Controvérsia sobre tesouraria de 125 milhões de dólares leva comunidade Zcash a exigir cortes nos subsídios

Autor: Shenchao TechFlow

Resumo do Shenchao: Com a recuperação dos preços dos tokens, o fundo de financiamento do Zcash passou por uma expansão dramática. O patrimônio líquido do tesouro do ZCG, responsável pelo financiamento do ecossistema, disparou recentemente para 125 milhões de dólares, muito além das necessidades de gastos diários de desenvolvimento. O que antes era destinado à incubação de inovações agora se transforma em um fardo de governança devido ao excesso de capital.

Esse excesso de capital e a inflação dos tokens geraram uma forte reação da equipe de desenvolvimento central e da comunidade. Vários membros, incluindo o cofundador Sean Bowe, apresentaram propostas de reforma, com a demanda central apontando para a interrupção da alocação atual de 8% das recompensas de bloco, promovendo uma reestruturação completa do mecanismo de financiamento.

Atualmente, a comunidade formou quatro rotas de disputa distintas, desde a interrupção imediata dos subsídios até a completa abolição do fundo de desenvolvimento, com debates acalorados entre as partes. Isso não diz respeito apenas à propriedade de centenas de milhões de dólares, mas também toca na questão fundamental de como uma rede descentralizada pode equilibrar a manutenção a longo prazo e a diluição da inflação.

Controvérsia sobre o tesouro de 125 milhões de dólares: subsídios contínuos levam ao acúmulo de capital

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, o tesouro do programa de financiamento do desenvolvimento do Zcash (ZCG) continua a crescer. De acordo com uma análise aprofundada do Bankless, o fundo especial atualmente possui um patrimônio líquido de cerca de 125 milhões de dólares, um valor muito superior ao nível de gastos regulares atuais.

A fonte de financiamento do ZCG depende de um mecanismo fixo de blockchain. De acordo com as regras estabelecidas anteriormente, 8% das recompensas geradas a cada bloco da rede Zcash são automaticamente alocadas para esse fundo. No entanto, nos últimos anos, a aprovação e a velocidade de gastos dos projetos financiados ficaram muito aquém da velocidade de acumulação automática dos subsídios de bloco.

Esse fluxo contínuo e descontrolado gerou amplas dúvidas entre os detentores de tokens. Muitos membros da comunidade criticaram que, com o capital do tesouro já excessivo, a rede ainda está mecanicamente criando inflação de tokens, o que não apenas dilui a liquidez do mercado secundário, mas também resulta em um acúmulo e ineficiência de ativos ecológicos valiosos a longo prazo.

Proposta do cofundador inicia a ação: propõe parar os subsídios de 8% e transferir para um mecanismo de reserva

Diante da crescente controvérsia, Sean Bowe, cofundador do Zcash e atual responsável pela Tachyon, tomou a iniciativa. Ele apresentou formalmente uma proposta de melhoria à comunidade, sugerindo que nas futuras atualizações da rede, a alocação atual de 8% das recompensas de bloco para o ZCG seja completamente encerrada.

Sean Bowe propôs que, durante o período de transição, esse subsídio de 8% seja diretamente transferido para um mecanismo de sustentabilidade da rede (NSM). Essa medida pode reservar um orçamento de segurança a longo prazo sem aumentar a emissão de tokens, evitando a diluição contínua da oferta circulante. (Para mais detalhes, recomenda-se a leitura de "Subsídio de 8% das recompensas de bloco transferido para um mecanismo sustentável: reestruturação da distribuição de tokens do Zcash")

A proposta também deixa claro que a propriedade dos ativos de reserva existentes do ZCG e o direito de aprovação independente permanecem inalterados. Mesmo que os subsídios adicionais sejam cortados no futuro, os atuais 125 milhões de dólares de ativos são suficientes para apoiar o trabalho dos desenvolvedores por vários anos, portanto, a proposta não apenas corta a inflação desnecessária, mas também deixa um buffer financeiro para inovações ecológicas.

Quatro propostas competem: comunidade debate intensamente sobre o destino dos fundos

Além da proposta de Sean Bowe, surgiram outras três propostas de governança radicais dentro da comunidade. As quatro propostas visam interromper os subsídios do ZCG, abolir completamente o fundo de desenvolvimento, reduzir gradualmente para zero e transferir os fundos remanescentes para um fundo comunitário, entre outros caminhos de disposição.

Os apoiadores da redução dos subsídios acreditam que o fundo de desenvolvimento atual deriva de um design de privilégios iniciais e que o ZCG não está diretamente sujeito ao voto de todos os detentores de tokens. Após o aumento do preço dos tokens, a falta de um mecanismo de impressão automática restrito contradiz a intenção de descentralização e deve ser corrigida rapidamente por meio de um hard fork.

Os opositores expressaram preocupações profundas sobre o futuro do protocolo. Eles apontaram que, se o fundo de desenvolvimento for cancelado apressadamente sem um sistema de incentivos alternativo adequado, a manutenção do protocolo central, as atualizações de provas de conhecimento zero e os trabalhos de auditoria de código podem enfrentar riscos de interrupção, prejudicando assim a vitalidade a longo prazo da blockchain.

Supressão da inflação e ruptura da governança: o teste das blockchains públicas descentralizadas

As dores que o Zcash enfrenta atualmente revelam a dificuldade comum de design econômico dos tokens nas blockchains de primeira geração baseadas em prova de trabalho. Quando os subsídios de desenvolvimento reservados inicialmente se expandem indefinidamente com o aumento do valor de mercado, como equilibrar os incentivos dos desenvolvedores e os direitos dos detentores de tokens se torna uma questão que todos os projetos de PoW devem enfrentar.

Atualmente, o foco da discussão na comunidade se expandiu de um simples excesso de capital para uma reestruturação de poder. Os detentores de tokens desejam recuperar o direito de alocação de fundos, os desenvolvedores centrais querem garantir que o desenvolvimento não seja interrompido, enquanto o grupo de mineradores espera que mais recompensas de bloco voltem a apoiar a capacidade de computação, com os interesses de todas as partes se confrontando intensamente na área de discussão das propostas.

Atualmente, todas as propostas estão em fase de revisão pública e ainda não formaram um consenso final. Este jogo de rotas em torno do tesouro de 125 milhões de dólares não apenas determinará a futura curva de oferta do Zcash, mas também fornecerá um exemplo de observação para toda a indústria Web3 explorar mecanismos de financiamento sustentáveis e descentralizados para blockchains públicas.