Koreańska Komisja Finansowa ogłasza: nowelizacja przepisów dotyczących tokenów papierów wartościowych (STO) wejdzie w życie 4 lutego 2027 roku

Coin Circle (120btC.coM): 1 października, czasu pekińskiego, Koreańska Komisja Finansowa oficjalnie ogłosiła, że nowelizacja ustawy o papierach wartościowych elektronicznych oraz ustawy o rynkach kapitałowych, dotycząca działalności związanej z tokenami papierów wartościowych (STO), wejdzie w życie 4 lutego 2027 roku. Projekt szczegółowych przepisów dotyczących wdrożenia zostanie otwarty dla opinii publicznej od 2 października do 11 listopada. Kluczowym przełomem w tej nowelizacji jest poszerzenie granic dostępu do aktywów bazowych. Oprócz fragmentarycznych aktywów, takich jak prawa do zysków z trustów niena pieniężnych i umowy inwestycyjne, tradycyjne papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje i fundusze, będą mogły być emitowane w formie tokenizowanej.

W zakresie norm technicznych dotyczących rozproszonego rejestru, organy regulacyjne wprowadziły bardziej rygorystyczne wymagania dotyczące węzłów. Aby zapewnić wysoką wiarygodność danych w publicznym rejestrze oraz ciągłość działalności w ekstremalnych warunkach, w sieci rejestru, oprócz elektronicznych instytucji rejestracyjnych, musi być obowiązkowo podłączonych co najmniej dwóch niezależnych zarządzających kontami. Ponadto, aby zapobiec opóźnieniom w procesie ustalania praw, projekt wyraźnie zabrania operatorom pobierania opłat za korzystanie z kanałów rejestru bezpośrednio od użytkowników pod pretekstem rejestracji elektronicznej.

Wyraźne kwalifikacje zarządzania kontem

W odniesieniu do emitentów papierów wartościowych, którzy próbują samodzielnie pełnić rolę zarządzających kontami, projekt określa jasne standardy dostępu: wnioskodawcy muszą posiadać minimalny kapitał własny w wysokości 4 miliardów wonów oraz obowiązkowo zatrudnić jednego specjalistę ds. zarządzania kontami, jednego specjalistę ds. kontroli wewnętrznej oraz dwóch specjalistów ds. systemów informacyjnych.

Na rynku wtórnym organy regulacyjne rozszerzyły zakres przedmiotów dla giełd pozagiełdowych. Biorąc pod uwagę, że tokenizacja aktywów może głęboko przekształcić rynek obligacji, mimo że obecnie zapotrzebowanie na obrót obligacjami w sektorze detalicznym jest ograniczone, projekt z wyprzedzeniem włączył papiery dłużne do katalogu dozwolonych transakcji pozagiełdowych. Jednak z uwagi na kwestie izolacji ryzyka, przepisy nałożyły surowe ograniczenia na ekspozycję inwestorów detalicznych: roczny netto zakup (tj. całkowita wartość zakupów minus całkowita wartość sprzedaży) dla zwykłych inwestorów w ramach jednej niezależnej giełdy pozagiełdowej jest sztywno ograniczony do 100 milionów wonów.

Nowe przepisy zgodności w gotowości

Obecnie opublikowany projekt szczegółowych przepisów w rzeczywistości realizuje politykę ustaloną podczas trzeciego spotkania publiczno-prywatnego dotyczącego tokenów papierów wartościowych, które miało miejsce 4 września czasu pekińskiego. Niemniej jednak, istniejące rygorystyczne wskaźniki wywołały szeroką reakcję uczestników rynku. Wiele reprezentantów branży w fazie konsultacji legislacyjnych aktywnie wzywało do znacznego podniesienia rocznego limitu transakcji dla zwykłych inwestorów, obniżenia progu kapitałowego dla emitentów do 4 miliardów wonów oraz umiarkowanego złagodzenia sztywnych wymagań dotyczących struktury rozproszonego rejestru.

Zgodnie z procedurą ustawową, po zakończeniu zbierania opinii projekt musi przejść przez wewnętrzne decyzje Komisji Finansowej, przegląd zgodności przez Biuro Prawne oraz ostateczne zatwierdzenie przez Radę Ministrów. W tym kontekście tradycyjne instytucje finansowe zaczęły wcześniej zajmować pozycje, na przykład Hanwha Securities aktywnie buduje platformę testową tokenizacji opartą na sieci Avalanche, aby zdobyć wczesny udział w rynku po wprowadzeniu regulacji.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.