報じられた資金フローデータによると、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストは過去20取引セッションで10億8000万ドルの純流入を記録した一方、グレースケールのビットコイン・トラストは同期間に2億5470万ドルの純流出を記録した。

報じられた20セッション連続の資金流入により、IBITは規制されたファンドの仕組みを通じてビットコインへのエクスポージャーを求める米国投資家にとって、主要な入口の一つとしての地位を強めている。この商品は、投資家が資産を直接保有することなくビットコイン価格の変動を追跡するよう設計されており、運用手数料は0.25%とされている。

9月3日、IBITは日次で4億5400万ドルの純流入を記録し、同日の米国現物ビットコインETF全体の純流入は7億3080万ドルとなった。報告書はまた、資金がIBITに流入したセッションは7回目だったとしているが、20セッション全体について日ごとの完全な内訳は示していない。

報告書が引用した数値によると、9月10日時点でIBITの純資産は605億9160万ドルだった。報告書が引用したアーカム・インテリジェンスのデータによれば、同ファンドは8月25日から6取引日連続で純流入を記録し、流入額は15億ドルを超えた。報告書はIBITの保有量を約785,900 BTCと推定しており、ビットボは9月8日時点で785,771.2 BTCとしている。

GBTCとの対照は、ETF資金フローの全体像において依然として注目すべき要素である。IBITが資金を引き付け続ける一方、GBTCでは純流出が見られ、投資家がビットコインへのエクスポージャーを得る手段として、より手間やコストの少ない商品を選好しているように見える傾向が続いている。報告書はこの乖離を、大手ETF発行体を通じたアクセスが、資金がビットコイン市場に流入する過程でより重要になっている兆候と位置付けている。

重要な理由

ETFの資金フローデータは、伝統的な市場参加者がどのようにビットコインへのエクスポージャーを得ているかを示す、最も明確なリアルタイム指標の一つとなっている。IBITへの持続的な資金流入は、直接的なオンチェーンでの蓄積ではなく、取引所上場商品を通じたアクセスへの需要が継続していることを示すため重要であり、上場商品がビットコイン市場の構造形成で果たす役割を強めている。

IBITへの流入とGBTCからの流出の分岐は、現物ETFセグメント内の競争が、市場全体の需要意欲を大きく変えることなく資金の向かう先を変え得ることも浮き彫りにしている。そのため、機関投資家やアドバイザー主導の配分がどこに向かうかを決める上で、発行体の強さ、手数料体系、流動性、販売網の重要性がますます高まっている。