半木夏の2年間の将来予測:ビットコインは弱気相場の初期段階へ、米国株の強気相場はまだ終わらない

By: blockbeats|2026/03/29 11:47:55
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元記事タイトル:「今後2年間の予測の背後にあるロジック」
元記事著者:Ban Mu Xia(著名トレーダー)

はじめに

私のWeiboでの中期戦略共有を読んだことがある方は、私の市場予測フレームワークが「サイクル+流動性(期待)+テクニカル形状」であることをご存知でしょう。波動理論をテクニカル分析に追加して以来、サイクルレベルの問題がより明確になりました。1年以上の調整を経て、現在では精度が60%を超えています。今回は、この分析フレームワークに基づいた今後2年間の市場予測を共有します。

1. サイクル

ビットコインは従来の4年サイクルを終え、初期のベアマーケットに入りました。最近の多くのオールドスクールなアルトコインの爆発的なラリーもこれを裏付けています。ビットコインのブルマーケットサイクルの終わりには、古いアルトコインがスーパーパンプを経験します。しかし、このベアマーケットサイクルは、米国株のAIバブルの到来により大幅に短縮される可能性があります。

金は新旧通貨システムの移行という大きなサイクルの中にあります。この移行期間が終わらない限り、金は上昇し続けます。したがって、今回の金の調整が終われば、10年単位で長期保有を継続できます。

米国株のサイクルは基本的に米国債サイクルです。多くの経済専門家の意見によれば、米国債サイクルは終盤にありますが、過熱の兆候が完全には現れていないため、まだ終わっていません。

このAI革命は必然的にバブルを生むでしょうか?ほぼ間違いありません。すべての主要な技術変化は、参加者にFOMO(取り残される恐怖)を引き起こし、過剰な資本支出や借入、そして物語の始まりを招くからです。

上記すべてが、今後2年間の非常に強気な基盤を形成しています。

2. 流動性(期待)

流動性に関しては、米国の状況のみを考慮します。最近、政府機関の閉鎖と継続的なテーパリングにより、米国の流動性は非常に逼迫しており、SOFR-RRPスプレッドはコロナ禍の水準に達しています。これが最近の米国株とビットコインの下落の一因かもしれません。そのため、米国株とビットコインの短期的な見通しは楽観的ではありません。

しかし、最近の米国政府機関閉鎖の終了は、流動性の逼迫を改善するでしょう。この期待により、市場は急速に反発しました。ただし、この改善だけでは、継続的なブルマーケットの条件にはなりません。

12月からFRBはバランスシート縮小を停止し、拡大を再開する可能性が高いです。その時点で、米国株とビットコインの流動性環境は大幅に改善し続けるでしょう。しかし、これは2019年10月のような通常の流動性への回帰に過ぎません。本格的な大規模な流動性注入は、トランプがFRBを掌握する来年5月以降、2020年3月のような状況を待つ必要があるかもしれません。

以上が、短期的な市場のボラティリティ、中期的な緩やかな上昇、長期的な大幅な上昇という見方の根拠です。

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3. テクニカル分析

ビットコイン:

ビットコインは現在、大規模な第4波調整の中にあります(主流の見解では第1波はビットコインの誕生からカウントされますが、ここでは分析に影響しないため2020年3月12日の安値を第1波の始点とします)。一般的に、第2波が急激な調整だった場合、第4波は横ばいの調整になります。これが、今後数ヶ月間ビットコインが横ばいの調整をすると予想される理由であり、サイクルと流動性の分析はビットコインの急落を支持していません。

このベアマーケットサイクルの安値と、次のブルマーケットサイクルの高値の決定については、11月3日のWeibo投稿を参照してください。

半木夏の2年間の将来予測:ビットコインは弱気相場の初期段階へ、米国株の強気相場はまだ終わらない

金:

チャートの通り、金は10年間のブルマーケットの調整フェーズにあり、このレベルの調整が2〜3週間で完了する可能性は低いです。しかし、金は新旧通貨システムの移行という大きなサイクルにあり、新興国の中央銀行による継続的な購入がサポートとなっているため、今回の金サイクルの調整幅はそれほど大きくならないでしょう。

したがって、3100の0.382リトレースメントレベルを極端な状況下での目標価格と見なすことができます。より可能性が高いシナリオは、3350から3750の間で調整の終わりを見つけることです。金の次の10年間の上昇トレンドを逃すのが怖い場合は、3750以下で直接購入できます。

米国株:

米国株の調整の不確実性は最も高いですが、上昇サイクルはまだ終わっていないため、いかなる押し目も買いのチャンスです。

AIバブルは必ず発生しますが、必然的に崩壊するのでしょうか?これはあらゆる技術革命の初期段階の宿命かもしれません。技術革命の初期にFOMOで多額の借入やレバレッジをかけてM&Aを行う企業は、市場が未成熟な段階では低い資本収益率に直面する可能性があります。これが明らかになると、物語の亀裂が表面化するかもしれません。この時点で、過剰な流動性によるインフレ上昇のためにFRBが金融政策を引き締めれば、バブルは崩壊します。

将来のバブルの頂点を予測する根拠となる観察可能な指標がいくつかあります:1. 超高額な買収の出現。2. インフレが上昇し、FRBの金融引き締め期待が強まる。3. AI関連株が急騰し、評価が極端に誇張されている。

もちろん、これらのイベントが発生した瞬間に売るのではなく、警戒し、バブルを楽しみながら出口戦略を準備することが重要です。

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