A moeda da blockchain Soneium da Sony: uma nova narrativa na indústria do entretenimento com Layer2

Autor: Zen, PANews

Após dois anos de existência, a rede Layer2 da Sony, Soneium, finalmente vai lançar sua moeda.

No dia 26 de outubro, a Soneium, uma joint venture entre o Grupo Sony e o Startale Group, anunciou o plano de emissão do token nativo SONEIUM. Além do lançamento da moeda, também é digno de nota o conjunto completo de planos econômicos para o entretenimento que foi revelado.

A Soneium afirmou que irá estabelecer um novo sistema de negócios em torno do IP Tokenizado (tokenização de propriedade intelectual). Esta é uma importante reestruturação estratégica desde o lançamento da mainnet em janeiro de 2025: a blockchain da Sony, que anteriormente se concentrava mais em jogos, anime, música e aplicações Web3 de consumo, agora começa a focar nos direitos de propriedade intelectual, receitas comerciais e necessidades de financiamento por trás do conteúdo de entretenimento.

De acordo com a visão da Soneium, esses negócios estarão conectados ao token SONEIUM que será emitido, formando uma rede econômica que abrange criadores, detentores de direitos autorais, fãs, desenvolvedores e investidores. Assim, novas oportunidades e desafios comerciais também surgem.

Buscando um novo motor no inverno da blockchain

A Soneium foi inicialmente posicionada como uma blockchain que conecta aplicações Web3 a consumidores em massa. No entanto, no atual inverno da blockchain, a Soneium mudou seu foco para o que faz de melhor: negócios de propriedade intelectual.

A Soneium, que será oficialmente lançada em agosto de 2024, é operada pela Sony Block Solutions Labs, uma joint venture entre o Grupo Sony e o Startale Group, e abrirá sua mainnet em janeiro de 2025. Naquela época, o Grupo Sony destacou que a tecnologia Web3 ainda enfrenta problemas como complexidade de uso e a falta de aplicações matadoras que atraem usuários comuns. A Soneium espera, através da integração de infraestrutura blockchain e serviços de aplicação, oferecer novas maneiras de monetização para criadores e fortalecer sua conexão com as comunidades de fãs.

Em 26 de dezembro de 2025, a Soneium publicou seu primeiro relatório anual após o lançamento da mainnet, apresentando resultados impressionantes: 455 milhões de transações processadas, 5,3 milhões de endereços de carteira ativos e mais de 3,4 milhões de contratos inteligentes implantados, com mais de 250 aplicações no ecossistema.

No entanto, com a entrada da indústria em um inverno este ano, os dados on-chain começaram a mostrar um lado diferente.

Até 26 de outubro, a Soneium registrou apenas cerca de 160 mil transações diárias e mais de 4 mil endereços ativos. Em comparação com os milhões de endereços de carteira acumulados ao longo da história, a escala de uso diário é relativamente limitada. Além disso, segundo dados da DefiLlama, o TVL da Soneium em DeFi caiu de aproximadamente 203 milhões de dólares em maio de 2025 para cerca de 9,4 milhões de dólares em 26 de outubro de 2026, uma redução de mais de 95%. Durante o mesmo período, a oferta de stablecoins on-chain era de cerca de 6,72 milhões de dólares, e o volume de transações em exchanges descentralizadas nas últimas 24 horas foi de apenas cerca de 160 mil dólares.

O crescimento do ecossistema da Soneium é fraco, como pode ser visto em um pequeno detalhe do anúncio: a Soneium já havia anunciado no final de 2025 que tinha mais de 250 aplicações, e no mais recente anúncio estratégico de outubro de 2026, a empresa ainda usou essa mesma cifra, mas não divulgou informações mais detalhadas sobre aplicações ativas, usuários pagantes ou crescimento de receita do ecossistema.

Diante das dificuldades de desenvolvimento, a Soneium respondeu movendo seu foco de negócios ainda mais para a tokenização de IP, financiamento de entretenimento e ativos de royalties. Os produtos planejados pela Soneium são divididos em três categorias principais:

• A primeira categoria é o IP Token, destinado a criadores individuais, estúdios ou obras específicas, podendo assumir a forma de colecionáveis digitais ou tokens, para participação de fãs, atividades comunitárias e expansão comercial de IP.
• A segunda categoria é o IP Vault, voltado principalmente para oportunidades de investimento em fundos de direitos autorais na música e entretenimento. Os investidores obtêm direitos correspondentes ao depositar fundos, cujo valor está relacionado ao desempenho de royalties ou ativos de entretenimento subjacentes.
• A terceira categoria é o IP Bond, ou seja, títulos tokenizados apoiados por negócios de entretenimento, que oferecem novas formas de financiamento para concertos, produção musical e outros projetos de entretenimento.

Dentre essas, o IP Vault já obteve progresso substancial. No dia 27 de outubro, a Soneium anunciou que no dia seguinte lançaria o IP Vault e a stablecoin ipUSD, permitindo que usuários qualificados participem de um fundo de royalties de 549 milhões de dólares gerido pelo Partners Group e com infraestrutura tokenizada fornecida pela Asseto. Os ativos subjacentes abrangem mais de 100 mil fontes de receita de royalties, incluindo obras musicais de The Weeknd e a biblioteca de conteúdo da Discovery, com uma taxa de retorno anual esperada de 7% a 9%.

As três categorias de produtos cobrem diferentes estágios e tipos de ativos de IP. Em comparação com os negócios anteriores que giravam em torno de colecionáveis digitais, eventos de jogos e tarefas comunitárias, este planejamento enfatiza mais o desenvolvimento comercial de longo prazo de IP e o fluxo de caixa real gerado por royalties e receitas de entretenimento.

O caminho de assetização de IP da Soneium

O funcionamento de um modelo de negócios em torno de IP depende, em primeiro lugar, do valor comercial do próprio IP.

O primeiro projeto de IP Token escolhido pela Soneium é o Moriusa (もりうさ), um coelho roxo criado pela empresa de entretenimento japonesa STPR. Desde 2023, o Moriusa começou a operar de forma independente, lançando adesivos LINE, emojis e músicas originais, e posteriormente expandindo para vídeos musicais, quadrinhos e produtos relacionados.

Aproveitando a capacidade de produção de entretenimento e os canais de divulgação de fãs já existentes da STPR, o Moriusa gradualmente se desenvolveu em um IP com um sistema de produtos maduro. Em 2025, a equipe de operação começou a tentar levar o Moriusa ao mercado internacional de Web3. Em 24 de abril daquele ano, o Moriusa lançou sua primeira coleção de NFTs na mainnet Ethereum, totalizando 2.222 unidades, com um preço de emissão de 0,05 ETH, e todas foram vendidas no dia do lançamento.

A série teve uma resposta bastante entusiástica no mercado secundário, com o preço mínimo alcançando 0,338 ETH no dia seguinte ao lançamento. Em 27 de abril, o preço mínimo subiu para 0,44 ETH, equivalente a 8,8 vezes o preço de emissão inicial. A STPR revelou que o volume total de transações secundárias do Moriusa NFT ultrapassou 1.400 ETH em cerca de um mês após o lançamento.

Após o anúncio da colaboração da Soneium com o Moriusa, o preço mínimo do MoriusaNFT também apresentou um aumento significativo. O snapshot do mercado OpenSea em 27 de outubro mostrou que seu preço mínimo era de cerca de 0,48 ETH, com um aumento de cerca de 43% nas últimas 24 horas.

Se o Moriusa representa uma tentativa de extensão da gestão de personagens para a economia on-chain, a colaboração deste ano entre a Soneium e a empresa de entretenimento sul-coreana DayOneDream se aproxima mais da tokenização de ativos no sentido financeiro tradicional.

No dia 28 de setembro, a Soneium estabeleceu uma parceria com a DayOneDream, que envolve artistas e negócios de entretenimento como BTOB, LEE CHAE YEON, MEMI e 2F, e possui uma plataforma de tokenização de IP chamada WAVIST. O próximo passo para ambas as partes é trazer os royalties e receitas relacionadas gerados pelos concertos de K-pop para a Soneium e, através de produtos como o Tokenized IP Bond, oferecer oportunidades de investimento em ativos de entretenimento para participantes qualificados.

Essa colaboração reflete uma lógica comercial diferente para a tokenização de IP no entretenimento.

Ativos como concertos e direitos autorais musicais podem já ter fontes de receita relativamente maduras, incluindo bilhetagem, licenciamento, taxas de uso de direitos autorais e patrocínios comerciais. Em comparação com IPs de personagens iniciais que dependem do apoio do mercado futuro, esses ativos são mais fáceis de estabelecer estruturas de financiamento em torno de receitas históricas, prazos contratuais e fluxos de caixa esperados. Para as empresas de entretenimento, isso oferece uma opção de financiamento além de empréstimos bancários tradicionais, financiamento de capital e pré-venda de direitos autorais.

Outra mudança digna de nota é que está sendo estabelecido um ponto de entrada unificado para produtos, o Soneium Portal.

O Portal começará com a venda de ativos de IP em nível primário, expandindo gradualmente para participação de fãs, distribuição de receitas e outros serviços de investimento. O Startale App desempenhará um papel mais amplo na gestão de ativos dos usuários e como ponto de entrada para aplicações do ecossistema. Este arranjo tenta conectar a descoberta de conteúdo, a subscrição de produtos financeiros, a gestão de posições e a distribuição de receitas, reduzindo os custos de mudança dos usuários entre diferentes aplicações.

O velho dilema da tokenização de IP, a Soneium precisa encontrar novas soluções

Nesta nova estratégia, a posição do token nativo da Soneium, SONEIUM, será crucial.

De acordo com a declaração oficial, este token será usado para conectar criadores, detentores de IP, desenvolvedores, fãs e investidores, estabelecendo um sistema de incentivos econômicos compartilhados para diferentes aplicações. No entanto, a Soneium não divulgou a quantidade total de tokens, a proporção inicial de circulação, a estrutura de distribuição e o tempo de TGE, e o mecanismo de captura de valor específico não foi totalmente revelado. Portanto, é prematuro especular sobre a utilidade do token SONEIUM, e carece de significado prático.

Na verdade, a questão mais relevante a ser discutida é se é viável construir um ecossistema econômico blockchain em torno de IP.

Nos últimos anos, a indústria já passou por várias rodadas de exploração, desde NFTs, tokenização de royalties musicais até protocolos IPFi. O Story Protocol é um dos projetos mais representativos. O Story propôs construir uma infraestrutura de propriedade intelectual na internet, esperando que o registro on-chain, a autorização programável e a distribuição de receitas permitam que obras de conteúdo sejam mais livremente utilizadas e negociadas.

Mas esse modelo enfrentou resistência comercial na promoção prática. Em junho deste ano, o Story anunciou que mudaria seu nome para DATA Foundation, e seu token nativo IP também foi renomeado para DATA, mudando o foco de negócios de licenciamento amplo de IP para infraestrutura de dados de treinamento de IA. Na declaração de transformação do Story, a equipe do projeto admitiu diretamente as dificuldades enfrentadas anteriormente.

Eles afirmaram que, em sua exploração de negócios em 2025, houve uma certa demanda nos campos de música, entretenimento, jogos e ferramentas para criadores. No entanto, a dificuldade de desenvolvimento na maioria das direções superou as expectativas. Porque as empresas que possuem IP de música, jogos e marcas de alto valor geralmente valorizam muito o controle sobre a propriedade intelectual central, e a ideia de autorização aberta e sem licença entra em conflito com a necessidade das empresas de proteger seus direitos autorais e interesses comerciais.

Isso revela uma contradição central na tokenização de IP. A blockchain enfatiza o uso de ativos abertos, combináveis e sem licença, mas o valor comercial de IPs de entretenimento maduros, em grande parte, vem do controle rigoroso dos detentores de direitos sobre o escopo de autorização, imagem de marca, parceiros de colaboração e obras derivadas.

Sob essa perspectiva, a exploração da Soneium apresenta algumas diferenças dignas de observação.

Primeiro, ela tenta partir de ativos de entretenimento concretos e necessidades comerciais, em vez de depender completamente de protocolos abertos para atrair os criadores de conteúdo a se conectarem. Tanto o Moriusa quanto a DayOneDream correspondem a conteúdos de entretenimento e entidades comerciais do mundo real, e a última ainda possui experiência anterior na emissão e liquidação de títulos de IP.

Em segundo lugar, a Soneium enfatiza em seu documento de visão que os direitos autorais e o controle criativo do IP continuam a ser mantidos pelos titulares originais, e o que é emitido on-chain são direitos de participação relacionados ao valor econômico futuro da obra. Esse arranjo se aproxima mais da lógica de financiamento tradicional de direitos autorais e securitização de direitos de receita: os titulares de direitos podem obter financiamento enquanto continuam a controlar o desenvolvimento, licenciamento e uso da marca da obra.

Terceiro, a Soneium possui um fundo acionário e uma rede de colaboração mais estreitamente ligados à indústria do entretenimento. O Grupo Sony opera há muito tempo nos negócios de música, cinema e jogos, o que dá à Soneium uma certa base para acessar recursos da indústria do entretenimento, entender modelos comerciais de direitos autorais e estabelecer parcerias empresariais.

No entanto, a conexão entre o fundo da Sony e a entrada real dos IPs da Sony no ecossistema da Soneium ainda são duas questões distintas. A Sony Music, PlayStation e os negócios de cinema possuem seus próprios sistemas de gestão comercial e de direitos autorais, e não necessariamente abrirão esses ativos centrais diretamente para a SONEIUM ou projetos de IP Tokenized.

Mais importante ainda, a tokenização de ativos de entretenimento ainda enfrenta desafios comerciais que precisam ser resolvidos.

Para IPs maduros, os titulares de direitos geralmente já possuem canais de emissão, licenciamento, empréstimos e financiamento de capital. Para atrair essas empresas, o financiamento on-chain deve criar vantagens reais em termos de custo de capital, eficiência de emissão, alcance global de investidores ou liquidação de receitas.

E para os investidores, ativos de entretenimento são mais complexos do que ativos financeiros padronizados, como títulos do governo. A tokenização pode melhorar a eficiência do registro e distribuição de ativos, mas não pode eliminar os vários riscos operacionais.

Ao mesmo tempo, transformar fãs em investidores também envolve duas lógicas de participação diferentes. Fãs podem apoiar uma obra por identificação emocional, enquanto investidores profissionais estão mais preocupados com fluxo de caixa, avaliação e mecanismos de saída. Como estabelecer uma fronteira razoável entre cultura comunitária e investimento financeiro afetará diretamente a aceitação de mercado do IP Token e do IP Bond.

Portanto, para a Soneium, o plano de emissão do token nativo pode trazer nova atenção do mercado, mas o verdadeiro valor deste experimento econômico de entretenimento on-chain ainda depende de sua capacidade de estabelecer uma conexão de longo prazo entre as receitas comerciais existentes da indústria do entretenimento e o capital on-chain. Este caminho diferenciado, que depende de recursos industriais existentes e envolve estruturas financeiras complexas, ainda precisa ser testado pelo mercado.