O bloqueio do ENA da StablecoinX termina permanentemente a 5 de outubro

A StablecoinX garantiu uma isenção permanente que termina o bloqueio de 48 meses sobre as suas participações em ENA a partir de 5 de outubro de 2026, mantendo separadamente os controles sobre as vendas de tokens.

Resumo

• A 5 de outubro, as participações em ENA da StablecoinX estarão sob o mesmo cronograma de desbloqueio que outros detentores.
• A isenção remove as regras de bloqueio, aquisição e liberação programada que cobrem o ENA da empresa.
• A StablecoinX deve fornecer um aviso de cinco dias úteis antes de usar ENA para uma venda de financiamento aprovada.
• A Ethena Foundation mantém direitos de consentimento sobre vendas, transferências, empréstimos, coberturas e outros usos dos tokens.

As restrições do ENA da StablecoinX terminarão a 5 de outubro

A StablecoinX afirmou em uma postagem no X em 17 de setembro que havia apresentado um Formulário 8-K detalhando uma isenção assinada com a Ethena OpCo e a Ethena Foundation.

De acordo com o registro na SEC, as partes assinaram a carta de isenção em 14 de setembro, com as mudanças programadas para entrar em vigor a 5 de outubro.

O acordo remove permanentemente todas as restrições de bloqueio, aquisição e desbloqueio sobre o ENA detido por, ou a ser entregue a, a StablecoinX e suas subsidiárias. Os tokens cobertos incluem o ENA que a empresa adquiriu através de acordos de investimento privado em ações públicas vinculados à sua combinação de negócios com a TLGY Acquisition Corp.

Um bloqueio contratual de 48 meses e seu cronograma de liberação baseado em parcelas já se aplicavam a tokens adquiridos sob esses acordos. Uma vez que a isenção entre em vigor, as restrições liberadas não podem retornar, de acordo com a carta de isenção.

O documento afirma que a Ethena OpCo e a fundação "renunciarão, liberarão e encerrarão cada e todas as restrições de bloqueio aplicáveis aos Tokens Sujeitos."

ENA obtido através de staking ou um mecanismo de distribuição em todo o protocolo também estará sob a isenção quando coberto pelos acordos de compra de tokens anteriores. A 5 de outubro coincide com a data que a Ethena Foundation anunciou anteriormente para a liberação de tokens bloqueados detidos por outros detentores de ENA.

As vendas de ENA ainda requerem consentimento da Ethena Foundation

A remoção do bloqueio não dá à StablecoinX controle irrestrito sobre como utiliza o ENA.

De acordo com a carta de isenção, a StablecoinX deve continuar a manter os tokens como ativos de tesouraria permanentes e desimpedidos, a menos que receba consentimento prévio por escrito da Ethena Foundation ou complete uma venda sob a nova estrutura de financiamento.

A exigência cobre vendas e transferências, bem como empréstimos, coberturas, penhoras, colateralização e outras formas de ônus. Aprovações separadas também podem ser necessárias do conselho da StablecoinX, do comitê de investimentos ou dos detentores de suas ações Classe B.

Limites legais e regulatórios permanecem inalterados. O acordo preserva especificamente as restrições que surgem sob a Lei de Valores Mobiliários dos EUA, Regra 144, status de afiliado e quaisquer requisitos de registro ou listagem aplicáveis.

Para investidores dos EUA, a divulgação é material porque a StablecoinX é negociada na Nasdaq sob o símbolo USDE, enquanto seus warrants públicos são negociados como USDEW. Suas ações dão aos investidores do mercado de ações exposição indireta ao token de governança da Ethena sem exigir que comprem ou mantenham ENA diretamente.

A StablecoinX apresentou o acordo à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sob o Item 1.01, que cobre a entrada em um acordo material definitivo. O Diretor Financeiro Young Cho assinou o Formulário 8-K em 17 de setembro.

Vendas de financiamento devem seguir uma revisão de cinco dias

Além do desbloqueio permanente, as partes criaram um processo pelo qual a StablecoinX pode vender ENA para atender necessidades de capital de giro ou estratégicas ligadas a atividades que apoiam o ecossistema Ethena.

Uma venda de financiamento proposta exige que a StablecoinX envie à fundação um aviso por escrito com pelo menos cinco dias úteis de antecedência antes da transação planejada. O aviso deve explicar como os recursos serão utilizados, identificar o número máximo de tokens envolvidos e declarar o preço mínimo aceitável.

StablecoinX deve também divulgar como planeja executar a venda, incluindo se usará uma bolsa, uma transação de balcão, um formador de mercado ou um arranjo de agência. Qualquer oferta de terceiros deve aparecer no aviso.

Durante o período de revisão de cinco dias, a Fundação Ethena pode optar por comprar toda ou parte da alocação proposta de ENA ao preço declarado. O pagamento pode ocorrer em dólares americanos, USDC, USDe ou USDtb, dependendo dos termos acordados pelas partes.

Se a fundação não responder nem exercer seu direito de compra dentro do período de revisão, a StablecoinX pode prosseguir com uma venda de financiamento qualificada. As transações liquidadas devem ser concluídas dentro de 60 dias, após os quais a empresa deve emitir outro aviso.

O acordo exige que a StablecoinX conduza cada venda de maneira ordenada e utilize esforços comercialmente razoáveis para limitar a interrupção no mercado de ENA. Os métodos possíveis incluem espalhar vendas ao longo do tempo ou usar arranjos de balcão e agência.

A Fundação Ethena pode solicitar discussões adicionais se determinar razoavelmente que uma transação proposta não está relacionada a uma atividade aprovada, poderia interromper um mercado de ENA ordenado ou pode violar uma lei ou acordo existente. Essas discussões podem durar no máximo mais cinco dias úteis.

Os usos elegíveis incluem capital de giro geral, investimentos estratégicos, aquisições corporativas e desenvolvimento de software além do StablecoinX Harness e suas operações de nó verificador descentralizado. O quadro também abrange recompra de ações realizadas sob um plano aprovado de Regra 10b5-1, desde que a fundação tenha recebido e aprovado o plano e a empresa tenha cumprido suas obrigações de divulgação.

StablecoinX detém cerca de 20% do suprimento de ENA

O tesouro da StablecoinX continha aproximadamente 3 bilhões de ENA no final do segundo trimestre, equivalente a cerca de 20% do suprimento total do token, informou a crypto.news em agosto.

Usando o preço de fechamento de 30 de junho de ENA de $0.07204, a empresa avaliou a posição em $218.4 milhões, ou cerca de $9.09 para cada uma de suas 24.029.375 ações Classe A então em circulação. A StablecoinX registrou $212.9 milhões em ativos intangíveis digitais após contabilizar a desvalorização.

A estratégia de tesouraria da empresa começou com um plano de ENA de $360 milhões anunciado em julho de 2025. O financiamento incluiu $60 milhões em tokens da Fundação Ethena e $260 milhões em dinheiro destinados a compras de ENA.

Após sua estreia no Nasdaq em junho de 2026, a StablecoinX relatou que detinha aproximadamente 3.029 bilhões de ENA, avaliados em $275 milhões usando o preço médio ponderado por volume de 30 dias aplicado antes do fechamento da transação.

Além de suas participações em tokens, a StablecoinX opera um nó verificador descentralizado que processa mensagens cross-chain para produtos Ethena. Em 12 de agosto, a empresa afirmou que o nó havia verificado mais de 10.000 mensagens representando mais de $3 bilhões em volume cross-chain acumulado.