26 ล้านดอลลาร์ถูกลืมอยู่ในบล็อกเชน: เงินของผู้ใช้คริปโต 6 ล้านกระเป๋าอยู่ที่ไหน?

ผู้เขียน: Jae, PANews

"ไข่ทองคำ" ในตลาดคริปโตไม่ได้มีแค่การแจกเหรียญฟรี แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ที่ถูกลืมอยู่ในสัญญาอัจฉริยะที่ลึกลงไปในบล็อกเชน

ในโลกบล็อกเชนที่มีการพัฒนาโปรโตคอลอย่างรวดเร็วและการเปลี่ยนแปลงของระบบนิเวศอย่างบ่อยครั้ง เงินต้นและดอกเบี้ยที่ถูกปล่อยออกมาแล้วลืมถอน หรือกระบวนการถอนเงินที่ไม่เสร็จสิ้นหลังจากการข้ามเชน หรือเงินที่ถูกฝากไว้ในโปรโตคอลเก่าเมื่อหลายปีก่อน การลืมสินทรัพย์จึงกลายเป็นปรากฏการณ์ทั่วไปในอุตสาหกรรมคริปโต การอัปเกรดโปรโตคอล การปิดหน้าเว็บ และการย้ายระบบนิเวศ ทำให้ยอดคงเหลือที่กระจัดกระจายยิ่งยากที่จะค้นพบอีกครั้ง

ข้อมูลจาก HiddenFunds แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 1 ตุลาคม สินทรัพย์ที่ถูกทิ้งอยู่ในกระเป๋ากว่า 6 ล้านใบมีมูลค่ารวมสูงถึง 2.61 พันล้านดอลลาร์ จากช่องทางข้ามเชนไปยังสัญญาเดิมพันรุ่นเก่า จากพูลการย้ายโทเคนไปยัง L2 ที่จะปิดตัว สินทรัพย์ที่ถูกลืมได้ร่วมกันสร้างภาพรวมของเงินทุนที่หลับใหลในบล็อกเชนที่ใหญ่และละเอียด

ภาพรวม 2.61 พันล้านดอลลาร์: 88% สามารถถอนเองได้, ครึ่งหนึ่งติดอยู่ในสามสถานการณ์

HiddenFunds ได้ติดตาม 203 บล็อกเชนและ 218 สัญญาอัจฉริยะ และได้ข้อสรุปว่า: เงินทุนที่ถูกทิ้งรวม 2.61 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับระดับสูงสุดของ TVL ของ Hyperliquid; ครอบคลุมกระเป๋าเงินที่ไม่ซ้ำกันมากกว่า 6 ล้านใบ และตำแหน่งที่ไม่ซ้ำกันมากกว่า 8.6 ล้านตำแหน่ง โดยเฉลี่ยแต่ละที่อยู่มีตำแหน่งประมาณ 1.43 ตำแหน่ง การกระจายของสินทรัพย์และหลายตำแหน่งในที่อยู่เดียวเป็นลักษณะที่ชัดเจนที่สุด.

ข้อสรุปที่น่าประหลาดใจคือ: เงินทุนที่หลับใหลส่วนใหญ่ไม่ได้หายไป แต่ผู้ใช้ลืมมัน.

ตามการแบ่งประเภทสิทธิในการจัดการ 2.31 พันล้านดอลลาร์อยู่ในหมวด "ผู้ใช้สามารถถอนเองได้" คิดเป็น 88%; มี 210 ล้านดอลลาร์ที่ต้องการความช่วยเหลือจากผู้เผยแพร่ในการถอน คิดเป็น 8%; และเงินที่อาจไม่สามารถกู้คืนได้จริงๆ น้อยกว่า 93 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นน้อยกว่า 4%. กล่าวอีกนัยหนึ่ง เงิน "ที่หายไป" ในบล็อกเชนส่วนใหญ่จริงๆ แล้วยังคงอยู่ที่นั่น เพียงแต่ผู้ใช้ไม่ได้ทำการถอนขั้นสุดท้าย

จากการวิเคราะห์สาเหตุของปรากฏการณ์ สามสถานการณ์มีส่วนทำให้เกิดขนาดการหลับใหลมากกว่าครึ่งหนึ่ง รวมประมาณ 1.33 พันล้านดอลลาร์:

1. การเดิมพันในบล็อกเชนอื่น: 480 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 18.4% เป็นหมวดหมู่เดียวที่มีขนาดใหญ่ที่สุด;

2. สัญญา Ethereum เก่าระหว่างปี 2015-2021: 460 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 17.6% เป็น "ปัญหาที่เหลือ" ของระบบนิเวศในช่วงต้น;

3. การเปลี่ยนโทเคนที่ยังไม่เสร็จสิ้น: 390 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 14.9% เป็นช่องว่างที่เกิดจากการอัปเกรดโปรโตคอล.

ตามมาด้วยการเดิมพันใน Ethereum Mainnet (290 ล้านดอลลาร์), แอป DeFi ที่ปิดตัวแล้ว (210 ล้านดอลลาร์), ตำแหน่งที่หมดอายุ (210 ล้านดอลลาร์), และบล็อกเชนที่ปิดตัวแล้ว, สะพานข้ามเชนที่ยังไม่เสร็จสิ้น, L2 ที่ยังไม่ได้ถอนเงิน เป็นต้น

เมื่อเจาะลึกลงไปที่ระดับโปรโตคอล 15 จุดที่มีสินทรัพย์สะสมรวมกันมีมูลค่ามากกว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 70% ของขนาดทั้งหมด. สัญญาเก่าใน Ethereum ในช่วงต้นมีมูลค่า 460 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 18% จากโทเคน Solana ที่ยังไม่ได้ถอน, RNDR รุ่นเก่า, MKR ที่ยังไม่ได้แปลง, ใบรับรองการถอนของผู้ตรวจสอบ Ethereum รุ่นเก่า เป็นต้น ทุกการสะสมขนาดใหญ่มีความเกี่ยวข้องกับการออกแบบกลไกที่มีช่องว่าง, การอัปเกรดแบรนด์ที่ขาดตกบกพร่อง, หรือคลื่นลูกสุดท้ายของการสิ้นสุดระบบนิเวศ.

สามสาเหตุที่ทำให้เงินทุนติดอยู่: การเลิกใช้งาน, การเปลี่ยนโทเคน, การถอนเงินที่ติดขัด

การลืมสินทรัพย์ในบล็อกเชนไม่ได้เกิดจาก "ความประมาทของผู้ใช้" เพียงอย่างเดียว การเจาะลึกลงไปที่ปัญหาที่ไม่เป็นโครงสร้างร่วมกันสร้างเงินทุนที่หลับใหล 2.6 พันล้านดอลลาร์นี้

ช่องว่างในการออกแบบกลไกการเดิมพัน

การเดิมพันดั้งเดิมและการเดิมพันที่มีสภาพคล่องเป็นพื้นที่ที่มีการหลับใหลของเงินทุนที่ใหญ่ที่สุด สาเหตุหลักคือ: ระบบการเดิมพันเกือบทั้งหมดออกแบบกระบวนการหลายขั้นตอน "การขอถอนเงิน→รอระยะเวลาหนาว→ถอนด้วยตนเอง" แต่ผู้ใช้มักจะเข้าใจเพียง "คลิกถอนเงินแล้วเงินจะกลับมาอัตโนมัติ".

Solana เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด สินทรัพย์ที่เดิมพัน 260 ล้านดอลลาร์หลับใหลอยู่ในกระเป๋ากว่า 131,000 ใบ ครอบคลุมตั้งแต่ไม่กี่เซ็นต์ไปจนถึงหลายหมื่นดอลลาร์ กฎของระบบกำหนดให้ผู้ใช้ต้องเริ่มคำสั่งถอนอีกครั้งด้วยกุญแจส่วนตัวที่มีสิทธิ์ถอนหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาหนาว Epoch เงินจึงจะกลับไปที่กระเป๋า การดำเนินการเพิ่มเติมนี้ทำให้เกิดการหลับใหลของเงินทุนที่ยาวนาน: ในจำนวนนี้มี "กระเป๋าเล็ก" ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ถึง 113,000 ใบ ขณะที่ตำแหน่งที่หลับใหลมีมูลค่ามากกว่า 1,000 ดอลลาร์และ 10,000 ดอลลาร์มีจำนวน 9,638 และ 2,226 ตามลำดับ.

การหลับใหลในระบบนิเวศของ Ethereum ยังซ้อนทับด้วยปัจจัยการอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานและโครงสร้างชั้นแอปพลิเคชัน.

ในด้านโครงสร้างพื้นฐาน ผู้ตรวจสอบในช่วงต้นหากยังใช้ใบรับรองการถอนในรูปแบบ 0x00 จะไม่สามารถเพลิดเพลินกับการโอนเงินอัตโนมัติหลังการอัปเกรด Shanghai ทำให้เงินต้นและรางวัล 120 ล้านดอลลาร์หยุดนิ่งเป็นเวลานาน ต้องทำการลงนามด้วยตนเองเพื่ออัปเกรดเป็นรูปแบบ 0x01 เพื่อเปิดใช้งานการถอนอัตโนมัติ.

ในด้านแอปพลิเคชัน เงินที่ค้างอยู่ใน Lido จำนวน 69.92 ล้านดอลลาร์ และ EigenLayer จำนวน 48.19 ล้านดอลลาร์ ติดอยู่ใน "การเริ่มต้นคำขอเพื่อสร้างใบรับรองการถอน→การรอคิวเพื่อถอนเงิน→ผู้ใช้กลับไปที่ Mainnet เพื่อรับ" การออกแบบสามขั้นตอน EigenLayer เคยทำสถิติการถอนเงินสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 ที่ 11.68 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับจุดที่ความร้อนแรงในการเก็งกำไรหลังการแจกเหรียญลดลง: ผู้ใช้จำนวนมากเข้ามาเพื่อรับเหรียญฟรี และหลังจากนั้นอาจจะละทิ้งหรือหลงลืมขั้นตอนสุดท้ายในการถอนเงินเนื่องจากกระบวนการที่ซับซ้อน.

การตัดสินใจในแบรนด์ที่มีการรับรู้ที่แตกต่าง

การพัฒนาโปรโตคอล การอัปเกรดแบรนด์ และการย้ายระบบนิเวศเป็นแหล่งที่มาของการลืมเงินทุนอีกประการหนึ่ง เงินทุนที่ยังไม่เสร็จในการเปลี่ยนโทเคนทั่วทั้งตลาดรวมกันเป็น 390 ล้านดอลลาร์ ซึ่งในทางปฏิบัติแล้วติดอยู่ในช่องว่างการสื่อสารของการจัดการแบบกระจายอำนาจ: การพึ่งพาประกาศจากชุมชนและการแจ้งเตือนในโซเชียลมีเดียเพียงอย่างเดียวไม่สามารถเข้าถึงที่อยู่ทั้งหมดได้.

กรณีตัวอย่างที่ชัดเจนมีมากมาย:

• Render Network ย้ายจาก Ethereum ไปยัง Solana และเปลี่ยนชื่อโทเคนเป็น RENDER แต่ยังมี RNDR รุ่นเก่ามูลค่า 150 ล้านดอลลาร์หลับใหลอยู่ในเครือข่าย Ethereum;
• MakerDAO อัปเกรดแบรนด์ไปยัง Sky Protocol และเปลี่ยน MKR เป็น SKY แต่ยังมี MKR รุ่นเก่ามูลค่า 130 ล้านดอลลาร์ที่ยังไม่ได้แปลง;
• Polygon เปลี่ยนชื่อ MATIC เป็น POL แต่ยังมีโทเคนรุ่นเก่ามูลค่า 34.32 ล้านดอลลาร์ที่ยังคงอยู่ในที่อยู่เดิม.

สำหรับผู้ใช้ที่ไม่กระตือรือร้น พวกเขาอาจไม่รู้ด้วยซ้ำว่าโทเคนได้ถูกเปลี่ยนแล้ว ไม่มีการแมพบล็อกเชนอัตโนมัติ การแลกเปลี่ยนด้วยตนเองเพียงอย่างเดียวจะทำให้มีการถือครองจำนวนมากกลายเป็น "ฟอสซิลของสินทรัพย์" ในบล็อกเชน

การสิ้นสุดของระบบนิเวศเก่า

ยังมีเงินทุนที่หลับใหลอีกประเภทหนึ่งที่ติดอยู่ในระบบนิเวศที่ปิดตัวลง สินทรัพย์อาจยังคงมีอยู่ในชื่อ แต่ในความเป็นจริงได้สูญเสียฟังก์ชันการหมุนเวียนและการชำระเงิน.

ตัวอย่างที่เด่นชัดที่สุดคือ USDT บน Omni Layer ของ Bitcoin ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 110 ล้านดอลลาร์ และเกี่ยวข้องกับที่อยู่กว่า 120,000 ที่อยู่ Tether ได้หยุดการออกและการไถ่ถอน USDT บน Omni Layer ตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว แม้ว่าสินทรัพย์ในบล็อกเชนจะยังไม่ถูกแช่แข็งและผู้ถือกุญแจส่วนตัวยังคงมีอำนาจควบคุม แต่ในตลาดไม่มีสภาพคล่องใด ๆ ที่จะให้การแลกเปลี่ยนข้ามเชนที่เท่ากัน สินทรัพย์เหล่านี้ในทางเทคนิคเป็นของผู้ใช้ แต่ไม่มีมูลค่าเศรษฐกิจอีกต่อไป

นับถอยหลังการปิดตัว: สินทรัพย์ที่สามารถถอนออกได้ก็จะ "หมดอายุ"

สินทรัพย์ในสัญญาเก่าส่วนใหญ่ถูกลืม และตอนนี้กระแสการทำความสะอาดโครงสร้างพื้นฐานก็ทำให้สินทรัพย์จำนวนมากเข้าสู่การนับถอยหลัง หากไม่ถอนออก อาจจะไม่สามารถถอนออกได้จริง ๆ

หลังจากหลายรอบของตลาดกระทิงและตลาดหมี L2, โปรโตคอลข้ามเชน และแอป DeFi กำลังเผชิญกับการปรับโครงสร้างที่โหดร้าย ทีมงานที่หยุดดำเนินการไม่ใช่เรื่องที่เกิดขึ้นได้ยากอีกต่อไป เมื่อใดก็ตามที่ตัวจัดอันดับพื้นฐาน โหนดกลาง และบริการด้านหน้าได้รับการปิดตัว สินทรัพย์ที่ "ผู้ใช้สามารถถอนเองได้" อาจถูกล็อคเนื่องจากความยากในการดำเนินการที่เพิ่มขึ้น

การทำความสะอาดรอบนี้ยังส่งสัญญาณว่า: การ "ถอน" สินทรัพย์ในบล็อกเชนมีเงื่อนไข. เมื่อโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับสินทรัพย์หยุดดำเนินการ สิทธิในการควบคุมสินทรัพย์ของผู้ใช้จะเหลือเพียงการโต้ตอบในระดับโค้ดในบล็อกเชน และผู้ใช้ทั่วไปส่วนใหญ่ไม่มีความสามารถทางเทคนิคเช่นนั้น

เงินทุนที่หลับใหลในบล็อกเชน 2.61 พันล้านดอลลาร์ เป็นกระจกสะท้อนที่เหลือจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมคริปโต

เทคโนโลยีแบบกระจายอำนาจได้ทำลายการควบคุมของหน่วยงานกลางต่อทรัพย์สินส่วนบุคคล และยังได้โยนความซับซ้อนทั้งหมดของการเก็บรักษาสินทรัพย์ การติดตามกระบวนการ และการดำเนินการไปยังผู้ใช้ปลายทาง ตั้งแต่สัญญาเก่าใน Ethereum ไปจนถึงการเติบโตของ DeFi ที่มีการซ้อนกันของการเดิมพัน ไปจนถึงการทำความสะอาดจำนวนมากของ L2 และโครงสร้างพื้นฐานข้ามเชน เงินทุนในโลกบล็อกเชนได้เคลื่อนย้ายอย่างรวดเร็ว แต่ก็ทิ้งความลื่นไหลที่ถูกลืมไว้มากมาย

สำหรับผู้ใช้ทั่วไป นี่คือบทเรียนที่ต้องเรียนรู้ในยุคหลายเชน: ใช้เครื่องมือค้นหาเพื่อตรวจสอบกระเป๋าเงินที่ไม่ได้ใช้งานเป็นระยะ ๆ ระมัดระวังสถานะที่ยังไม่เสร็จของการโต้ตอบหลายขั้นตอน และระวังหน้าต่างเวลาที่ระบบปิดตัว สินทรัพย์ยังคงอยู่ในบล็อกเชน แต่ไม่ได้หมายความว่าจะสามารถถอนออกได้ตลอดเวลา.

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ