Analiza prospektu Anthropic i ryzyk inwestycyjnych AI przez założyciela DeGods

Założyciel DeGods, Frank, opublikował na platformie X, że mimo iż najnowszy prospekt S-1 Anthropic pokazuje silny wzrost przychodów, to inwestycje w AI wciąż napotykają na przeszkody. Wskazał, że drugi kwartał 2026 roku będzie szczytowym okresem dla firm, które będą masowo nabywać i konsumować tokeny AI, a rynek zaczął zwracać uwagę na zarządzanie wydatkami na AI dopiero w lipcu. Jednocześnie, rosnący poziom homogeniczności modeli AI oraz zmniejszająca się różnica w wynikach modeli mogą zaostrzyć konkurencję i skompresować marże zysku w branży, co nie było jeszcze w pełni widoczne w drugim kwartale. Frank uważa, że obecnie brakuje dowodów na to, że AI może generować większe zyski dla większości firm, a duzi klienci Anthropic również borykają się z presją na poprawę marż zysku, co może prowadzić do cięć wydatków związanych z Claude. Ponadto, duże firmy technologiczne i laboratoria AI podpisały zobowiązania dotyczące wydatków kapitałowych do 2034 roku, a te oczekiwania mogły już zostać uwzględnione w cenach akcji. W przyszłości, firmy mogą zbierać fundusze poprzez zwiększenie efektywności chipów lub emisję dodatkowych akcji, co może wywierać presję na wyceny związanych akcji. Frank podkreślił, że mimo długoterminowego optymizmu wobec AI i możliwości uczestnictwa w IPO Anthropic, zwycięzcy w branży nie są jeszcze określeni, a prawdziwe możliwości inwestycyjne mogą pojawić się dopiero po zakończeniu obecnej sytuacji rynkowej.