Bitwise zamknął swój ETF na Dogecoin około 10 miesięcy po uruchomieniu, po tym jak fundusz zgromadził do 9 września 687 713 USD. Produkt zostanie zlikwidowany, a środki pieniężne zwrócone inwestorom.

Zamknięcie funduszu następuje po krótkim okresie działalności i ograniczonym pozyskaniu kapitału. Według dostępnych informacji ETF zgromadził do 9 września 687 713 USD. Bitwise likwiduje instrument i zwraca środki pieniężne inwestorom.

To wydarzenie ponownie rozpaliło debatę o tym, czy ETF-y oparte na memecoinach mogą przyciągać trwały popyt na regulowanych rynkach. Analitycy cytowani w raporcie rozróżnili fundusze powiązane z aktywami memowymi od produktów związanych z sieciami blockchain postrzeganymi jako posiadające silniejsze fundamenty lub wyraźniejszą użyteczność.

W raporcie wskazano, że trzy duże amerykańskie fundusze na Dogecoin zgromadziły w ciągu 10 miesięcy nieco ponad 12 mln USD, podczas gdy fundusze oparte na XRP przyciągnęły 12 290 000 USD w jednym dniu, 9 września. Dodano również, że fundusze na Dogecoin odnotowały odpływy netto w 83 procentach spośród 199 dni sesyjnych. Dla porównania fundusze na XRP i Solanę opisano jako cieszące się silniejszym zainteresowaniem od uruchomienia, z napływami odpowiednio 1,7 mld USD i 1,36 mld USD.

Część argumentacji przeciwko ETF-owi na Dogecoin, przedstawionej w raporcie, opiera się na tym, że regulowany dostęp przez rynek akcji nie rozwiązuje oczywistego problemu dostępu do samego tokena. Dogecoin od dawna jest szeroko handlowany i płynny, co ogranicza jedną z typowych przyczyn, dla których inwestorzy korzystają z formuły ETF, aby uzyskać ekspozycję na trudniej dostępne aktywo.

Dlaczego to ma znaczenie

Zamknięcie jest istotne, ponieważ wyraźnie pokazuje, gdzie regulowany popyt na kryptowaluty może być najsłabszy. Rozwój rynku kryptowalutowych ETF-ów często przedstawiano jako poszerzanie dostępu instytucjonalnego, lecz ten przypadek sugeruje, że sam dostęp nie gwarantuje adopcji, gdy aktywo bazowe nie ma silniejszego uzasadnienia fundamentalnego dla tradycyjnych inwestorów.

Wydarzenie to wyostrza również rynkowe rozróżnienie między różnymi narracjami dotyczącymi altcoinów. Produkty powiązane z płatnościami, platformami smart kontraktów lub innymi bardziej ugruntowanymi tematami kryptowalutowymi mogą być lepiej przygotowane do pozyskiwania aktywów niż fundusze zbudowane wokół zainteresowania napędzanego memami. Dla emitentów ma to bezpośrednie konsekwencje dla wyboru produktów, terminu ich uruchamiania oraz zakresu, w jakim format ETF może wykraczać poza największe lub najbardziej zrozumiałe dla instytucji aktywa cyfrowe.