Cinco projetos DeFi na lista de observação: de cofres escalonados a livros de ordens perpétuos na cadeia

Varredura de novos projetos DeFi: taxas de juro fixas, cofres escalonados e spreads de taxas de financiamento.

Escrito por: @Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artigo é apenas uma observação de projetos e uma organização de informações. Muitos dos projetos mencionados estão em estágios iniciais e têm alta incerteza. Os leitores devem fazer suas próprias avaliações e estar cientes dos riscos.

Esta semana, conversei sobre os projetos que acompanhei e aprendi durante a conferência. Alguns deles ainda estão em fase de desenvolvimento anônimo, aguardando atualizações da equipe. Os cinco abaixo são projetos que estou acompanhando ativamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx e Boros. Para deixar claro, não tenho interesses envolvidos, apenas acho que o Boros é realmente interessante.

Mezzanine: Desmembrando um único ativo ou estratégia de rendimento em múltiplos níveis

O Mezzanine constrói cofres estruturados em torno de um único ativo ou estratégia de rendimento, dividindo o cofre em diferentes níveis.

Os ativos subordinados assumem as perdas primeiro e também recebem uma maior proporção dos rendimentos; a prioridade vem após a camada de amortecimento, com rendimentos mais baixos. Também pode haver uma camada intermediária (Mezzanine tranche), onde o período de retirada geralmente é mais longo.

Cada cofre tem um token base não remunerado, que ocupa a posição super prioritária e assume as perdas por último. Os depósitos são primeiro convertidos neste token base antes de entrar em um determinado nível, e essa etapa é realizada automaticamente pelo aplicativo.

O Mezzanine ainda não foi lançado, mas o primeiro cofre já está totalmente documentado, e as estratégias já estão em operação em outros lugares: Hastra Optimizer Vault. Os usuários depositam USDC ou wYLDS na Ethereum, e a estratégia converte os fundos em Hastra PRIME e AUTO, depois circula através de Morpho e Kamino; Aave, Exponent e Pendle estão listados como possíveis locais de uso.

O capital de reserva é de 50 mil dólares, financiado pelo gestor de ativos, e um mês de rendimento do cofre é mantido em uma conta fiduciária. Em termos de segurança, o projeto foi auditado pela Sherlock e ChainSecurity, e validado formalmente pela Certora; os parceiros listados no site incluem Pendle, Kamino, Upshift e RedStone.

A proporção de divisão entre a prioridade e a subordinada ainda não foi divulgada. O documento afirma que, quando a página do cofre estiver aberta, mostrará a recompensa base e a proporção do prêmio de risco; estarei atento a atualizações futuras.

INFINIT: Cofre de negociação gerido, com rendimento anualizado de cerca de 32%

O INFINIT opera um cofre de negociação gerido, executando transações na Hyperliquid. Gestores de estratégia externos são responsáveis pela operação e devem investir seu próprio capital como primeira perda. O primeiro cofre é o APEX MultiStrategy da APEX Quants, que começou a negociar em 30 de julho e atualmente apresenta desempenho conforme o esperado.

Este cofre é baseado em um depósito de 506,1 mil dólares em USDC, com um aumento de 7,18% em 82 dias; até 20 de outubro, a taxa anualizada conforme o aplicativo é de 31,94% APR.

O cofre realiza operações de compra e venda na Hyperliquid, cobrindo ativos criptográficos, ações, commodities e índices, dependendo do estado do mercado para decidir quando negociar; se não houver ativos que atendam aos critérios de pontuação, permanecerá em posição vazia aguardando.

Os testes retroativos mostraram uma taxa anualizada de 163% em uma janela de 84 dias, com uma máxima de 10,5% de queda. O desempenho real de 31,94% está abaixo da estimativa conservadora de 40% a 90% dada pelo gestor, mas é muito superior à maioria dos rendimentos de mineração DeFi, e o próximo cofre é promissor.

O token IN distribuirá parte das taxas de execução aos stakers, para desbloquear funcionalidades do aplicativo, e incluirá direitos de voto de governança. O Cofre 1 será resgatado em 28 de outubro, e a janela de depósitos do Cofre 2 está programada para 28 de outubro a 11 de novembro. Até a redação deste artigo, o Cofre 1 ainda tem 8 dias de negociação restantes, e a estratégia já foi validada em operações reais.

IRIS: Sobrepondo empréstimos de taxa fixa e prazo fixo ao mercado de empréstimos existente

O IRIS sobrepõe empréstimos de taxa fixa e prazo fixo ao mercado de empréstimos existente. Ele não cria um novo mercado de taxas, mas é construído sobre o Morpho Blue e Aave V3, portanto não precisa iniciar liquidez do zero.

O mecanismo é aproximadamente o seguinte: o market maker (solver) assina uma cotação off-chain, e após a aceitação do mutuário, a taxa de juros do empréstimo é fixada até o vencimento, enquanto o local subjacente ainda recebe uma taxa flutuante. O solver paga uma margem para cobrir a lacuna entre a taxa fixa e a flutuante, ganhando a diferença de taxa mais os rendimentos dos colaterais, menos a taxa do protocolo.

Cada empréstimo é colocado em um

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