DWF Labs: Wyraźne cechy przepływów funduszy ETF na Bitcoinie

DWF Labs opublikowało raport badawczy, w którym stwierdzono, że codzienne przepływy funduszy ETF na Bitcoinie w USA nie są wiarygodnym wskaźnikiem prognozowania ruchów BTC, a inwestorzy mają tendencję do podążania za trendami wzrostowymi i spadkowymi. Badanie obejmowało 694 dni handlowe od momentu wprowadzenia ETF w styczniu 2024 roku i wykazało, że w przypadku 8 spadków ceny Bitcoina o co najmniej 15%, w 7 przypadkach wystąpiły odpływy funduszy; natomiast w przypadku 9 wzrostów o tej samej wielkości, wszystkie odnotowały napływ netto. Dane pokazują, że współczynnik korelacji między przepływami funduszy ETF w danym dniu a ruchami cen BTC w ciągu ostatnich 5 dni handlowych wynosi 0,54, podczas gdy korelacja z przyszłymi 5 dniami wynosi zaledwie 0,03. Wnioski raportu brzmią: „Przepływy funduszy ETF potwierdzają ruchy, a nie je prognozują”. W zakresie konkretnych zmian w przepływach funduszy, w ostatnich dwóch dużych spadkach odpływy były najbardziej dotkliwe. W okresie od października 2025 do lutego 2026 inwestorzy wycofali netto 6,9 miliarda dolarów, a w kolejnych spadkach w maju i czerwcu odpłynęło kolejne 8,2 miliarda dolarów. DWF zauważa, że dane nie pozwalają odróżnić, czy sprzedaż pochodzi od instytucji, czy od inwestorów detalicznych, a szacuje się, że około jedna piąta przepływów funduszy może pochodzić z transakcji hedgingowych, w których jednocześnie kupowano udziały ETF i sprzedawano na krótko na CME. Ponadto raport wykazał, że od momentu wprowadzenia ETF Bitcoin doświadcza średnio około 3 sprzedaży o wartości powyżej 15% rocznie, co jest niższe niż około 4 razy w latach 2022-2023 i 8 razy w 2021 roku. Proces sprzedaży stał się łagodniejszy, a mediana spadku wynosi 21,3%, w porównaniu do 19,4% w latach 2022-2023. Ta zmiana nie jest całkowicie przypisana ETF, ponieważ zmienność i częstotliwość sprzedaży zaczęły spadać już przed wprowadzeniem ETF w 2024 roku.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.