Previsão ousada do presidente da SEC: a era financeira global on-chain chegou

By: blockbeats|2026/03/29 18:52:28
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Título original: O presidente da SEC, Paul Atkins, promove a 'tokenização' como chave para modernizar os mercados dos EUA
Fonte original: Fox Business
Tradução original: Azuma, Odaily Planet Daily

Nota do editor: Em 3 de dezembro, o presidente da Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, participou de uma entrevista na New York Stock Exchange no programa Mornings with Maria, da Fox Business. Durante a entrevista, Atkins disse à repórter Maria Bartiromo que espera que todo o mercado financeiro dos EUA possa migrar para a blockchain nos próximos anos.

Desde que assumiu oficialmente o cargo de presidente da SEC em 22 de abril deste ano, Paul Atkins expressou repetidamente sentimentos positivos em relação à criptomoeda de uma perspectiva regulatória. Ele mencionou especificamente que uma prioridade central durante seu mandato é estabelecer uma estrutura regulatória razoável para o mercado de criptomoedas, formular regras claras para a emissão, custódia e negociação de criptomoedas e conter consistentemente atividades ilegais.

Abaixo está o texto completo do conteúdo da entrevista de Atkins, traduzido pela Odaily Planet Daily.

Transcrição da entrevista

Observações iniciais: A SEC dedica-se a formular novas regras e reformas para aumentar a segurança econômica e diversificar as oportunidades de investimento. O presidente da SEC, Paul Atkins, participou de uma entrevista na New York Stock Exchange, detalhando a visão relacionada.

· Maria: Sr. Presidente, muito obrigado por aceitar nossa entrevista.

Atkins: Obrigado, Maria. É um prazer encontrar você hoje.

· Maria: Desde que cheguei pela primeira vez à New York Stock Exchange, tornando-me a primeira pessoa a fazer uma transmissão ao vivo na plataforma da New York Stock Exchange, passaram-se mais de 30 anos. Nesses 30 anos, vimos mudanças tremendas. Então, como o mercado de capitais dos EUA de hoje é diferente do que era há 30 anos?

Atkins: A mudança foi revolucionária. Obviamente, inovações tecnológicas como trading eletrônico, processamento de dados e outras substituíram gradualmente o tradicional pregão manual e os métodos operacionais do passado. Tudo agora é eletrônico. Curiosamente, há 30 anos, eu era um jovem funcionário da SEC, e agora é minha terceira vez de volta à SEC.

No início dos anos 90, você pode achar difícil acreditar que, naquela época, os investidores de varejo detinham mais da metade da capitalização de mercado total das empresas listadas em bolsa, e agora, é claro, é completamente diferente... Os investidores individuais detêm a maioria dos ativos indiretamente por meio de fundos de pensão, ETFs, fundos mútuos e veículos semelhantes, mas eles ainda são uma parte crucial do mercado. Os investidores de varejo ainda são muito importantes. Mas todo o cenário mudou. O mercado agora é mais rápido, mais dinâmico e claramente mais globalizado. A próxima onda de mudança virá dos ativos digitais, significando a digitalização e a tokenização do mercado. Acredito que isso reduzirá significativamente o risco e aumentará a previsibilidade por meio da transparência on-chain, trazendo assim imensos benefícios.

· Maria: Por favor, elabore o conceito de tokenização. O que significa para os investidores a transição de deter diretamente ações ou investir por meio de fundos de índice, ETFs, para deter tokens que representam a propriedade parcial de uma empresa? Qual é o caminho de desenvolvimento?

Atkins: A tokenização é o uso de smart contract ou tokens on-chain para representar alguma forma de título subjacente. Títulos tokenizados são essencialmente ainda títulos, portanto, devem cumprir os regulamentos da SEC.

A principal vantagem da tokenização é que, se o ativo existe na blockchain, as estruturas de propriedade e os atributos dos ativos são altamente transparentes. Enquanto atualmente, as empresas listadas em bolsa muitas vezes não sabem exatamente quem são seus acionistas, onde estão localizados e onde suas ações são mantidas.

A tokenização também visa alcançar a liquidação "T+0", substituindo o atual ciclo de liquidação de transações "T+1". Em princípio, um mecanismo on-chain de Delivery versus Payment (DVP) / Receipt versus Payment (RVP) pode reduzir o risco de mercado, aumentar a transparência, e a lacuna de tempo entre a compensação, liquidação e entrega de fundos atual é uma das fontes de risco sistêmico.

· Maria: Você acha que essa é uma tendência inevitável nos serviços financeiros? Os principais bancos e corretoras têm se movido em direção à tokenização?

Atkins: Absolutamente. O mundo pode nem precisar de 10 anos... talvez seja uma realidade em apenas alguns anos. Acredito que a modernização do mercado é positiva, mas o problema reside no recente afastamento da SEC das tradições históricas—historicamente, embora a SEC nem sempre tenha sido uma pioneira em inovação, ela pelo menos acompanhava o mercado de perto, mas nos últimos anos, ela quase se opôs à inovação do mercado. Essa situação deve acabar. Estamos abraçando ativamente novas tecnologias para garantir que os Estados Unidos permaneçam na vanguarda em áreas como criptomoeda.

Os tempos estão mudando, e precisamos introduzir novas tecnologias internamente para permitir que prosperem sob os regulamentos dos EUA. O colapso da FTX did-4610">não afetou as contas segregadas de clientes protegidas pelas regras da CFTC — um testemunho de boas práticas regulatórias que protegem os investidores.

· Maria: Que implicações específicas isso terá para o trabalho da SEC?

Atkins: Renomeamos nossa "Crypto Task Force" existente para "Project Crypto".

Algumas semanas atrás, fiz um discurso propondo uma nova estrutura de classificação para esclarecer quais ativos se qualificam como títulos. Títulos tokenizados claramente se enquadram em títulos, enquanto commodities digitais, utilitários digitais, colecionáveis digitais, etc., não. Continuaremos a seguir o "Howey Test" estabelecido pela Suprema Corte em 1946 para definir o que constitui um título.

Além disso, planejamos introduzir uma política de "Innovation Safe Harbor" no próximo mês, permitindo que as empresas conduzam a validação de conceito dentro de parâmetros controlados, como tempo, número de usuários, tamanho do fundo, etc., e então prossigam com a comercialização do produto após obter a aprovação da SEC. Devemos fornecer aos investidores uma estrutura de conformidade clara e oferecer aos inovadores um certo ambiente para o desenvolvimento de produtos.

· Maria: Discutimos o suficiente sobre a legislação relacionada a criptomoedas? Stablecoins já têm regras claras. A legislação para ativos digitais é semelhante ou diferente?

Atkins: O Genius Act foi aprovado, o que é um excelente primeiro passo, marcando o reconhecimento formal dos EUA de um produto digital (stablecoin). Agradecemos a aprovação pelo Congresso e a assinatura do Presidente. Atualmente, um projeto de lei de estrutura de mercado (Clarity Act) foi aprovado pela Câmara e aguarda mais progressos no Congresso.

Enquanto isso, a SEC e a CFTC estão coordenando ativamente suas estruturas regulatórias. Por muito tempo, as duas agências tiveram divergências, levando ao fim de muitos produtos potenciais na lacuna regulatória. Devemos trabalhar juntos, com a CFTC tendo experiência nos mercados de futures e derivativos, e a SEC entendendo o mercado spot, não há razão para que as duas não colaborem. Acredito que a cooperação tornará o mercado mais eficiente e seguro.

· Conclusão: Com isso, Atkins concluiu suas observações, e os analistas internos da FOX acompanharam com comentários adicionais, mencionando a liquidação T+0, a democratização de ativos e os pontos de vista recentes de Larry Fink.

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