Bitget Está a Mudar a Forma como as Instituições Mantêm e Negociam Cripto

Quase metade das instituições que planeiam adicionar exposição a cripto em 2026 citam uma melhor infraestrutura como razão. A custódia, liquidação e controles de risco estão entre os principais motivos, de acordo com uma pesquisa da Coinbase e EY-Parthenon com 351 empresas.

A questão mudou de o que uma bolsa lista para como permite que o capital entre e saia. Os mercados de ações funcionam com essa divisão entre corretor e custodiante há décadas. Agora, as bolsas de cripto estão a reconstruir-se em torno da mesma demanda.

Um arranjo de custódia é apenas o ponto de partida. Gestores de ativos, formadores de mercado e outros investidores institucionais chegam com diferentes requisitos. Uma bolsa que deseja o seu negócio tem que se adaptar a cada um deles.

A Bitget é uma das bolsas que está a fazer esse ajuste. A empresa afirma que o negócio institucional é o foco do seu nono ano.

Parte disso é apoiar mais de um modelo de custódia em vez de uma configuração única obrigatória. A Bitget liga a mudança à sua estratégia de Bolsa Universal, que já abrange cripto e ativos tokenizados. Uma questão chave é quanto risco essa separação remove e onde simplesmente o transfere.

Liquidação Fora da Bolsa Permite que Instituições Negociem Sem Entregar as Chaves

A liquidação fora da bolsa separa onde os ativos são mantidos de onde são negociados. Um fundo mantém suas participações com um custodiante de terceiros, como a Copper ou a Fireblocks.

O custodiante bloqueia uma parte desses ativos e reporta o saldo à bolsa. A bolsa trata esse saldo como crédito de negociação, permitindo que o fundo compre e venda como se tivesse depositado.

Os lucros e perdas são então liquidadas entre o custodiante e a bolsa em intervalos fixos. O ClearLoop da Copper, por exemplo, liquida com locais conectados em ciclos fixos em vez de instantaneamente.

Mais fundos de hedge agora têm um motivo para se preocupar com a mecânica. Um pouco mais da metade (55%) dos fundos de hedge tradicionais detinham ativos digitais em 2025, um aumento em relação a 47% no ano anterior, de acordo com o Relatório Global de Fundos de Hedge Cripto da AIMA e PwC de 2025.

A maioria ainda mantém alocações abaixo de 2% dos ativos, e 71% planejam adicionar. Posições maiores tornam a custódia, exposição a contraparte e execução mais difíceis de deixar ao acaso.

O apelo é a eficiência de capital e menor exposição direta à bolsa. Como a garantia elegível permanece com o custodiante em vez de ser mantida diretamente na bolsa, a estrutura pode reduzir a quantidade de ativos dos clientes diretamente expostos ao risco de contraparte a nível de local.

As empresas que negociam em várias plataformas evitam mover garantias de um lado para o outro, o que reduz tanto o custo quanto o risco operacional.

A estrutura não remove o risco de mercado. Uma posição perdedora ainda é liquidada, independentemente da localização da garantia. O custodiante também se torna uma contraparte por direito próprio. Entre os ciclos de liquidação, os ganhos devidos pela bolsa são uma reivindicação em vez de custódia, e essa janela é onde o modelo é testado.

Clientes Institucionais Chegam com Diferentes Necessidades de Custódia, e a Bitget Constrói para Cada Uma

As instituições já estão a diversificar suas apostas em custódia. Na pesquisa da Coinbase e EY-Parthenon, 61% das empresas investidas usaram mais de um custodiante, a maioria citando redução de risco. Uma bolsa que insiste em uma única rota de custódia está a pedir a essas empresas para desfazer essa escolha.

Gestores de ativos regulados estão em uma extremidade. Deveres fiduciários e regras de segregação de ativos frequentemente exigem um custodiante independente e regulado antes que um local de negociação seja considerado.

A Bitget trabalha com provedores de custódia regulados. Isso inclui sua relação ativa com a Sygnum. A empresa também está a envolver-se com custodiante regulados como a Komainu, um custodiante regulado fundado pela Nomura, CoinShares e Ledger.

Formadores de mercado e empresas quantitativas estão na outra extremidade. Eles negociam em muitos locais e se preocupam com a rapidez com que a garantia pode ser realocada. A integração de longa data da Bitget com o Copper ClearLoop serve esse modelo. Clientes elegíveis acessam a Bitget enquanto seus ativos permanecem dentro da infraestrutura da Copper.

A Bitget lista Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX e Bitfire PrimeMirror como mais relacionamentos de custódia e liquidação. A empresa afirma que diferentes tipos de capital profissional devem alcançar os mesmos mercados sem serem obrigados a manter ativos da mesma maneira. Um cliente que mantém seu custodiante existente também pode evitar algumas transferências de ativos e etapas operacionais.

A Escolha do Custodiante É o Novo Diferenciador e o Novo Risco de Concentração

A liquidação fora da bolsa em si já não é rara. O ClearLoop da Copper agora conecta várias plataformas, incluindo Coinbase International, Kraken MTF e Deribit. O Fireblocks Off Exchange alcança várias das mesmas bolsas.

O que separa as bolsas agora é quantas rotas de custódia elas oferecem e quantas são reguladas. A Bitget afirma que expandir os laços com custodiante regulados é uma prioridade enquanto busca um leque mais amplo de investidores.

A empresa enquadra a custódia como uma camada de uma construção institucional mais ampla. As outras são conectividade de liquidação, negociação e liquidez, e eventualmente serviços de gestão de capital. A Bitget posiciona tudo isso sob sua estratégia de Bolsa Universal, onde os portfólios misturam cada vez mais cripto com ativos tradicionais tokenizados.

Essa mudança altera para que serve uma bolsa. Se os clientes mantêm ativos em outros lugares, o local compete em acesso, liquidez e execução em vez de custódia. Também move o risco para um conjunto mais restrito de mãos. Alguns custodiante e redes de liquidação agora estão sob muitas bolsas ao mesmo tempo. Uma falha em uma poderia afetar todas elas.

Para a indústria, o próximo teste é como os modelos de custódia e liquidação cada vez mais interconectados se comportam sob condições de mercado estressadas. Diversificar relacionamentos de custódia pode reduzir a dependência de um único fornecedor, ao mesmo tempo que introduz diferentes arranjos de liquidação que os locais e instituições precisam gerenciar.

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