DTCCとオンド・ファイナンスは9月16日、オンドの子会社オアシス・プロ・マーケッツがDTCCのFund/SERVネットワークに参加したと発表した。同社は同プラットフォームで初となるトークン化特化型メンバーとなり、トークン化ファンドが確立された米国のファンド処理インフラに接続する経路を開く。

発表によると、オアシス・プロ・マーケッツは、米国で登録されたブローカー・ディーラーおよびトークン化投資商品の販売会社としてFund/SERVに参加した。この動きにより、トークン化ファンドはブロックチェーンベースの構造を維持しながら、従来のファンド運用会社、販売会社、ブローカー、名義書換代理人がすでに利用している業務システムに接続できる。

Fund/SERVは、米国ファンド業界の処理基盤の中核をなす。DTCCによると、このネットワークは米国の投資信託取引活動の85%以上を処理している。実務上、この統合は、トークン化ファンドの発行体が、ファンドやプラットフォームごとにカスタム接続を構築するのではなく、既存の販売・記録管理の枠組みに組み込めるように設計されている。

DTCCとオンドは、この進展を口座レベルのデータ交換、取引確認、照合、ファンド分配、税務報告、規制報告のための標準化されたゲートウェイとして位置付けた。今回明らかになった変更はインフラへのアクセスであり、新たな取引所や分散型取引市場の立ち上げではない。

一部の詳細は依然として公表されていない。発表では、Fund/SERVを通じた取引を開始する特定のオンドのトークン化ファンドは示されず、ウェルス・プラットフォームやその他の従来型ファンドチャネルを通じた実際の販売活動の開始時期も提示されなかった。このため、商品レベルでの展開が可視化される前に、業務能力が整備されたことになる。

この取り組みは、オアシス・プロ・マーケッツがすでに確立している規制上の位置付けにも基づく。オンドは今年初め、同ブローカー・ディーラー子会社がSECおよびFINRAの監督下でトークン化された企業株式とファンドを提供するための米国の規制認可を受けたと述べており、Fund/SERVメンバーシップにより明確なコンプライアンスおよび販売の枠組みが与えられる。

重要な理由

この進展が重要なのは、トークン化ファンドの議論を発行だけから販売と業務へと移すためだ。トークン化資産における繰り返し生じる課題は、ブロックチェーンベースの商品を大手機関がすでに利用するバックオフィスシステムに適合させることだった。Fund/SERVへの接続は、既存企業に中核インフラの置き換えを求めることなく、トークン化ファンドが主流の金融ワークフローに入る、より実用的な道筋を持ち得ることを示唆している。

これは、より広範な実世界資産のトークン化にとっても注目すべきシグナルだ。新たなチェーン、新トークン、または取引開始を中心に据えるのではなく、この発表は注文ルーティング、決済関連の処理、記録管理、報告という基盤部分に焦点を当てている。この層は、機関投資家による実験が孤立したパイロットにとどまるのか、それとも標準的な市場インフラの一部になるのかを左右することが多い。