUの規制の影響を測定するために14の暗号プラットフォームを調査しました。

彼らは、USDTの取引量が減少しているため、MiCAの規則にさらされているプラットフォームでUSDCが進展していることを観察しています。彼らの全体サンプルにおける市場シェアはあまり変化していません。

10月8日、欧州証券市場監視機構（ESMA）は、暗号資産プロバイダーの義務を再度明確にしました。認可されたプラットフォームに対し、準拠していないステーブルコインへのアクセスを提供するサービスを停止するよう求めています。既存のポジションは最大3か月以内に正規化される必要があり、この移行期間中には一部の清算または引き出しが許可されます。したがって、規制の圧力は引き続き欧州の仲介業者にかかっています。

サークルが欧州で成功、テザーは依然として世界を支配

USDCは、規制の新たな段階を迎えました。2026年10月14日、欧州銀行監督機構（ABE）は、EUの「重要な」電子通貨トークンとして正式に分類しました。

この認識は、ステーブルコインの発行体であるCircle Internet Financial Europeに関するものです。MiCAの下でEUに通知された45の電子通貨トークンの中で、USDCは最初にこの地位を獲得しました。11月12日から、ABEは自己資本、準備金、流動性、返済計画などの複数の分野に対して直接監督を行います。

フランスの規制当局ACPRは、ガバナンスを含むいくつかの責任を保持します。Circleにとって、この新しい地位は追加の義務を伴います。欧州は今やUSDCにとって重要な市場ですが、世界的な力関係は依然として非常に異なります。

USDTは、競合他社の約2.5倍の流通供給を維持しています。需要は、ステーブルコインが国際送金、支払い、デジタルドルの保管に使用される市場で特に強いままです。

もう一つの違いは、実際にユーロ建てのステーブルコインに関するものです。Circleは、欧州通貨に連動した価値を持つEURCも提供しています。MiCAの影響で、その活動はすでに進展していました。USDCとEURCは異なるニーズに応えており、前者はドルへのエクスポージャーを保持することを可能にし、後者はユーロへのエクスポージャーを提供します。