Fission recebe 10 milhões de dólares liderados pela Pantera, oferecendo um canal de saída instantâneo para fundos tokenizados

A Fission completou uma rodada de financiamento de 10 milhões de dólares na Série A, liderada pela Pantera Capital, focando na liquidez de fundos tokenizados.

Escrito por: Nicky, Foresight News

No dia 15 de outubro, segundo a revista Fortune, a plataforma de liquidez para fundos tokenizados Fission anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de 10 milhões de dólares na Série A, liderada pela Pantera Capital, com a participação da Circle Ventures, Borderless Capital e Ari Rubenstein. Esta rodada de financiamento foi concluída em setembro, e a empresa não divulgou a avaliação.

A Fission foi fundada em 2024 e está sediada em Nova Iorque, com uma equipe de cerca de 8 a 10 pessoas. A empresa já havia completado uma rodada de financiamento Pre-Seed de 1,6 milhão de dólares em outubro de 2024, liderada pelo SALT Fund e Kraynos Capital, com a participação de Anthony Scaramucci.

O CEO Jonathan Shaffer anteriormente liderou investimentos em ações públicas nos setores de tecnologia, indústria e consumo na Point72, antes de mudar para investimentos privados estratégicos em fintech e ativos digitais. Ele possui um bacharelado em PPE pela Universidade da Pensilvânia e um MBA pela Yale.

O CRO (Chief Risk Officer) Steve Bendit foi responsável pelo desenvolvimento de negócios globais e vendas institucionais na Securitize, impulsionando a emissão de mais de 4 bilhões de dólares em valores mobiliários tokenizados. Ambos são responsáveis pela avaliação de investimentos e expansão institucional, com o CTO sendo Chris Humphrey.

Este financiamento de 10 milhões de dólares aponta para um problema específico: os fundos tokenizados estão na blockchain, mas a saída ainda é muito lenta.

Os fundos de private equity tradicionais e produtos de investimento alternativos geralmente têm janelas de resgate trimestrais ou mais longas, com alguns produtos levando até cerca de 200 dias desde o pedido de resgate até a liberação dos fundos. A tokenização mudou a forma de posse das ações, mas não alterou o ciclo de resgate dos ativos subjacentes. O que a Fission pretende fazer é oferecer um canal de saída fora da janela de resgate. Após o anúncio do financiamento, a empresa enfatizou que a plataforma já conseguiu transformar o tempo de espera de cerca de 200 dias para 90 segundos de liquidação, e continua a promover a interoperabilidade entre blockchains e mais ativos suportados.

De acordo com informações do site oficial, os módulos de produtos da Fission incluem uma plataforma de resgate, Vaults (integração de API e liquidez instantânea), integração de Token Issuers (fornecendo infraestrutura de liquidez para emissores), suporte a Protocolos de Empréstimo (colateral e financiamento), e liquidez contínua para detentores de tokens.

Mecanismo do produto: atuando como comprador de capital, fornecendo liquidez instantânea com liquidação atômica

O produto principal da Fission é a plataforma de resgate, cujo mecanismo não é combinar compradores e vendedores, mas sim atuar como comprador de capital para fornecer liquidez diretamente. Investidores qualificados conectam suas carteiras digitais e enviam pedidos de venda, e a Fission adquire posições de forma atômica (uma operação deve ser totalmente executada ou não executada de forma alguma, sem estados intermediários) usando stablecoins como USDC, com um tempo de liquidação de cerca de 90 segundos a 2 minutos.

Após a aquisição, a Fission mantém a posição até que o fundo subjacente a resgate conforme os termos originais, durante o qual realiza a gestão de risco em nível de portfólio com base na exposição, duração, qualidade dos ativos e características de resgate. Os fundos de resgate recuperados são reutilizados para fornecer liquidez subsequente. As taxas são cobradas pela plataforma, com um exemplo oficial de cerca de 2,5%, dependendo dos ativos e das condições de mercado.

A chave desse design é que não exige que o próprio produto do fundo seja modificado para resgates instantâneos, mas insere uma camada de infraestrutura entre a necessidade de liquidez instantânea dos investidores e o ciclo natural de resgate do fundo, permitindo que os ativos tenham as características de liquidez necessárias para o mercado em blockchain, sem alterar a estratégia subjacente e a estrutura de conformidade. O suporte técnico inclui contratos inteligentes auditados e custódia institucional, como Fireblocks, e suporta transferências atômicas entre redes.

Atualmente, os ativos suportados pela sua plataforma de resgate incluem o Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED), BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fund, NYLIM US High Yield Bond Fund, Janus Henderson Anemoy AAA CLO e fundos do Tesouro, Midas Fasanara Global, Invesco Short Duration US Government Securities, entre outros. Os clientes são principalmente investidores institucionais, incluindo fundos de hedge que possuem ativos de crédito ou ações tokenizados, instituições cripto que gerenciam tesourarias, e emissores de stablecoins que alocam reservas em produtos de investimento tokenizados que geram rendimento.

De acordo com dados da rwa.xyz, até 16 de outubro de 2026, o tamanho total dos RWA tokenizados (excluindo stablecoins) é de cerca de 39,29 bilhões. O tamanho do mercado tradicional de crédito privado subjacente está na faixa de trilhões de dólares, e a taxa de penetração da tokenização ainda é extremamente baixa. A McKinsey previu anteriormente que o cenário básico para ativos financeiros tokenizados até 2030 seria de cerca de 2 trilhões de dólares, com um cenário otimista de cerca de 4 trilhões de dólares. O crescimento na emissão tem ocorrido por vários anos, mas a maturidade da infraestrutura de liquidez está claramente atrasada, e esse é o ponto de entrada da Fission.

Neste ponto de entrada, há poucos concorrentes diretos. O mais próximo é a Multiliquid (Uniform Labs), que também é um protocolo de liquidez de nível institucional, suportando trocas atômicas entre fundos tokenizados e stablecoins, cobrindo ativos como Wellington Management, VanEck, Janus Henderson, Fasanara, entre outros, já lançados na Ethereum e Solana, com um financiamento acumulado de 8 milhões de dólares, liderado por Polychain, com a participação da Circle Ventures.

Em comparação com os concorrentes, a diferenciação da Fission está na estrutura de conformidade. A plataforma adota um modelo de licenciamento de nível institucional, direcionado apenas a investidores qualificados, e o design da infraestrutura respeita os requisitos de qualificação dos investidores e as restrições de transferência dos produtos subjacentes.

Além disso, a experiência de Bendit na Securitize trouxe à equipe conhecimentos sobre Reg D (Regulamento D da SEC dos EUA, que é a regra de isenção mais importante para emissões privadas sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933, permitindo que as empresas financiem sem registro completo na SEC, apenas apresentando um formulário de registro simplificado Form D posteriormente, frequentemente utilizado para startups e captação de recursos de fundos privados), valores mobiliários privados, identidade em blockchain e restrições de transferência.

Mudanças no ambiente externo também estão se movendo em direção a um modelo favorável. A SEC emitiu uma isenção inovadora em 17 de setembro de 2026, criando uma isenção condicional de cinco anos para ações tokenizadas listadas nos EUA, permitindo que locais de negociação de valores mobiliários tokenizados qualificados realizem transações secundárias em blockchain. Esta isenção é principalmente direcionada a ações públicas, e seu impacto na liquidez de ativos de crédito privado é indireto, mas a direção geral da regulamentação tende a ser de experimentação controlada e liberação condicional.

No lado das grandes instituições, a BlackRock continua a expandir seu fundo monetário tokenizado BUIDL, enquanto a Apollo e a Janus Henderson emitem produtos de crédito privado tokenizados através da Securitize e Centrifuge, e a Robinhood Chain oferece ações tokenizadas em mais de 120 países. A contínua expansão na emissão cria uma base de demanda para a camada de liquidez, mas o verdadeiro gargalo está na necessidade de um mecanismo de saída confiável e eficiência de capital.

Atualmente, os produtos da Fission passaram da fase conceitual para uma fase utilizável. A plataforma de resgate já está publicamente disponível, e segundo informações oficiais, a empresa já processou milhões de dólares em resgates.

Na área de integração, em agosto de 2026, a Centrifuge anunciou uma parceria com a Fission para fornecer liquidez USDC 24/7 para quatro fundos institucionais em sua plataforma, incluindo NYLIM HYB, Apollo ACRDX, Janus JAAA e JTRSY. Shaffer afirmou que a Fission é atualmente o único fornecedor de liquidez instantânea independente para ativos como o ACRDX (Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund, um portfólio de investimento independente tokenizado do fundo de crédito diversificado da Apollo) com resgates trimestrais.

Depois disso, a Midas também anunciou que incluiria a Fission em sua Open Liquidity Architecture, desbloqueando resgates T+0 para mWIN e mGLOBAL, expandindo para crédito institucional multi-setorial da Wellington Management e ativos apoiados por crédito da Fasanara Capital.

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