Bitcoin mostra um dos sinais mais claros de convicção, diz CEO da Alphractal

• A oferta nas mãos de traders de curto prazo caiu para seu nível mais baixo desde 2016.
• "O preço chama a atenção; a oferta revela convicção", afirma Joao Wedson.

A maior parte do bitcoin (BTC) em circulação permanece atualmente nas mãos de investidores de longo prazo.

Essa é a principal conclusão da análise elaborada por Joao Wedson, fundador e CEO da empresa Alphractal. Segundo o relatório publicado em 12 de julho de 2026, os holders de longo prazo concentram 84% da oferta circulante, enquanto os participantes de curto prazo controlam apenas 16%, seu nível mais baixo desde 2016.

Isso não é apenas uma estatística de oferta. É uma medida de convicção, sustentou Wedson.

É importante esclarecer que, na análise on-chain, costuma-se considerar holder de longo prazo aquele que conserva seus bitcoins por mais de 155 dias. Após esse período, a probabilidade estatística de que essas moedas sejam gastas ou vendidas devido a flutuações de curto prazo diminui.

Os detentores de curto prazo, por outro lado, costumam mostrar uma maior sensibilidade ao preço e reagem mais rapidamente a episódios de volatilidade.

Quanto mais bitcoin passa para as mãos de titulares de longo prazo, menos oferta tende a estar imediatamente disponível para venda, explicou Wedson.

Isso não significa que esses bitcoins tenham ficado imobilizados de forma definitiva. Seus proprietários podem vendê-los a qualquer momento.

A métrica mostra, mais precisamente, que atualmente permanecem nas mãos de participantes cujo comportamento histórico indica uma menor disposição a se desfazer deles.

O gráfico a seguir mostra como a distribuição da oferta de BTC mudou ao longo do tempo. A principal conclusão é que cada vez mais BTC passa para as mãos de holders de longo prazo, enquanto diminui a quantidade controlada por investidores de curto prazo.

Desde 2013, a oferta de bitcoin se concentra cada vez mais em holders de longo prazo, enquanto os detentores de curto prazo alcançam mínimos desde 2016. Fonte: Joao Wedson -X.

Como pode ser observado no gráfico, a linha preta representa o preço do bitcoin; a laranja, a oferta nas mãos de holders de longo prazo; a azul, a dos detentores de curto prazo; e a violeta, a relação entre ambos os grupos. Destaca-se ali a curva laranja ascendente, o que denota um aumento constante dos detentores a longo prazo.

Trata-se de uma estrutura que Wedson interpreta como um sinal de crescente firmeza e confiança. O preço chama a atenção. O comportamento da oferta revela convicção, resumiu.

Esses sinais de convicção são respaldados em dados on-chain: os endereços ativos diários alcançaram 1,12 milhões e as reservas em exchanges caíram para 2,08 milhões de BTC (mínimo desde 2018).

No entanto, analistas da Glassnode alertam que, embora os holders a longo prazo mostrem convicção, o risco de uma nova onda de liquidações ainda permanece latente se o bitcoin não conseguir sustentar a zona de USD 60.000-62.000 nas próximas semanas.

A concentração de BTC nas mãos de holders de longo prazo reduz a pressão vendedora, mas não é suficiente por si só para impulsionar o preço. Para que essa escassez tenha um efeito altista, também deve aumentar a demanda.

Esse é o principal ponto de discussão. Enquanto a oferta disponível se contrai, o bitcoin compete por capital com a renda variável americana, as empresas ligadas à inteligência artificial e as grandes ofertas públicas iniciais (IPO).

Um exemplo é a estreia na bolsa da SpaceX, a empresa aeroespacial de Elon Musk, que em 12 de junho protagonizou a maior IPO da história ao arrecadar 75 bilhões de dólares, conforme reportado pela CriptoNoticias.

Desde então, suas ações passaram de 150 dólares na estreia para cotar acima de 200 dólares, concentrando boa parte do interesse dos investidores.

Michael Saylor, presidente executivo da Strategy, descreveu em 4 de junho essa competição de forma direta: Os mercados de capitais estão financiando a expansão da IA em uma escala histórica.

Por isso, a estrutura apontada por Wedson pode funcionar como um amplificador, mas precisa de novos compradores.

Se a demanda aumentar por meio de fundos cotados em bolsa (ETF) de bitcoin à vista ou compras corporativas, uma menor quantidade de BTC disponível para venda poderia intensificar o movimento do preço.

O mercado ainda não confirma uma nova tendência altista.

Outras análises on-chain coincidem que a pressão vendedora se moderou, embora mantenham uma postura mais prudente sobre a direção imediata.

A Glassnode, uma empresa de análise on-chain, define o cenário atual como um regime de consolidação, ao considerar que a pressão vendedora diminuiu e que o mercado atravessa uma fase de maior equilíbrio após as recentes correções. Embora ainda sem uma tendência altista claramente definida.

A empresa SwissBlock, por sua vez, observa sinais precoces de estabilização em diversos indicadores de impulso e volume, mas alerta que ainda se trata de uma transição, não uma recuperação confirmada, já que será necessário que os compradores sustentem o avanço para validar um novo ciclo altista.

A leitura de Wedson não resolve essa discussão, mas acrescenta um elemento relevante: se a demanda voltar a crescer enquanto parte da oferta permanece nas mãos de holders de longo prazo, o mercado poderia reagir com maior intensidade à entrada de novos capitais.

Tudo isso significa que o mercado atual premia a paciência, mas também exige disciplina. A chave continua sendo a gestão de risco e evitar decisões emocionais em um ambiente de alta incerteza.