O fundo negociado em bolsa de Bitcoin spot da Morgan Stanley, o Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), tinha ativos líquidos de 635 milhões de dólares em 14 de setembro, enquanto as entradas líquidas acumuladas atingiram 538 milhões de dólares, de acordo com os mais recentes dados divulgados pelo fundo.

O MSBT foi cotado na Bolsa de Nova Iorque em 8 de abril. O fundo foi descrito como o primeiro produto negociado em bolsa de Bitcoin spot lançado por uma grande gestora de ativos associada a um banco dos EUA, dando à Morgan Stanley uma presença direta de produto no mercado regulado de ETF de Bitcoin.

Desde a sua estreia, o fundo registou apenas um dia de saídas líquidas, quando 5,26 milhões de dólares saíram do produto em 29 de maio. Nos últimos 21 dias de negociação, o MSBT registou entradas em 12 sessões, com entradas líquidas acumuladas de cerca de 71,95 milhões de dólares. No dia de negociação mais recente, o fundo acrescentou 9,75 milhões de dólares de exposição a Bitcoin, assinalando o seu quinto dia consecutivo de entradas líquidas.

Os marcos anteriores apontam para uma acumulação de ativos relativamente rápida. A Morgan Stanley apresentou o pedido para o produto em janeiro e, posteriormente, definiu uma comissão de 0,14% antes do lançamento. No seu primeiro dia de negociação, o MSBT registou cerca de 34 milhões de dólares em entradas e, no início de junho, as suas entradas líquidas acumuladas históricas tinham atingido 268 milhões de dólares.

Os números mais recentes mostram que o crescimento continuou muito além do período de lançamento. Isto é relevante porque a procura inicial por ETF pode por vezes diminuir após o posicionamento inicial, enquanto padrões de entradas mais estáveis tendem a atrair maior atenção dos participantes no mercado que acompanham a forma como as instituições financeiras tradicionais estão a construir exposição a cripto através de produtos cotados.

Porque é importante

O crescimento dos ativos do MSBT reforça a ideia de que os produtos de investimento regulados em Bitcoin estão a tornar-se uma parte mais estabelecida da infraestrutura das carteiras tradicionais. Para a Morgan Stanley, a expansão do fundo mostra que uma grande gestora de ativos associada a um banco pode passar de oferecer acesso a produtos cripto de terceiros para ganhar escala através do seu próprio veículo de marca.

Também mantém o foco na concorrência dentro do mercado norte-americano de ETF spot de Bitcoin. As entradas num novo participante apoiado por uma grande instituição financeira sugerem que a marca, a distribuição e a estrutura do produto ainda podem influenciar a quota de mercado, mesmo depois de a categoria mais ampla de ETF já ter amadurecido.