Hana Bank poinformował, że wyemitował cyfrowe obligacje walutowe o wartości 100 mln USD i pięcioletnim terminie zapadalności, wykorzystując cyfrową infrastrukturę rynku finansowego Euroclear. Bank określił je jako pierwsze w Korei Południowej cyfrowe obligacje wyemitowane bezpośrednio w opartym na blockchainie systemie Euroclear.

Według Hana Bank emisja, rejestracja i rozrachunek obligacji zostały w całości przeprowadzone w sieci rozproszonego rejestru. Bank podał, że struktura skróciła przydział obligacji i rozrachunek płatności z typowych trzech do pięciu dni roboczych do tego samego dnia.

Transakcja wykorzystuje cyfrową infrastrukturę rynkową Euroclear, a nie publiczny blockchain. Jest to istotne, ponieważ system został zbudowany z myślą o regulowanej działalności na rynkach kapitałowych i ma współpracować z istniejącymi rozwiązaniami depozytowymi, rozrachunkowymi i transakcyjnymi używanymi przez inwestorów instytucjonalnych.

Hana Bank podał również, że inwestorzy mogą handlować obligacjami za pośrednictwem globalnej sieci rozrachunkowej Euroclear, korzystając z obecnych rachunków i systemów transakcyjnych. Sugeruje to, że transakcję skonstruowano tak, by pasowała do ugruntowanych procesów rynkowych, zamiast wymagać od inwestorów przejścia na odrębne rozwiązania natywne dla kryptowalut.

Różne źródła opisują tę sprawę odmiennie, a istotne szczegóły nadal wymagają oficjalnego potwierdzenia. Publicznie dostępne informacje przeanalizowane wraz z komunikatem nie pozwoliły jednoznacznie ustalić dodatkowych kluczowych warunków, takich jak data emisji, kupon, miejsce notowania, struktura inwestorów czy role organizatorów.

Transakcja wpisuje się jednak w szerszy trend, w którym banki i dostawcy infrastruktury rynkowej testują emisję cyfrowych obligacji jako sposób na zwiększenie efektywności tradycyjnych papierów wartościowych. W tym modelu kluczową korzyścią jest szybszy rozrachunek i usprawnienie operacyjne przy zachowaniu znanych ram prawnych i procesów posttransakcyjnych.

Dlaczego to ważne

Warto obserwować tę transakcję, ponieważ znajduje się na styku tradycyjnej bankowości i tokenizowanej infrastruktury rynków kapitałowych. Dla rynków kryptowalut i aktywów cyfrowych jej znaczenie dotyczy mniej wdrażania publicznych łańcuchów bloków, a bardziej sposobu, w jaki regulowane instytucje finansowe wykorzystują technologię rozproszonego rejestru do rzeczywistej emisji i rozrachunku.

Wzmacnia ona również narrację dotyczącą RWA i cyfrowych papierów wartościowych, pokazując, gdzie popyt instytucjonalny może rozwinąć się najpierw: w istniejących systemach zgodności regulacyjnej, depozytowych i rozrachunkowych. Jeśli większa liczba emitentów będzie mogła korzystać z tych samych rozwiązań bez zmiany sposobu, w jaki inwestorzy uzyskują dostęp do papierów wartościowych, cyfrowe obligacje mogą przejść od odosobnionych pilotaży do bardziej standardowego modelu posttransakcyjnego.