コインベース・ファイナンシャル・マーケッツは、規制下の米国デリバティブ事業をさらに拡大する一環として、まずアップル、テスラ、エヌビディアに連動する個別株無期限先物を上場するため、商品先物取引委員会（CFTC）に申請を提出した。これらの商品はまだ取引可能ではなく、引き続き規制手続きの対象となっている。

無期限先物は、固定された満期日なしにトレーダーがレバレッジをかけたエクスポージャーを維持できるため、暗号資産市場で一般的である。個別株に適用すれば、トレーダーは原資産株式を保有せずに株式の方向性に賭けるポジションを取ることができる。

コインベースは、この申請が米国で規制されたデリバティブのインフラを構築するという広範な戦略に沿うものだと述べた。同社は指定契約市場（DCM）の資格を保有しており、これは商品承認への道筋を提供する。ただし、申請だけで契約のローンチ承認や即時提供が保証されるわけではない。

追加報道によると、手続きが進めばコインベースは当初の株式グループを超えて対象を拡大することを目指している。また同社はすでに、米国外で適格顧客向けに株式無期限先物を導入している。これはコインベースが、オフショア市場や暗号資産ネイティブ市場ですでに利用されている商品形式を、国内の規制された取引の場に持ち込もうとしていることを示唆する。

一方で、規制上の道筋は依然として定まっていない。米当局は、商品の分類、顧客保護、個人投資家のリスクに関する論点を含め、無期限契約を既存のデリバティブ規則にどのように適合させるべきかを検討している。情報源によってこの件の説明は異なっており、関連する詳細はなお公式確認を要する。

重要性

この申請は、暗号資産で普及した商品構造が、伝統的金融資産に関する米国の規制市場で足場を築けるかを試すものとして重要である。承認されれば、オフショア取引所ではなく規制されたチャネルを通じて利用できる、24時間体制でレバレッジをかけた株式エクスポージャーの選択肢が広がる。

また、これはコインベースを市場構造のより大きな変化の中心に置く。同社は暗号資産デリバティブを拡大するだけでなく、暗号資産ネイティブの取引形式を株式にも適用しようとしている。このため、その結果はコインベースの商品ロードマップだけでなく、米規制当局が無期限契約をデジタル資産以外へどこまで拡大することを認めるかという点にも関わる。